Эту статью я писал для журнала Financial One, к сожалению, журнал не смог её разместить в ближайшем номере. Чтобы информация, содержащаяся в настоящей статье не потеряла актуальность размещаю здесь: Эксклюзивно для Smart-lab.ru

Анализ рынка M&Aпозволяет  понять ситуацию, происходящую в экономике в целом и системных процессах, происходящих в тех или иных отраслях. Например, самая громкая сделка прошедшего года – поглощение Роснефтью ТНК-ВР привело к серьёзному росту доли государства в нефтегазовом секторе, да и во всей экономике РФ. Произошёл существенный рост монополизации этого сектора. Как следствие, изменения вектора направления сырьевых (нефтяных) потоков привело к существенному росту цен на нефтепродукты в России.  Так, по данным информационного агентства Argusв результате выбытия 0,9-1 млн тн ежемесячных поставок ТНК-ВР на внутренний рынок цена нефти в июне 2013 на спотовом рынке выросла на 20% до 12 650 рублей за тонну.


( Читать дальше )

Банк России расширил «нейтральный» диапазон плавающего операционного интервала стоимости бивалютной корзины

Банк России с 7 октября 2013 года осуществил симметричное расширение с 1 до 3,10 рублей «нейтрального» диапазона плавающего операционного интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины, в котором Банком России не совершаются валютные интервенции, направленные на сглаживание волатильности обменного курса рубля (при этом общая ширина плавающего операционного интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (7 рублей) оставлена без изменений), говорится в сообщении департамента внешних и общественных связей Банка России.
«Указанная корректировка была реализована в целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования и постепенного перехода к 2015 году к режиму плавающего валютного курса. Повышение потенциальной гибкости валютного курса, обусловленное принятыми изменениями, будет способствовать усилению действенности процентной политики, используемой Банком России для обеспечения ценовой стабильности», — отмечает ЦБ.


( Читать дальше )

Реальность в ответах о сложившейся сегодня ситуации в США от Credit Suisse
1. Какова ваша текущая оценка сроков окончания денежных средств у Казначейства?
— Мы считаем, что возможность заимствовать в рамках нынешнего потолка государственного долга будет достигнута 15 октября, и к этой дате Казначейство будет иметь только наличные средства для финансирования дефицита бюджета. Это согласуется с оценкой министра финансов Джека Лью, который говорил о дате 17 октября. В этот момент, Казначейство будет иметь около $24B денежных средств на своем балансе. Учитываю дефицит между доходами и расходами, то к концу 24 октября баланс средств правительства станет отрицательным. Некоторые же предполагают, что Казначейство может получить некоторую отсрочку из-за большего дохода или сбережений от текущей приостановки работы правительства (Government Shutdown), но об этом не может быть и речи. Однако позднее в октябре будет достаточно тяжело погашать основную сумму долга и купонные выплаты по облигациям и векселям, если правительство не прекратит выплаты по не долговым обязательствам.


( Читать дальше )

     Работа над ошибками и промохами всегда болезненна и чаще кажется, что нудная, но без нее никуда. Решил отложить все мысли, немного оглядеться и без предвзятости посмотреть на свою позицию на бросовом рынке. Как не прискорбно осознавать, но именно она держится не на фактах, а на ожиданиях. Возможно, что даже ожидания чуда нежели здравого смысла.               
     С 2009 года ЦБ сделали все возможное, чтоб финансовая система не рухнула, но пришло время здраво оценить все будущие перспективы. Мои образные ожидания “чуда” – рост прибылей корпоративного сектора. И здесь самая большая ставка на то, что отскок в китайской экономики прямо откликнется и на росте прибылей американских компаний. Стоит подвсти итог сентябрю 2013 года и запомнить этот месяц. Мы побили 18 летний рекорд по выпуску доловых буаг инвест уровня с невероятной цифрой в 145.7 млрд. долларов. 



( Читать дальше )

Сначала официальная простыня:
Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает о готовности Банка России к началу реализации Федеральным казначейством нового порядка совершения операций по покупке (продаже) иностранной валюты, связанных с пополнением (расходованием) средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в иностранных валютах.

С 1 октября 2013 года осуществлена корректировка механизма курсовой политики, в соответствии с которой параметры операций Банка России по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке определяются с учетом операций Федерального казначейства по пополнению или расходованию средств суверенных фондов в иностранных валютах. В частности, объемы операций Банка России по покупке или продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, устанавливаемые исходя из цели сглаживания волатильности обменного курса рубля, будут увеличиваться или уменьшаться на величину, эквивалентную объему операций по покупке (продаже) Федеральным казначейством иностранных валют у Банка России (Банку России), связанных с пополнением (расходованием) средств суверенных фондов в иностранных валютах.

( Читать дальше )

Последний роспуск правительства США (Government Shutdown) был в 95/96 году (17 лет назад).

Стоит понимать, что сейчас на повестке дня два вопроса:

• роспуск правительства США
• повышение планки заимствований бюджета США

Источником первой проблемы являются разногласия между Демократами и Республиканцами по поводу законопроекта о здравоохранении (Obamacare). Республиканцы в ниж.палате хотят отложить закон Обамы на год и за это готовы запустить бюджет еще на 10 недель с 1 октября.


Дойчебанк вывел картинку, как в прошлом закрытие правительства США оказывало влияние на рынки:
 
Важна также тема №2 с повышением лимита госдолга США. Минфин США не сможет занимать после 17 октября, если не расширить лимит. Деньги у Минфина США закончатся до конца октября.

1 ноября ожидаются крупные выплаты по Трежерис, поэтому американцам надо разрешить проблемы до 1 октября.

( Читать дальше )

Планка по госдолгу США (debt limit) будет достигнута 17 октября, согласно оценкам Treasury Department. Этот вопрос стоит на повестке текущей недели.   

Мне не очень хочется обсуждать эту тему, так как думаю, что все пройдет по старому «голливудскому» сценарию — спасение мира в последние секунды . 

Вместо этого приведу парочку хороших графиков. 

1. количество упоминаний слов «debt ceiling» (белая линия, пр. ось) и динамика 10-летних US Treasuries (оранж. линия, левая ось):



( Читать дальше )

5.0.

Сегодня я сдавал тест на аттестат 5.0 ФСФР (сейчас, наверное, будет называться 5.0 ФС ЦБ). Хотел пройтись до здания на набережной Грибоедова, 34 пешком, но классический питерский дождь заставил доехать на метро. Сдавал тест при УЦ СКРИН – у них очень хороший онлайн тест, советую — http://center.skrin.ru/Center.ashx?d=d&rid=1629

Так вот, приехал за полчаса до экзамена, поднялся на 4 этаж, на вывеске при входе написано «Высшая Школа Экономики», но сколько раз там был (уже в третий) – никого, кроме уборщиц не видел.

В широком коридоре собрался народ – человек 12, в основном молодые парни, еще было 2 девушки и женщина с опытом. Как я понимаю, это люди работающие в банках и инвест.конторах, отправленные от работы.

Сдал я тест за час примерно, попался билет со сложнейшими вопросами, как мне показалось. Было 75 вопросов, на симуляторе обычно 80-82, т.е. если вопросов меньше, то и они сложнее, соответственно. На симуляторе я обычно доводил до 88-91 баллов. Две главы с задачами (Глава 11-12) мне дались на 1/3, пришлось просто запомнить ответы.

( Читать дальше )