Сначала удалил этот пост, но посыпались обвинения в моей трусости. Что ж, восстанавливаю этот пост, чуть в более мягкой форме. Я тоже человек, и проблемы мне не нужны. Я противник революции. Не буду я больше писать про политику, но не высказать свою точку зрения тоже не могу. 

Ребят, я че-то вообще не понял, может че пропустил, но когда в России начнутся перемены?

• В топ 50 самых инновационных компаний мира (с самыми большими расходами на НИОКР) нет ни одной компании из России.
• Число живущих за чертой бедности на начало 2018 года – 14.2% населения. Это значит, что 20.8 млн. человек живут в месяц меньше, чем на 11 тыс. рублей. Около 20% населения тратит еду только на еду.
• Россия занимает 138 место среди стран по рейтингу коррупции. Выше нас по рейтингу стоят такие страны как (т.е. там коррупции меньше), к примеру, Мьянма, Киргизстан, Гондурас, Боливия, Габон, Непал, Эфиопия, Нигер, Монголия.
• Около 100 (ста, ста, ты не ошибся) человек получают

( Читать дальше )

Тут на днях смеялись с коллегами. Нашим бенефициарам предложили купить одну европейскую компанию. Изначально речь шла о цене в районе $100-$150 млн при годовой EBITDA $100 млн. Короче предложение казалось сказочным, пока мы не посмотрели в отчетность. Оказалось, что компания каждый год переоценивает стоимость своего бренда в большую сторону и записывает разницу в EBITDA. Причем одна переоценка бренда формировала по 90%+ EBITDA в каждый из последних 3 лет. Понятно, что грош цена такой EBITDA, сформированной из неденежного дохода, который управляется исключительно фантазией менеджмента и аудиторов, которым платит компания.

Нужно четко осознавать, что этот веселый пример далеко не единичный случай манипуляции отчетностью. Например, Роснефть скрывает часть долга под видом предоплат за ещё непоставленную нефть (Естественно многие неопытные инвесторы хронически неправильно считают ее Чистый долг / EBITDA). Русгидро скрывает долг под видом допэмиссии, которую полностью выкупил ВТБ (Допэмиссией это только называется. На самом деле Русгидро платит постоянный процент на полученную сумму и обязана компенсировать ВТБ разницу между ценой акций в момент допэмиссии и ценой акций на рынке по истечении 5 лет). Госбанки иногда недорезервируют проблемные кредиты, чтобы показать прибыль повыше. И так далее, и тому подобное.

( Читать дальше )

Всем привет!
По многочисленным просьбам быстренько накидаю пару самых серьезных, на мой взгляд, косяков торчащих из доступной и не очень отчетности Банка Восточный.

Параллельно, прямо сейчас, журналисты ведущих экономических изданий «препарируют» акт крайней проверки ЦБ в Банке Восточный, дружелюбно слитый им сторонами акционерного конфликта что у них получилось читаем тут  (для тех у кого не доступа в комментах основые тезисы запостил)

После объединения в феврале 2017 года банков Юниаструм и Восточный Экспресс в балансе обьединенного банка появились Облигации банков нерезидентов и прочих нерезидентов на довольно приличную сумму.



На графике мы правда видим, что обьем вложений в эти бумаги скачет от 1.5 до 22 млрд, т.е. вроде как по ним есть какое-то движение — не совсем линейная картинка как было в Пробизнесбанке.

( Читать дальше )

12 февраля пообщались в московском офисе Exante с Алексеем Кириенко, соонователем компании.
У второго основателя Exante Анатолия Князева я брал интервью в 2014 году.
Разговор получился интересным и открытым.

 
Хронометраж:

00:00 Приветствие
00:45 Можно ли доверять EXANTE?
02:15 EXANTE – кухня?
04:32 Почему не выводятся биржевые номера сделок в терминал?
05:34 Как убеждаете крупных клиентов в надежности?
08:00 За что SEC наехало на компанию? Сколько потратили денег на юристов?
11:00 Сколько клиентов у EXANTE и средний счет?
12:36 Как выйти на зарубежный рынок (опыт Сингапура)
16:52 Сколько программистов работает в EXANTE?
17:08 Услуги EXANTE: в чем конкурентное преимущество?
17:40 Где хранятся деньги клиентов?
20:33 Как работает устроен брокеридж в компании?
20:53 Можно ли торговать на таких рынках как Украина, Монголия, Иран, Венесуэла?
21:33 Выплаты дивидендов по акциям
23:11 Опционы в EXANTE, риск-менеджмент.
26:33 Могут ли граждане Беларусии открыть счет?
26:44 Стакан Level 2 по американским акциям
28:30 Чем EXANTE лучше Interactive Brokers?
34:01 Возможности для профессиональных управляющих
33:30 Индивидуальные условия для клиентов
34:00 Есть ли managed accounts для управляющих?
35:25 Минимальный депозит €10,000
36:36 Как относиться к структурным продуктам?
37:52 Участие в IPO на американских акциях без комиссий
38:24 Конкуренты EXANTE
38:57 Можно ли делать бизнес в России?
40:39 Биткоин еще обновит хай

https://smart-lab.ru/brokers-rating/Exante

==============================
По мотивам поста

=====================================

Сегодня на официальном сайте Газпромэнерхолдинга (ГЭХ) появился прогноз по чистой прибыли Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1 по РСБУ за 2018 год. Чем примечательна эта информация, скажете вы? А я отвечу: согласно последним официальным заявлениям главы ГЭХ Дениса Фёдорова, дивиденды за 2018 год будут рассчитываться именно исходя из бухгалтерской отчётности по российским стандартам, а значит из представленных цифр можно легко и просто прикинуть уровень возможных дивидендов, основываясь на доле выплат в 26% от ЧП по РСБУ.





Итак, что мы получаем в этом случае:

1) Главным бенефициаром этой новости безусловно становится ОГК-2, прогнозы чистой прибыли по которой (11,1 млрд рублей) оказались значительно выше результата, полученного из отчётности по РСБУ за 9 месяцев 2018 года методом «за последние 12 месяцев» (6,8 млрд) и которые почти вдвое превзошли аналогичный показатель 2017 года. В-общем, нежданно негаданно бумаги ОГК-2 становятся дивидендными героями и теперь сулят самую высокую див.доходность среди всех трёх дочек ГЭХа: 2,6 коп. на одну акцию или ДД=7,7% по текущим котировкам. Огонь! Притом, что повышенные платежи в рамках программы ДПМ, доля которых кстати говоря выросла у ОГК-2 в объёме выработки с 16,4% до 23,4%, компания будет получать ещё несколько лет.

( Читать дальше )

Продолжение изучения банковского сектора
Предыдущий пост про банки прошел почти незамеченным.
smart-lab.ru/blog/521893.php
Хотя инфа была очень познавательная

Свел в одну таблицу данные по самым крупным банкам, а также по тем которые неплохо себя показали в стресс-тестах.
Leverage — это отношение собственного капитала к обязательствам
Price/Tangible — отношение капитализации к собственному капиталу (причем реальному капиталу, без разных гудвилов и прочей фигни)

( Читать дальше )

Заранее прошу прощения у всех, кто полностью разбирается в данной теме, которая обсуждалась здесь уже много раз. Надеюсь, что эта информация сможет помочь хоть кому-нибудь. Спасибо.

В настоящее время в результате значительного упрощения процедуры получения налоговых вычетов, их популярность растет с каждым днем. Граждане активно пользуются стандартными, социальными и имущественными вычетами, однако, индивидуальные инвестиционные счета (далее ИИС), которые, соответственно, дают право на получение инвестиционного вычета, для многих все еще остаются слишком непонятными. Я же хочу объяснить, почему считаю, что сейчас абсолютно каждый человек, который имеет официальный доход и платит с него подоходный налог, или по крайней мере собирается это делать через 3 года, должен обязательно открыть себе ИИС.

Право на получение инвестиционного вычета у Вас возникает при выполнении всего лишь трех условий:

1. Вы официально трудоустроены и платите подоходный налог, либо в течение налогового периода имели другие виды дохода, облагаемые НДФЛ.
2. Вы открыли индивидуальный инвестиционный счет в брокерской компании, либо банке.
3. Вы внесли в течение налогового периода (календарного года) денежные средства на Ваш ИИС.

( Читать дальше )

1. Наведение психоза «нехватка времени»
Ключевые слова: «спешите», «только сегодня действуют сумасшедшие скидки», «первой сотне позвонивших вручается приз», и так далее. Вариантов здесь много, но все они сводятся к тому, чтобы ввергнуть потребителя в состояние ажиотажа, лихорадочной спешки. Ему некогда думать, ему нужно срочно бежать и покупать!
2. Апелляция к прогрессу
Ключевые слова: «новый вкус», «новый дизайн», «новая упаковка» и т. п. Данный метод отчасти пересекается с предыдущим, поскольку подталкивает человека покупать «новое», чтобы идти в ногу со временем, не отставать. Однако в основе этого метода лежит эксплуатация любопытства потребителя, а также позиционирование фирмы как воплощения прогресса.
3. Подмена понятий
Сначала показывают одно, но предлагают купить совершенно другое. Например, рекламируют сухой корм для собак — маленькие, невзрачные гранулы, но сначала идет видеоряд: сочное мясо, овощи, зелень и тому подобное. Путем бесконечных повторений создают в подсознании потребителя ассоциативную связь между натуральными продуктами и готовым кормом. Аналогичным образом построена и реклама зубной пасты с прополисом. Демонстрируют соты и мед, но их нет среди ингредиентов пасты. Точно также обстоят дела с пищей быстрого приготовления. В общем, примеров масса.

( Читать дальше )

В последнее время, что-то много стали писать о правилах торговли. То одиннадцать пунктов, то больше. Все они безусловно правильные, но не учитывают одного, а именно трейдера. Все мы разные по характеру, по терпению к рискам, по жадности (одному нужно на жизнь, а другому на маленький суперджет), по временному отрезку итд.

Я расскажу о трех пунктах, которые описаны во всех учебниках как обязательные, но я их не использую.

Первое. СТОПЫ. Это святое для большинства Smart-Laba. С 1997 года работая на рынке ценных бумаг я НИКОГДА не ставил стопов ни в России, ни в зарубежье. Стараюсь рассчитывать позу так чтобы денег собственных и кредитных хватало на поддержание позиции без большого геморроя. Конечно я режу лосей, но делаю это обдуманно, а не по воле случая провалившего котировку чудака (мало ли что у него в голове, может он болен).

Второе. УСРЕДНЕНИЕ. Опять же святое. В связи с выше описанном я не вижу греха докупить достойную компанию, если можно контролировать ситуацию. У меня есть товарищ, который с конца 1990 постоянно покупал Северсталь. Падает – покупает, растет – докупает. Конечно Мордашова по деньгам он не догнал, но свою жизнь обеспечил.

( Читать дальше )