Холодный расчет поднял важную тему для будущей бюджетной, налоговой и денежно-кредитной политики. М. Мишустин назвал их "абсолютно самостоятельными". В прошлом так и было, но в будущем придется увязывать все между собой.



💬 Как рост процентных расходов влияет на расходы бюджета, дефицит и инфляцию в рамках действующего бюджетного правила?

ХР верно оценивает, что «высокие ставки = высокий дефицит бюджета», а также "= повышенные процентные доходы и непроцентные расходы бюджета". Правда, повышенные расходы идут на компенсации банкам по льготным кредитам, зависимым от ключевой ставки.

Внешне все выглядит сбалансированно, кроме трех нюансов:

1️⃣ как это влияет на ДКП и ключевую ставку?

Банк России считает и дефицит бюджета, и рост расходов проинфляционным, а льготные кредиты – тем, что делает ставки выше для всех остальных. Парадокс в том, что чем выше КС, тем больше спрос на льготные кредиты, выше расходы, дефицит – и снова КС 👉🏻 Замкнутый круг.

2️⃣ как это влияет на кривую госдолга?

( Читать дальше )

​​«Биржевая капитализация Газпрома достигнет через 10 лет уровня $1 трлн, и мы станем самой крупной в мире компанией». Именно такой прогноз дал председатель правления Газпрома Алексей Миллер 16 лет назад. Что изменилось с тех пор, и как компания закончила 2023 год, давайте разбираться в этой статье. 

Итак, выручка Газпрома за отчетный период снизилась на 27% до 8,5 трлн рублей и вернулась на уровни 2018 года. Ожидаемое падение если учесть, как на бизнес компании повлияли санкции. Экспорт трубопроводного газа в дальнее зарубежье значительно снизился, а вот нефтяной сегмент удержал от более масштабного падения. 

Выручка от продажи сырой нефти, газового конденсата и продуктов нефтегазопереработки выросла на 5% до 4,1 трлн рублей. Свою лепту вносит консолидация результатов дочерней Газпромнефти. Ценовая конъюнктура на нефтяном рынке нивелировала падение выручки, а вот с рентабельностью возникли проблемы. 

Операционные расходы снизились всего на 7,5% до 8,6 трлн рублей. Сальдо финансовых доходов/расходов составило минус 649,7 млрд рублей, против прибыли в 88,8 ярдов годом ранее. Это как раз и стало причиной получения чистого убытка в 629 млрд рублей впервые за 25 лет. 

( Читать дальше )

Продолжение про шорт МТС

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами. Разобрали уже более 30 компаний 👈

---

Что такое шорт, почему мы выбрали МТС, и в чем риски – разбирали здесь. Продублируем лишь то, что риски высокие, и шортить любую бумагу – не рекомендуем. Мы сами делаем это лишь из любопытства на микро сумму. Своеобразное пари с мистером рынком.

Теперь поговорим о том, как лучше шортить. Опять же, для понимания процессов. В теории.

Есть 2 варианта:

— продажа бумаг брокера, которые потом надо вернуть. Тут как с деньгами – берешь в долг, платишь процент за пользование (обычно дешевле, чем долг рублей)

— продажа через фьючерс

Фьючерс – это контракт на базовый актив (в нашем случае на акции МТС) с обязательством купить или продать в конкретную дату по конкретной цене

Дата экспирации – дата исполнения фьючерса. В России чаще всего квартальные экспирации – июнь, сентябрь, декабрь, март

( Читать дальше )

Минобороны
нужна экономическая эффективность, технологичность.
Поэтому именно бывший министр экономического развития возглавит МО.
Именно военные решения
принимает генштаб
(Валерий Герасимов остался главой Генштаба).

«Назначение Белоусова объясняется возросшими военными расходами: бюджет Министерства обороны и силового блока совсем недавно был еще в районе 3% ВВП,
потом он вырос до 3,4%, а в самое последнее время до 6,7%, а в ближайшее время может достичь уровня середины 1980-х годов, когда доля расходов на силовой блок в экономике была 7,4%. И это требует особо важных решений.
Очень важно вписать экономику силового блока в экономику страны.
Вписать с тем, чтобы она соответствовала динамике нынешнего момента»,
Дмитрий Сергеевич Песков.

Т.е. важна экономическая эффективность и при этом высокая технологичность МО.
Проводится аудит МО (вероятно, будут ещё громкие дела, в продолжение дела зам.министра обороны Тимура Иванова).

Чем это назначение обернётся для бизнеса?
Думаю будет смена подрядчиков и новые дела в продолжение дела Иванова бывшего зам.министра обороны.

( Читать дальше )

Апрельские данные по инфляции в Китае никакого изменения тенденций пока не демонстрируют – инфляция немного выросла до 0.3% г/г, но с поправкой на сезонность темпы роста цен в апреле были около нуля (что характерно экономике Китая уже практически 2 года). Отчасти текущая динамика обусловлена снижением цен на продукты питания (-2.7% г/г), но здесь присутствует эффект базы прошлого года. Но основное – это нулевой рост цен на потребительские товары и достаточно слабый рост цен на услуги (0.8% г/г).  

Базовая потребительская инфляция в Китае составляет 0.7% г/г, которая в основном формируется в секторе услуг.

В товарном сегменте цены производителей практически не растут, здесь сохраняется эффект избыточных производственных мощностей, что приводит к достаточно низкой товарной инфляции на уровне 0.1% г/г по товарам краткосрочного пользования и дефляции -1.9% г/г в товарах долгосрочного пользования (в основном за счет автомобилей и электроники).

В целом слабый внутренний спрос на фоне избыточных производственных мощностей определяет динамику инфляции.

( Читать дальше )

1. СД Россети Центр и Приволжье ($MRKP) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 0,03883₽/акция (ДД+10,56%), отсечка 28 июня.

2. СД Кошнуновский ГОК ($KOGK) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 1₽/акция (ДД+0%).

3. Путин потребовал обеспечить рост капитализации фондового рынка не менее чем до 66% ВВП к 2030 г. и до 75% ВВП к 2036 г.

   

4. Указ президента: Темпы роста инвестиций в российские ИТ-решения в 2025-2030 гг. должны быть вдвое выше темпа роста ВВП.

5. Рост ВВП РФ в 1 кв.2024 г. составил +5,4%, реальных располагаемых доходов населения +5,9% — Мишустин.

6. В правительстве заявили, что высокая ключевая ставка в России будет ещё 3 года. Только к 2027 года она снизится до 6-7%.

7. Рост входящих платежей через платежную систему Банка России в апреле превысил средний уровень 1 кв.2024 г. на +2,7%, что указывает на продолжение роста экономики — ЦБ РФ.

8. Международные резервы России в апреле увеличились на +1,3%, до $597,9 млрд — ЦБ.

( Читать дальше )

1. Точкой входа взята максимальная глубина истории. При таком раскладе те кто вкладывал по старинке в баксы под подушкой, те кто вкладывал в золото и те кто купил индекс snp заработали одинаково. А вот те кто поверил в недооцененный рынок российский оказались лишь в небольшом (учитывая горизонт инвестиций) плюсе. Сам индекс в баксах хаи не обновил. Спасли дивы. Но, глядя на цифры становяться понятно, почему большая часть людей предпочитала бакс и максимум депозит валютный в 2-3%, а не фондовый рынок. Волитильность минимально, а доходность выше чем у акций. Тут я не учитываю налоги. И если инвестор купил БПИФ- комиссию за управление
2. Можно поиграть с точкой входа. Те кому не повезло вложиться на максимуме перед обвалом 2008  заработали  за 16 лет смешные 14 %. Слишком мало для кол-ва седых волос которые появляются при обвалах на рынке.  А вот кому повезло войти на минимуме- в январе 2009 смогли заработать целых 294 % в валюте. Вход в тоже время в snp дал бы 512, но всё же -это неплохой результат. Впрочем, в год выходит не так впечатляюще 7.5%

( Читать дальше )

❗️Бюджет Минобороны приближается к уровню середины 80-х годов, он составляет 6,7% ВВП, это пока не критично, сообщил Дмитрий Песков.

t.me/tass_agency/248405

Более двух третей россиян (67%) считают несправедливой уплату подоходного налога по единой ставке 13% для всех, включая граждан с высокими и низкими доходами, показал опрос ВЦИОМа. Данный показатель практически не изменился с 2005 года — тогда плоскую шкалу НДФЛ поддерживали лишь 25% опрошенных, сейчас 27%. Причём чем старше люди, тем они больше за прогрессивный налог.

«На пост главы Минобороны предложили назначить «гражданского человека» Белоусова,
поскольку сейчас побеждает тот,
кто открыт внедрению инноваций, также
необходимо встроить экономику силового блока в экономику страны»,
заявил Песков

Андрей Рэмович Белоусов 

— В 1981 году окончил с отличием экономический факультет МГУ. До 1986 года работал в Центральном экономико-математическом институте АН СССР.

— С 1986 по 2006 год был
сотрудниом Института экономики и прогнозирования научно-технического прогресса АН СССР, который после распада союза стал Институтом народно-хозяйственного прогнозирования РАН.

— В 2000 году стал генеральным директором Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. На должности он проработал до 2006-го. В это же время был внештатным советником премьера.

— С 2006 по 2008 год работал замминистра экономического развития и торговли. После стал директором Департамента экономики и финансов правительства. На должности пробыл до 2012-го.

( Читать дальше )