Избранное трейдера Инвестор Эдуард
Банк России в обзоре брокеров представил распределение активов по брокерским счетам. Всего на конец 2023 было 39 млн счетов, но только 13,6 млн ненулевые и 4,6 млн с активами больше 10 тыс. руб.
Общая сумма на счетах физлиц упала с 8,3 до 6,0 трлн в 2022 и выросла до 9,2 трлн руб. в 2023. ЦБ не приводит структуру активов отдельно по физикам, но известно, что у них основная часть в акциях. А почти весь приток идет пока в облигации — 0,9 из 1 трлн всего притока за 2023 пришло в облигации резидентов, включая ОФЗ, и паи (в основном, в денежные фонды).
У юрлиц динамика схожая, но активов больше — 13 трлн (в акциях, скорее всего, немного). Всего доля российских акций на брокерских счетах 31% или 6,8 трлн.
Концентрации активов, конечно, впечатляет. Я консолидировал данные от ЦБ по брокерским счетам, от АСВ по депозитам и от Росстата по зарплатам:
📈 Брокерские счета ненулевые на 01.01.2024 (ЦБ)
0.1% (9 тыс.) с остатками >100 млн руб. владеют 45% средств
0.7% (90 тыс.) с остатками 10-100 млн руб. владеют 27% средств
Еще один прогноз по дивидендам на следующие 12 месяцев попался сегодня мне на глаза. На этот раз от аналитиков «Синара», которые предсказывают выплату компаниями 3,5 трлн дивидендов в рамках большого дивидендного сезона 2024 с мая по август (в начале года уже был выплачен 1 трлн, в мае будет выплачено ещё ~1 трлн).
20–25% дивидендов придется на долю частных инвесторов, которые как правило 50% из них отправляют на реинвестирование. Таким образом, летом на биржу может поступить дополнительные 500 млрд реинвестированных миноритариями средств (10 среднедневных оборотов Мосбиржи).
Инвестхолдинг SFI (ЭсЭфАй) 28 марта опубликовал конгломератный доход по МСФО за 2023 год.
👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты ВУШ, X5 Retail Group, Транснефти, Инарктики, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.
💼SFI в последнее время подбрасывает много новостных поводов. Акций самого холдинга у меня нет, но т.к. я собираюсь участвовать в IPO Европлана и держу облигации М.Видео, мне было интересно заглянуть в отчетность. И, конечно же, как всегда представить вам основную выжимку — коротко и по делу.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💰ПАО «ЭсЭфАй» (тикер SFIN) — диверсифицированный инвестиционный холдинг. 57,1% его акций принадлежит российской компании ООО «ЭсЭфАй Трейдинг», на 100% косвенно контролируемой самим SFI, еще 42,9% — другим акционерам, в том числе 10,9% акций находятся в свободном обращении.
Мы рекомендуем держать бумаги «ЭсЭфАй» долгосрочно. Теперь, кроме триггера в лице IPO Европлана, стоит отметить и снижение международных геополитических рисков для группы: в январе крупнейший акционер (с длей 18,6%) провел редомициляцию, переехав с Кипра в российский офшор в Калининградской области.ИК «Риком-Траст»
У финансовых финансовых рынков есть три характеристики, позволяющие стоимостным инвесторам зарабатывать.
1. Рынок предлагает неадекватные цены как в одну так и в другую сторону. Вот минимумы и максимумы по акциям крупнейших компаний России в 2023 году:
Сбербанк мин 141 макс 286
Лукойл мин 3829 макс 7491
Газпром мин 153 макс 184 не так много, но дорога от минимума до максимума заняла всего 2 месяца.
Роснефть мин 335 макс 602
Норникель мин 14218 макс 18078
По мелким компаниям цены за год могут изменятся в несколько раз.
2. Но у компаний есть фундаментальная (или внутренняя) стоимость. И она относительно стабильна. Иногда фундаментальная стоимость совпадает с рыночной но чаще различается.
3. В долгосрочной перспективе наибольшую прибыль приносит стратегия, при которой ценные бумаги приобретаются только тогда, когда их рыночная цена значительно ниже расчетной фундаментальной стоимости. Грэм называл разрыв между стоимостью и ценой «запасом прочности». Он должен составлять как минимум треть, а в идеале — половину фундаментальной стоимости. Грэм хотел купить доллар за 50 центов — тогда выгода будет большой, а главное, гарантированной.
💥Компания получила деньги от операционных дочек и отразила нераспределённую прибыль в размере 99 млрд руб. на конец 2023 года. Это максимальный дивидендный потенциал и главная цифра релиза.
💸 Собрание акционеров компании ожидается до конца июня. Таким образом, мы ждем рекомендацию совета директоров до середины мая. Дивидендный потенциал составляет до 970 руб. на акцию и дивидендную доходность до 12,5%.
💼 Озвученная нераспределенная прибыль (и потенциальный максимум по дивидендам) составляют 33% от доступного баланса денежных средств «Магнита» (299 млрд руб. на июнь 2023 года). Видим возможности поддерживать высокие дивиденды и продолжать рост за счет покупок активов.
💡Акции «Магнита» выросли на 11% с начала года, и мы ждем позитивную реакцию на отчетность. Мультипликаторы 2024П EV/EBITDA и P/E составляют 5х и 10х, соответственно. Мы не ожидаем заметного улучшения операционных результатов и видим фокус истории на корпоративных событиях.
https://t.me/omyinvestments