Это список облигаций, которые, по нашей оценке, имеют премию доходности к своему кредитному рейтингу. Не исчерпывающий, с поправкой на нашу заинтересованность в тех или иных бумагах. Данные на 12 мая.

Мы используем его в управлении портфелем облигаций. Таблица в черновом виде, как под руку попала. 

Доходность рейтинга мы рассчитываем для дюрации (срок возврата вложенных в облигацию денег) от 0,5 до 2 лет. В таблице дюрации бумаг могут быть немногим короче или длиннее. В целом, расчет оправдан.

Для чего нужна эта таблица? Как можно заметить, здесь в основном бумаги с рейтингами уровней ВВВ и А. В основном не ВДО. Поскольку эти бумаги призваны частично замещать собой ликвидную часть портфеля и удерживать его общий кредитный рейтинг на ступени ВВВ (сейчас у нашего публичного портфеля рейтинг ВВВ-).

При выборе облигации для покупки мы оперируем двумя способами оценки. Первый – детальный разбор эмитента, это касается ВДО. Второй, для относительно высоких рейтингов, простая оценка премии бумаги к ее рейтингу. По таблице и выбираем бумагу.

( Читать дальше )

Огромное количество неопытных участников рынка любят купить акций на весь депозит и испытывать чувство, что каждая копеечка работает.

☝️Подобные убеждения ведут к полной потере капитала.

Потому что самые большие возможности на рынке даются во время обвалов. Самая низкая цена на акции достигается именно в момент краха.

Тот, кто держит акции «на всю котлету» в момент обвала не сможет докупить акции и упустит возможности, которые даются максимум 1-2 раза за 10 лет.

Пытаться предугадывать обвал бесполезно, к нему нужно быть готовыми всегда, то есть держать тот самый маневровый кеш!

Манеровый кеш – это те деньги, которые лежат на вкладе, или в облигациях и которые вы можете в любой момент достать и купить на них акции в момент обвала.

Друзья! Держите маневровый кэш и зарабатывайте состояния на каждом обвале рынка!

Всем ПРОФИТА! 🚀❤️

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

Если еще не подписаны — подписывайтесь!

( Читать дальше )

1744,46 гигаватт-часов за первую неделю мая было выработано в Германии только солнечными электростанциями.
Совокупная доля ВИЭ превысила 66%, в то время как натуральный газ сейчас в энергобалансе < 8%. Цены на уголь и газ упали до 10 летних минимумов.
Цены на электроэнергию рухнули, в Испании на 68%, в отдельных государствах ЕС цены стали отрицательными.
В этом году в Германии планируется ввести до 18 гигаватт только солнечных мощностей. Для сравнения за 2022 года на всей территории ЕС было введено в эксплуатацию 41,4 ГВт.
 


С одной стороны может показаться, что Газпром останется не у дел от таких новостей. Но не стоит забывать, что в апреле в Германии остановили последний ядерный реактор(До остановки доля ядерной энергетики была 6%), а значит вся эта рекордная выработка образуется благодаря замещению АЭС — солнечными электростанциями, которые как могут показывать рекорды летом так и показывать ничтожную выработку зимой.



( Читать дальше )

Компания развивается, наращивает добычу. Долг отрицательный. С бизнесом никаких проблем нет, он растёт.

Однако акция стоит чуть больше трёх годовых прибыли, что очень дёшево для такого бизнеса.

‼Всё дело в том, что основным акционером Распадской является Абрамович через холдинг «Евраз», зарегистрированный в Англии.

☝В связи с чем Распадская не может выплатить дивиденды. Деньги заграницу просто не придут.

В цену акции заложены огромные риски невыплаты дивидендов, именно поэтому она так дёшево стоит.

Как только эту проблему компания решит, риски пропадут и компания сильно переоценится в пользу роста.

А деньги, которые в этом году не отправили на дивиденды никуда из компании не пропадут. Их потратят на развитие, или просто отложат в резерв.

Так что держим акцию в долгосрочном портфеле, ждём переоценки (роста) на факторе возврата к дивидендам. 😉

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

Если еще не подписаны — подписывайтесь!

( Читать дальше )

Дивиденды, дивиденды и еще раз дивиденды


Отчет по РСБУ за 1кв 2023
• Выручка: 455 млрд (-37% г/г)
• Чистая прибыль: 104 млрд (-22% г/г)

Пугает, не так ли?

Давайте разбираться по порядку. Построим данный разбор с позиции возможности Лукойлом выплатить хорошие дивиденды (от 10%).

 Исторические данные по РСБУ

Лукойл мог выплатить дивиденды за 2022г гораздо больше, чем кажется.

Доля чистой прибыли по РСБУ, которая направлялась на дивиденды:

2018 — 85%
2019 — 94%
2020 — 86%
2021 — 90%
2022 — 57%

Лукойл мог направить на дивиденды от 670 млрд руб (85% от чистой прибыли по РСБУ за 2022г) вместо выплаченных 451 млрд руб. Вероятно, оставшийся кэш направится на поддержание высоких дивов в 2023г.



( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 3,7 млрд ₽ (1218 ₽ за акцию)
▫️fwd P/E 2023:7
▫️fwd P/E 2024: 6,25
▫️дивиденд 2022:8,7%
▫️fwd дивиденд 2023: 7%
▫️fwd дивиденд 2024:8%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Компания не предоставляла никакой отчетности за периоды после 2021 года, поэтому адекватной информации, которой можно оперировать, крайне мало.

👉 Сегментация выручки компании в 2021м году:

— природный газ:46%
— нефть и нафта: 29%
— продукты переработки газа: 9%
— СУГ: 9%
— газовый конденсат: 7%

👉 В 2021м году экспорт природного газа составлял 7,949 млрд м3, это около от 10% всего объема добычи. Продажи СПГ “Новатэка” на международном рынке в 2022 году, по предварительным данным, выросли на 6,3% к уровню предыдущего года и достигли 8,45 миллиарда кубометров.

✅ Ключевым позитивным моментом для компании является выплата дивидендов за 2022й год в суммарном размере 105,58 р на акцию. Согласно див. политике, компания направляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды, поэтому можно предположить, что прибыль по итогам 2022 года составила около640 млрд рублей (p/e TTM около 6). Прибыль компании выросла более чем на 50% г/г, но на самом деле, этот показатель довольно скромный, учитывая пик энергокризиса и крайне высокие цены на сырье в течение всего 2022 года.

( Читать дальше )

📊ЧТО ТАКОЕ СПРАВЕДЛИВАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИИ И КАК ЕЁ РАССЧИТЫВАТЬ?

Продолжение и подробный расчет справедливой стоимости акции «ГК САМОЛЕТ» вы найдете тут — t.me/+_ZX4k2q2S0pjN2Iy

Все мы знаем что акции на бирже можно разделить на 3 категории:

1) переоцененные,
2) недооцененные,
3) справедливо оцененные.

Переоцененные имеют больший риск снижения стоимость, чем другие 2 категории (думаю понятно почему). Недооцененные наоборот, они более привлекательны для инвестиций и получения прибыли в тот период, когда акции достигнут своей справедливой стоимости.

💰 КАК ЖЕ ОПРЕДЕЛИТЬ СПРАВЕДЛИВУЮ СТОИМОСТЬ АКЦИИ?

Существует три основных способа определения справедливой стоимости акции:

1) метод вычисления стоимости чистых активов,
2) оценка компаний по финансовым показателям,
3) метод дисконтирования денежных потоков.

Разберем каждый способ по порядку:

1. Метод вычисления стоимости чистых активов.

Данный метод основам на том, что инвесторы платят за существующие активы, за вычетом обязательств компании — то есть сумма средств, которая остаётся после уплаты всех обязательств, разделённая на общее количество выпущенных акций. Такой метод не сильно затрагивает место компании в отрасли и не заостряет внимание на динамику её развития.

( Читать дальше )

Совкомфлот по дневным.

#Совкомфлот
Почему купил вместо Сургута обычки.

Индекс силы Элдера (учитывает объём) растет на коррекции.
ДИВЕРГЕНЦИЯ.

СИЛЬНЫЙ ФУНДАМЕНТАЛ.
За 2022г. чистая прибыль «Совкомфлот» по МСФО увеличилась в 10,8 раза, $385,2 млн.
Скорректированная чистая прибыль СКФ (база для дивидендов) в 2021 году
сократилась на 79,3% по сравнению с 2020 годом, до $61,1 млн.
Показатель EBITDA за 2022 год вырос на 53,2% — до $1,039 млрд.

Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента увеличилась за год на 31,2% и составила $1,437 млрд.
Операционная прибыль увеличилась в 2,5 раза — до $577,8 млн.
Доналоговая прибыль взлетела в 6,5 раза и составила $452,4 млн.
Чистый долг компании на конец 2022 года сократился на 61% и составил $928,3 млн.

«Совкомфлот» специализируется на перевозке сжиженного газа, нефти и нефтепродуктов,
один из крупнейших в мире операторов танкерного флота.
Free float «Совкомфлота» составляет 15,6%,
квазиказначейский пакет — около 1,6%.
РФ принадлежит 82,8%.

Вывод (личное мнение).

( Читать дальше )

Пока одни компании отменяют дивиденды, другие готовятся к дивидендной отсечек. Сбербанк заплатит 25 рублей дивидендов, Лукойл 438, а Норникель 0 и не просто, а рублей! Отчёт Позитив Технолоджи и первый IPO от Генетико. Кидок Шрёдингера от ЛСР и когда покупать Лукойл. Белуга — это не только алкоголь, но и дивиденды. Что будет с металлургами и какие топ-3 акций можно купить до конца года. Какие книги нужно прочитать и что думать без мата про дивиденды АФК Система.



4:27 — Приветствие
6:35 — Кидок и дивиденды ЛСР
11:34 — Отчёт Позитив Технолоджи
27:56 — Как сильно упадёт Сбербанк
39:34 — ВТБ
44:20 — Успеваем ли купить Лукойл
47:44 — Суть Газпрома
50:19 — Ставропольэнергосбыт
55:37 — МРСКшки
1:03:02 — Спекулятивные портфели
1:11:15 — IPO Генетико
1:17:33 — Сколько кэша сейчас в портфеле
1:22:55 — Акции Белуги
1:29:04 — ТГК- и ОГК-2 и при чём тут Фортум
1:31:40 — Читаем комментарии
1:33:15 — Прогнозы Ключевой ставки
1:34:14 — Топ-3 акций для покупки до конца года
1:38:51 — НЛМК, Северсталь и ММК

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок движим дивидендными ожиданиями. Выплаты акционерам — самая понятная, а потому и популярная, идея для розничного инвестора. От неоднозначного 2022 года приятных сюрпризов не ждали, однако многие компании смогли остаться в плюсе. Многие ли из них поделятся прибылью с акционерами? Стоит ли ждать выплат в следующем году?

Сбер, ЛУКОЙЛ… кто еще?

Выплаты по дивидендам в мае-июле 2023 года половины компаний из индекса Московской биржи, могут составить 1,8 трлн рублей, говорится в обзоре SberCIB Investment Research. В расчет индекса Мосбиржи входят 40 эмитентов. Самые крупные выплаты за 2022 год — у «Сбербанка», «ЛУКОЙЛа» и «НОВАТЭКа». Эти же компании имеют наибольший вес в расчете фондового индикатора.


( Читать дальше )