Акции — это основной инструмент многих инвесторов. Доля акций у молодых инвесторов может составлять 80%, 90% или даже 100% ( 100% я бы не рекомендовал, но у каждого своя стратегия), также и у инвесторов на «пенсии», живущих за счет капитала, доля акций тоже может быть немаленькой! Важно четко понимать какая акция перед нами, чтобы четко следовать своей стратегии!

В целом выделяют три больших класса акций: акции роста, акции стоимости и дивидендные акции.

Начнем с акций роста  — это акции компаний, у которых финансовые и операционные показатели растут быстрее рынка. Как правило, такие компании не выплачивают дивиденды, а если и выплачивают, то небольшие, направляя прибыль на развитие бизнеса. Такие компании оценены дороже рынком, то есть стоимостные мультипликаторы (EV/EBITDA, P/E, P/S и т.д.) у них высокие, так как инвесторы закладывают некий рост, превышающий среднерыночный, в будущем. Главный риск таких акций — замедление темпов роста, при котором акции падают в цене.

Соответственно билет будет бесплатный)
Если хорошо зафоткаешь, еще и доплатим чуть чуть!
Пруфы вашей компетентности в области фотографии — в комменты👍👍

▫️Капитализация: 256 млрд (73,2₽ за АО, 75,1₽ за АП)
▫️Выручка 2022: 650 млрд (+12% г/г)
▫️EBITDA прогн 2022:230-240 млрд
▫️Чистая прибыль прогн 2022:32-35 млрд
▫️fwd P/E 2022: 8
▫️fwd дивиденд 2022:7%
▫️fwd дивиденд 2023: 7%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 От компании не поступает никаких финансовых или операционных отчётов с 2021г, а менеджмент не спешит делится информацией о текущем положении бизнеса. Возвращать прежний уровень раскрытия информации никто в текущих условиях не собирается.

✅ Всё что нам известно — это заявление менеджмента о выручке по итогам 2022г в 650 млрд рублей (+12% г/г). Темп роста в 2 раза выше чем за 2021г (скорее всего это эффект от повышения цен на основные виды услуг).

✅ Ростелеком использует сложившиеся обстоятельства и пытается осваивать освободившиеся рынки (IT и телеком). Из новых направлений у компании:телеком-оборудование, микрочипы, станки для производства чипов, новые ЦОДы и т.д. Пока это всё незначительная часть бизнеса, но многие направления вполне перспективны (тем более на них выделяются субсидии).

Доброго дня!

🔍Сегодня мы бы хотели продолжить отвечать на самые распространённые вопросы и рассказать про нашу уникальную минерально-сырьевую базу.

☝️В 2022 г. мы провели ежегодную оценку минерально-сырьевой базы, подтвердив ее высокое качество. Наша первоклассная сырьевая база формируется за счет активов, расположенных в России – на Таймырском и Кольском полуостровах, а также в Забайкальском крае.

☝️Мы добываем медно-никелевые сульфидные руды на Таймырском и Кольском полуостровах, где расположено 7 рудников, а также золото-медно-железные руды в Забайкальском крае, разрабатывая 2 карьера. Именно из этой руды мы производим целый набор металлов, в том числе необходимых для развития низкоуглеродной экономики и экологически чистого транспорта.

☝️Напомним, что помимо никеля, меди, платины и палладия, мы производим также кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен и теллур.

🔥Уникальность минерально-сырьевой базы подкрепляется следующими тезисами:

🔹>75 лет — обеспеченность ресурсами при текущем уровне добычи

😔 Ситуация с дивидендами в акциях Московской биржи (которую мы разбирали во время анализа результатов за 2022 год) разочаровала многих инвесторов. Дополнительно заставил понервничать перенос собрания акционеров из-за отсутствия кворума. Но, в итоге, озвученная выплата в 4,84 рубля на акцию была таки утверждена. Менее 4% годовой доходности по текущим ценам — не густо. Но причины для этого у компании имеются, ведь в прошлом году ее основной бизнес действительно пострадал. После февральских событий объемы торгов упали, а также изменилась их структура, акцент сильно сместился в пользу внутренних игроков.

📉 В 1 квартале текущего года комиссионные доходы снизились на 6,5% г/г. Учитывая, что первый квартал прошлого года был достаточно успешным в плане торговых объемов (много наторговали на фоне высокой волатильности), результат не такой уж плохой. Комиссионные доходы постепенно восстанавливаются уже третий квартал подряд.

📊 Чтобы компенсировать выпадающие объемы торгов, Мосбиржа начала повышать тарифы, что позволило частично исправить ситуацию.

Тема про ТА — веселая, но по мне довольно бесполезная. Допускаю что будет продолжение, но все-же к сути. Напишу опять не про самое интересное, но про то что бОльшую часть времени с моей колокольни приходится делать. При том иметь за это мЕньшую часть результата.

Тут не совсем прям про крутые идеи, но… В долгосрочной перспективе правильные акции все равно обыгрывают все остальные банальности, и просто держать деньги в компаниях которые с большой вероятностью дадут больше рынка — правильно.

«самый сок» — поиск кратников. Увы сейчас у меня в портфеле скорей всего нет ни одного, как минимум на горизонте двух лет.

В целом я думаю хороший способ не потерять много большинству инвесторов — абстрагироваться от эшелонов(исключениями могут быть рекомендации людей которым вы доверяете, если вы убеждены что они своевременно сообщат вам что что-то идет не так), и ограничится более или менее известными бумагами.

А дальше — просто пройтись от противного. Например если Газпром стоит как в 2019, потерял 2/3 главного клиента а газ не то чтобы совсем в небе — то быть может таки не весь негатив еще в цене?

 ▫️ Капитализация: 494 млрд (67 р/акция)
▫️ Чистая прибыль 2022: 83 млрд р (-9% г/г)
▫️ P/E 2022: 6
▫️ fwd P/E 2023: 9,5
▫️ fwd дивиденд 2023:6%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

✅ 9 июня 2023 в материалах к собранию акционеров компания показала (https://www.interfax.ru/business/905661) чистую прибыль почти в 83 млрд р за 2022й год. Больше никаких подробностей по-прежнему нет, показатель скорректированной чистой прибыли нам неизвестен. Однако, некоторые выводы сделать можно.

👉 Компания в 2022м году продолжала вполне успешно сбывать продукцию на международные рынки с небольшими дисконтами. Санкции по состоянию на сегодня не особо ограничивают сбыт продукции, это косвенно подтверждают и заявления менеджмента о том, что компания перевыполняет план по производству (нелогично было бы наращивать добычу при серьезных проблемах со сбытом).

👉 Скорее всего, возможность выплачивать дивиденды компании уже есть, но прибыль ушла на погашение чистого долга, который на конец 2021 года был чуть больше 61 млрд р.

Часть 2

Баффет.
Вырос в семье конгрессмена. До 14 лет организовал несколько успешных мелких бизнесов. Случайно прочитал книгу Грэхема и стал его учеником. Основной идей является покупка страховых компаний, чтоб использовать их денежные средства для покупки акций недооцененных компаний.
Частота сделок. Хорошие компании встречаются редко (и это в США, где самый развитый фондовый рынок). Один раз в год можно встретить хорошую компанию. И не надо торопиться.

У Баффетта и Мангера были многолетние периоды, когда они не делали никаких крупных инвестиций, поскольку на рынке не было ничего удовлетворяющего их строгим критериям. В начале 2000г 70% капитала были распределены всего по четырем компаниям.
Каждый инвестор должен быть компетентен только в одной сфере. Невозможно знать и анализировать все отрасли. Кто хочет познать все, проиграет. Мангер говорит, что чаще тонут именно сильные пловцы.

Купив предприятие, Баффет и Мангер не вмешиваются в руководство.
Кроме того, менеджеров просят не допускать даже малейшего влияния результатов бухгалтерского учета на принимаемые решения. Слишком много генеральных директоров других компаний принимают губительные долго­ срочные решения из-за необходимости предоставлять фондовому рынку впе­чатляющие краткосрочные показатели.

📣 27 декабря 2022 года, когда котировки USD/RUB находились вблизи уровня 70 руб., вице-премьер РФ Андрей Белоусов рассказал журналистам о своём видении ситуации с валютным курсом.

🤵‍♂️«Крепкий рубль, он свою роль сыграл. Но сейчас мы видим, что в условиях, когда у нас падают доходы компаний и экспорт просаживается, но он у нас не эластичен, если брать нефтяной экспорт, тоже неэластичен к курсу в целом. Доходы экспортеров безусловно проседают. Но я ещё раз говорю, общие доходы проседают. В этих условиях нам нужно, хорошо бы иметь курс рубля 70-80 рублей за доллар», — поведал тогда Андрей Белоусов.

📈 И, надо признать, эти прогнозы в итоге не разошлись с делом: верхняя граница вышеуказанного диапазона была достигнута уже 6 апреля 2023 года, затем мы увидели коррекцию к 75,23 руб. за доллар (и 82,14 руб. к евро), после чего последовал новый виток ослабления рубля.

Как вы знаете, с 14 по 17 июня проходил XXVI Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), в рамках которого Андрей Белоусов озвучил новый ценовой диапазон. И по опыту предыдущих предсказаний российского вице-премьера, я категорически рекомендую вам прислушаться к этим обновлённым цифрам: