Американская нефтяная промышленность продолжает увеличивать свою добычу день ото дня. Кроме того, установлены новые рекорды по экспорту сырья из страны.

Согласно данным Министерства энергетики США, к 30 марта добыча нефти в США достигла 10,46 млн баррелей в сутки. С начала года она увеличилась на 678 тыс. баррелей. В итоге среднесуточное производство в первом квартале 2018 г. составило 10,17 млн баррелей, что на 600 тыс. больше, чем в четвертом квартале 2017 г.

Основной рост добычи пришелся на январь. На наш взгляд, это произошло из-за налоговой реформы, которая сделала производство в ряде регионов более рентабельным.


На этом фоне американская промышленность смогла установить новый рекорд по экспорту нефти. За неделю с 23 по 30 марта среднесуточные поставки вышли на уровень в 2,18 млн баррелей. Предыдущий максимум датировался октябрем 2017 г., тогда экспорт достигал 2,13 млн.

Рынки сегодня выдохнули с облегчением и демонстрируют бурный рост, основанный на надежде, что США с Китаем договорятся полюбовно и удастся избежать торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира. Рынкам свойственно эмоционально реагировать сначала в одну, а потом в другую сторону. Но если задуматься, то торговая война просто неизбежна в текущих условиях. Сегодня вышли данные, которые показали, что в феврале месяца дефицит внешнеторгового баланса США продолжил увеличиваться пятый месяц подряд (выкладывал сегодня график в телеграмме  https://t.me/MarketDumki/275). И этот показатель стремительно приближается к максимально отрицательным значениям, которые наблюдались во время кризиса 2008-2009 года (см. график ниже). 

Как будет решаться эта проблема? В текущих условиях никак! Поэтому г-н Трамп и написал в твиттере месяц назад, что США готовы к торговой войне, т.к им нечего терять. По мнению президента США — это другим странам, у кого огромный профицит в торговле с США, есть что терять. Так что у США почти нет никакого выбора, кроме как начинать вести торговые войны. Никто не говорит, что США их выиграет, а другие страны проиграют. Все проиграют! Но судя по всему, другого варианта развития событий быть не может.

Продолжают падать цены на алюминий. Всё декабрьское ралли уже стерто. 

И надо отметить, что это явно не случайное снижение. Намечаются какие-то негативные явления в мировой экономике. Отмечал ранее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/248, что цены на медь снижаются с начала года. А что происходит с палладием? Уже потери 20% от максимальных значений. (https://t.me/MarketDumki/266). А где у нас палладий используется? В автопроме! Если экономика растет, то спрос на авто должен увеличиваться и соответственно должен расти спрос на палладий. А почему он тогда падает в цене?

Что-то явно идет не так в мировой экономике, хотя все ведущие экономисты наоборот ждали ускорения роста в 2018 году. Возникает вопрос, как в условиях падения цен на промышленные металлы, могу расти нефтяные котировки? По идее так быть не должно. Правда, есть еще геополитическая напряженность, которая может поддерживать цены на нефть, и постоянные словесные интервенции ОПЕК+. Посмотрим как решится эта ситуация. У нефти есть свойство долго пилить боковики, а потом резко снижаться.

Однако, рублевую цену на недвижимость может поддержать рост курса доллара, который может начаться в ближайшее время. Но и в этом случае, долларовая цена жилья упадет на новые минимумы, т.к. цена на квартиры в рублях будет расти медленнее, чем курс доллара.

Напомним наш прогноз по ценам на недвижимость от 08.09.17.

Следить за нашими прогнозами по курсу доллара вы можете в разделе Прогноз по $/рубль

Американские индексы в огне, по минус 3%, а фьюч на индекс РТС торгуется около ноля на вечерке.

Да и бразильский индекс Bovespa падает на скромные 0.8%. Не пойму, типа разыгрывается, что США и Китай пострадают в торговой войне, а развивающиеся страны выиграют от этого? Очень смешно!

В реальности торговая война между США и Китаем очень сильно ударит по мировой экономике, что приведет к падению цен на сырьё. Судя по всему этот процесс уже начался, если посмотреть на палладий (выкладывал в телеграмме https://t.me/MarketDumki/266). Да и у цен на нефть сегодня достаточно красноречивая динамика, больше двух долларов теряет Brent. Цены на железную руду продолжают падать. Посмотрим завтра с открытием Лондона, что будет с ценами на медь и алюминий. Ранее отмечал (https://t.me/MarketDumki/248), что уж очень сильно разошлись в разные стороны цены на нефть и на медь. Медь падает в цене с начала года.

В какой-то момент и на развивающихся рынках начнутся жесткие распродажи. Проходили это уже в 2008 году. И первый намек на это уже появился. Это слабость (https://t.me/MarketDumki/265) в акциях Сбера.

Инвестиционные фонды вторую неделю подряд увеличивают свои вложения в нефть – за это время они выросли на 135,9 тыс. контрактов.

По состоянию на 27 марта в портфелях хедж-фондов находилось 498,5 тыс. длинных и 30,5 тыс. коротких контрактов. В общей сложности чистый “лонг” увеличился до 468 тыс. контрактов. До предыдущего рекорда не хватает всего 28,1 тыс., что, в принципе, может быть покрыто в течение недели.

За период с 20 по 27 марта котировки нефти марки WTI прибавили в цене 1,5%, а Brent почти 3%. Если сравнить изменение чистой длинной позиции хедж-фондов и поведение котировок на нефть, то видна явная зависимость. Таким образом, с большей долей уверенности можно предположить, что действия фондов вносят заметный вклад в формирование цен на “черное золото”, если даже не основной.

Резюме

Если проанализировать более подробно действия фондов, то видно, что сокращение их позиций (с экстремумов) происходит за одну-три недели до разворота цен. То есть, до тех пор пока они не начнут “резать” свои позиции, ждать серьезного падения котировок вряд ли стоит.

В прошлом обзоре , говорилось о развитии нисходящего  движения в цене на нефть. Следует признать, что с началом разворота мы поспешили. Данную неточность конечно же можно списать на крайне сложную форму коррекции (треугольник), которая имела множество интерпретаций и до самого последнего момента не была определённой. Однако, в своих статьях мы постоянно подчеркиваем: надо уметь минимизировать потери, и этот материал является отличным примером этого. В закрытом разделе мы помогали это сделать нашим подписчикам.

Первый “звонок” прозвучал а обновлении 10.03 (ссылка) . На данный момент имеется два сценария. 1. Коррекция ii уже закончилась и развивается iii. Для подтверждения нужно уходить ниже 63.2. 2. Рост  к 66.8 – 67, после чего снижение продолжится. Движение выше этих отметок укажет, что не закончилась уже (ii) . 52% быков. В ближайшие дни нужно понаблюдать за движением.