Хотел бы развернуть тему: http://smart-lab.ru/blog/mytrading/93915.php

_________

Я долгое время искал подходящие формы реализации идеи — управлять большими активами. Тут важно разложить всё по полкам и станет всё ясно:

Большие активы.

Первое, что вы должны спросить у себя — сколько денег вы хотите иметь в управлении, хотите ли вы ограничить их количество теоретическое, имеете ли вы стратегию, которая способна переварить неограниченные количества денег...

Это важные вопросы: если у вас нет масштабируемой системы, то вообще лучше не задумываться о фондах. Всё, что находится в секторе профессиональных финансовых услуг — ДОРОГО!!! Очень дорого ...

Инвесторы.

Главная причина, по которой я связался с открытием фонда — это институциональные инвесторы. Частные инвесторы скорее всего не смогут даже окупить ваши издержки по содержанию инвестбизнеса. Они важны лишь на начальных этапах, т.к. институционалы не могут инвестировать в старт-апы. Институциональные инвесторы — это пулы ликвидности, монстры, готовые дать успешному фонду столько денег, сколько он способен переварить. Сможете миллиард переваривать с прибылью — дадут миллиард. В этом весь цимус. 

( Читать дальше )

Уважаемый господин Президент!

Вы ставите задачу создания 25 миллионов «хороших и высокооплачиваемых» рабочих мест к 2020 году. Это замечательная задача, и мы как работодатели обеими руками «за».

Но реальная политика, проводимая в области кадров, ведет к тому, что к 2020 году будет создано дополнительно 25 миллионов рабочих мест для низкоквалифицированных мигрантов. Это в добавление к тем 10—15 миллионам рабочих мест, которые созданы для них уже сейчас.
В результате проводимой государственной политики в ближайшие десятилетия количество привлеченных из-за рубежа низкоквалифицированных мигрантов составит более половины экономически активного населения страны.

Мы, конечно, понимаем, что взят курс на инновационное развитие России. А что такое инновация? Это повышение конкурентоспособности за счет применения передовых методов управления производством, снижения издержек и т.д. и т.п. В этом смысле привлечение большого количества низкооплачиваемой и низкоквалифицированной рабочей силы, работающей к тому же в большинстве своем вне правового поля на рабских условиях, — это безусловная инновация, позволяющая организациям снижать издержи и становиться конкурентоспособнее.

( Читать дальше )

я ухожу с РБК-ТВ по собственному желанию
я проработал на канале 5 лет, мне уже 30 лет
я не вижу перспектив ни для горизонтального ни для вертикального роста в телевидении
я хочу перемен, хочу экстенсивный рост, хочу разрушить зону комфорта
 
работа на РБК-ТВ отнимает 35% моего времени
это немного, но нарушает общий режим и влияет на эффективность остатка времени
при этом денежный поток работы в разы ниже моего потенциала
нематериальной отдачи от работы давно не ощущаю
 
освободившееся время направлю на:

• саморазвитие
• управление активами
• развитие смарт-лаба

не знаю, как пойдут у меня дела в свободном плавании, и сколько я протяну без ставшей привычной наёмной работы, но попробовать надо.
 
дабы не подставлять никого на работе, не разрушать планы на праздничные дни, я еще какое-то время поработаю, чтобы мне успели найти замену. Поэтому не удивляйтесь, если будете еще какое-то время наблюдать меня по ТВ.

Шесть недель назад решил возобновить торговлю недельными календарными спрэдами на индекс SPX.

Чтобы построить календарный  спрэд необходимо продать опцион с близкой датой экспирации и купить такого же типа на том же страйке с более далёкой датой исполнения.

Почему именно тогда? Потому что одним из необходимых условий для торговли календарными спрэдами является наличие волатильности. Это, кстати, идет в разрез с утверждениями в книгах, что календарные спрэды необходимо строить в период низкой волатильности.
Почему именно недельные? Во-первых, волатильность недельных опционов вовремя волатильного рынка, как правило, выше, чем у месячных или двухмесячных опционов. Во-вторых, так как они недельные, то временной распад происходит очень быстро.

Если посмотреть на график широкого индекса S&P 500 и его волатильность, то заметим, что волатильность поднялась где-то на 42-43 неделях  выше 17%:


( Читать дальше )

Скажу сразу – материал не мой, а НАУФОРовский. Но не разобрать его и не запостить свои мысли сюда просто не мог.
Ссылка на материал http://www.naufor.ru/tree.asp?n=10085
На саму презентацию http://www.naufor.ru/getfile.asp?id=8917
Скажу сразу мне очень интересны не только спекуляции на фондовом рынке с точки зрения частного инвестора, но и состояние этого самого рынка с точки зрения индустрии, хотя бы потому что я в ней работаю. Да и не будет ничего хорошего и со спекулянтами, если не будет профессионального развития фондового рынка. Достаточно привести в пример недавно прошедшую алгоритмическую конференцию, где даже казалось бы непотопляемые HFTшники и те жаловались на нелегкие времена.
 

( Читать дальше )

Мне давно не хватало на смартлабе этой функции и мы ее сделали!
Теперь можно в одном место посмотреть только видео, добавляемые на смартлаб нашими участниками, чтобы не лазить по топикам и не искать его.

Видео находится в разделе СМАРТЛАБ-ТВ.
Чекаем, ставим лайки, задаем вопросы. 

 

Смартлаб любит вас:) 

Наверное, текущее состояние рынка можно охарактеризовать одной фразой — «В Багдаде все спокойно».
Пока спокойно. Пока не меняется «поддерживающая политика» ЦБРом...
И вроде бы все нормально и стабильно, но...

На этой неделе Центральный Банк предложил достаточно большой объем (2-я по максимуму сумма за год, первая в июле 1970 млрд.).
Однако, также как и в июле рынок не «принял в себя» все деньги и тут может быть 2 вывода, которые по разному оценивают рынок:
1. Рынок не нуждается в деньгах
2. У рынка нет новых залогов (хотя желание привлекать все еще есть)

И честно говоря, мне кажется, что 2-й вариант более актуален сейчас. Почему? На овернайтах и на недельном аукционах достаточно большая разница между лимитом и реальной привлеченкой. При этом, мне кажется, что до 500 млрд. на «овере» рынок может держать (есть залоги), однако выше + на неделю — вряд ли. Все чаще на междилерском РЕПО приходят предложения на «второсортные бумаги». Также ЦБР (на недавнем семинаре НФА) сказал, что большая часть облигационного рынка РФ уже заложена под деньги (на прямом РЕПО с ЦБР). Также, за это говорит «новый» продукт, который НРД и ЦБР хотят «привнести» на рынок — РЕПО с замещением. Чтобы оживить рынок, перестроить «структуру залогов» и увеличить объем «потребления».

( Читать дальше )

Любопытно было следить за эволюцией прогнозов по российскому рынку: до известных событий августа 2011 года народ чертил графики и указывал на цели роста фьючерса до 240 000. Потом обвала рынка в агусте до 190 000, ближе к концу года 180 000 -170 000; в текщем году еще скромнее выше никто 180 000 уже не видел, а сейчас по просшествии более года, мало кто говорит о 160 000 и много о падении и значениях ниже 100 000. Что же произошло с рынком и что нас ждет, давайте поговорим об этом. 
 У американцев есть хорошая пословица: think globally, act locally — думай глобально, действуй локально (не знаю, может быть именно благодаря такому подходу американцы построили самую мощную экономику в мире). Не буду претентодавать на лавры тех, кто действует, торгует и пишет локально — прогнозов на завтра, три дня неделю здесь вполне достаточно и добавить к этому нечего. Поговорим глобально.
И так, что такое русский и рынок и что опредяет его оценку и динамику. Большинство людей, работающих на нем, обычно характеризуют его двумя параметрами: на нем все решают нерезиденты и рынок спекулятивный. Почему именно так никто не объяснет толком, но все как бы на уровне подсознания осознают это. Итак, имея отношения к финансам, а это мир цифр, начнем именно с них. Российские долгосрочные инветоры в акции (ПИФы) имеют активов на текущий момент примерно 3,5 млрд долларов — т.н. long only. Фри флоут, свободно доступный для покупки иностранными инвесторами составляет около 230 млрд долларов. Таким образом, единственные участники рынка, которые остаюся в активах при любой турбулентности рынка, составляют ничтожно малую часть фри флоута рынка. Аллокацию на Россию имеют около 3000 иностарнных фондов, согласно данным Булмберга.Активы частных инвесторов (индивидуальные счета плюс частные ДУ в разной форме) дают где-то 1,5 млрд долларов (40-50 млрд рублей).Из этих цифр легко заметить, что если нерезиденты продают активов хотя на миллиард долларов, локальные покупатели могут лишь с трудом закрыть такой отток средств с рынка — по причине элементарной нехватки ресурсов. Ключом к пониманию текущей фазы развития российского рынка является понимание логики поведения нерезидентов или, как говорят некоторые, крупняка. Нерезиденты — это понятие собирательное, поэтому выделю основные их группы:

( Читать дальше )

Вчера в здании Финансового Университета прошел весьма интересный семинар по рынку РЕПО. Отдельное спасибо организаторам — НФА и ФУ, а также докладчикам — С.А.Швецову (ЦБР); Игорю Маричу (Московская Биржа); М.В.Черемисиной (НРД) и Н.Е.Анненской (ФУ РФ и ИК Метрополь).

Г-н Швецов (ЦБР): в начале семинара перечислил основные элементы управления ликвидностью, а именно — свопы, МБК и РЕПО (как раз об этом в основном я и пишу в этом блоге).
Рынок РЕПО активно развивается с 2002 года, когда в Налоговом Кодексе РФ появилась 282 статья, более точно регламентирующая эти сделки (ведь если посмотреть на сделку РЕПО (не зная ее сути) — это покупка/продажа, не по рыночному курсу и т.д. и если ее учитывать по «обычным» нормам — экономическая целесообразность пропадает).
2009 год — статья 51.3 ФЗ о ценных бумагах

( Читать дальше )

Индекс корпоративных облигаций ММВБ (MCXCBITR) в очередной раз обновил свой исторический максимум. Тем самым, дав сигнал к среднесрочным покупкам на рынке акций. В большинстве предыдущих случаев такой сигнал приводил к росту фондового рынка на срок от пяти дней до трех недель.
 
Индекс корпоративных облигаций (MCXCBITR) в связи с методикой его расчета преимущественно растет. Но временами бывают небольшие просадки. Выход вверх из которых и дает сигнал о том, что инвесторы готовы продолжать вкладываться в рынок. Наиболее сильные сигналы по такому методу можно получить, когда индекс MCXCBITR обновляет свой исторический максимум. Но зачастую работают и те сигналы, которые образованы выходом этого индекса из локальной просадки.
 


( Читать дальше )