Эти компании меньше всего пострадают от повышения ключевой ставки, т.к. у них меньше всего долгов относительно прибылей и денежных средств. В случае чего они смогут загасить долги или же будут успешно гасить их по прежним ставкам без необходимости перекредитовываться. Именно поэтому у таких компаний наибольший потенциал роста в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Примечание: здесь нет финансовых и застройщиков, т.к. у них особый учёт чистого долга, и ставить их в один ряд с прочими компаниями не совсем корректно.

1. Сургутнефтегаз

Эта компания — лидер по отрицательному чистому долгу, который в текущем году достиг -5,9 млрд рублей. Причина — в гигантской валютной кубышке, находящейся на счету компании, и в низком размере долга самого по себе (в основном это кредиторская задолженность с контрагентами, аренда и взаимозачёты внутри холдинга).

За счёт этого EV/EBITDA равен -7,1, а долг / EBITDA -9,4.

В связи с тем, что доход от кубышки нередко больше дохода от основной деятельности (так-то Сургут — нефтедобывающая компания), то и котировки компании больше зависят от стоимости доллара к рублю и ожиданий дивидендов.

( Читать дальше )

О нас уже пишут книги

Некоторых из наших инвесторов изучение страхового бизнеса занимает настолько, что они выпускают аналитические отчеты по сектору и нашей компании. Сегодня утром нас ждал приятный сюрприз – ведущий РБК и автор Telegram-канала «Задвигая ИнвесТелегу» Алексей Таболин выпустил целую Книгу страхового рынка! Мы искренне благодарны Алексею за этот монументальный труд. Надеемся, что его Книга поможет другим инвесторам разобраться в страховом бизнесе. Найти ее можно в указанном канале.

Быть единственной страховой компанией с первым уровнем листинга на Мосбирже непросто, но почетно. Нам приходится быть пионерами, делать много просветительской работы, чтобы сформировать у инвесторов понимание того, как работает страховой рынок. Это база, основа для последующего разговора уже о нашей компании и ее бизнес-модели.

Компаниям из секторов, где много эмитентов на бирже, живется в этом плане проще. У нас есть своего рода миссия — на нашем примере показать инвесторам преимущества страхового бизнеса, и мы осознаем свою ответственность перед страховым рынком. Думаю, мы своей IR-работой сегодня сильно поможем нашим коллегам по цеху завтра, если они соберутся на IPO. Можно сказать, что мы растим для страхового рынка информированного инвестора.

( Читать дальше )

Недавно закончил серию постов про мою поездку по северу России. Я посетил Ямал, Воркуту, Коми, Архангельскую и Вологодскую область. Посты залетели в топ. Спасибо за ваши многочисленные комментарии!

В них мне неожиданно стали писать про какую-то девушку Марину, которая съездила в Нью-Йорк. 

Я сначала не понял связи, а потом увидел ее пост… и как понял. Там она ссылается на меня. 

Пост написан в качестве шутки над постами Сергея: этим и этим) не удержалась)

Дальше в коментах она несколько раз меня упоминает. И пишет, что ее поездка в  NYC это такой сарказм на мой пост.

( Читать дальше )

НОВАТЭК представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года: добыча не упала, а прибыль подскочила на фоне курсовых разниц и доходов в совместных предприятиях.

Ключевые показатели

Добыча углеводородов составила 330,7 млн баррелей нефтяного эквивалента, что на 2,7% выше значения аналогичного периода прошлого года.

Среднесуточная добыча выросла на 2,2% г/г, составив 1,82 млн баррелей нефтяного эквивалента.

Деньги

Выручка от реализации увеличилась на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 752,4 млрд рублей.

Прибыль от операционной деятельности составила 192,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 34,8% г/г. Рентабельность операционной деятельности составила 25,6%, увеличившись на 3,4 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Прибыль до налогообложения составила 380,2 млрд рублей, продемонстрировав рост на 72,4% г/г. Однако существенное влияние оказали курсовые разницы, снизившие прибыль до налогообложения на 58,1 млрд рублей, и доли в прибылях совместных предприятий, составившие 204,8 млрд рублей. Без учета данных статей прибыль до налогообложения за первое полугодие 2024 года составила 46 млрд рублей против 116,4 млрд рублей годом ранее.

( Читать дальше )

«Госдума приняла закон, согласно которому при банкротстве гражданина, в том числе военнослужащего, взятое в ипотеку единственное жилье не будет изыматься в пользу кредиторов.
Закон создает возможность утверждения судом отдельного мирового соглашения или плана реструктуризации долгов за единственное ипотечное жилье ради его сохранения гражданами в рамках личного банкротства. Это позволит не продавать такое жилье на торгах при сохранении ипотеки.BRIEF.»


Я что то не понял? Это что получается, что ипотечное жильё теперь покупатель не потеряет в любом случае? Тогда смысл его закладывать, если оно в любом случае останется у тебя?  Получается, теперь банки будут выдавать ипотеки только тем у кого уже есть жильё и не одно, хотя тоже навряд ли, ведь человек продаст все лишние квартиры и у него останется одно жильё ипотечное, затем он прекращает платить ипотеку и объявляет себя банкротом!  Блин, пойду ка я поищу квартиру подороже, в хорошей локации в Москве и возьму ипотеку по максимуму, зная что отдавать деньги всё равно не надо будет)

( Читать дальше )

Общий объем рынка рассрочек и POS-кредитов в I полугодии 2024 года продолжил расти. Особенно заметно увеличилась доля рассрочек в сегментах товаров мебели и электроники, а также в категории образования. В этих сегментах с рассрочкой было приобретено в среднем 50% товаров. Об этом ТАСС сообщили в Т-рассрочке (ранее «Тинькофф кредит брокер»).

«В I полугодии 2024 года сумма рассрочек и POS-кредитов, выданных Т-рассрочкой, по сравнению с I полугодием 2023 года выросла почти на 9%, а их количество — на 3%. Особенно заметно увеличилась доля рассрочек в таких сегментах товаров, как мебель, образование и электроника. По нашим данным, в среднем у партнеров Т-рассрочки в этих сегментах с рассрочкой было приобретено 50% товаров, то есть каждая вторая покупка», — говорится в сообщении.

Руководитель Т-рассрочки Максим Зайцев связывает рост объема рынка рассрочек и POS-кредитов с сохраняющимся уровнем инфляции и продолжающимся ростом спроса на рассрочки, которые становятся привычным способом оплаты для все большего числа людей. «Рост популярности рассрочек также связан с дальнейшим развитием технологий, которые делают клиентский путь более удобным и быстрым. В частности, это происходит за счет развития сервисов авторизации и расширения спектра предварительно одобренных предложений по рассрочкам и кредитам», — отмечает Зайцев.

( Читать дальше )

На внебиржевом рынке акций с центральным контрагентом (OTC с ЦК) уже более 36 000 частных инвесторов совершили сделки на сумму свыше 114 млрд руб. с апреля 2023 г. Рост за последние 3,5 месяца составил 37,4%.

Наибольшей популярностью пользуются акции радиотехнического предприятия «Нижегородский телевизионный завод им. В. И. Ленина» (12,6% оборота), холдинга «Городские инновационные технологии» (11,4%) и ритейлера «Обувь России» (10,1%). В июле запущена платформа MOEX Start для привлечения капитала российскими непубличными компаниями.

На новой площадке участники выставляют оферты, сделки заключаются через центрального контрагента. На сервисе представлены 68 акций российских компаний, доступных для квалифицированных инвесторов.

Эксперты считают, что платформа MOEX Start даст новый виток развития внебиржевому сегменту. К концу года рынок может увеличиться на 25–30 млрд руб., ожидается рост интереса к IT, фармацевтическим и лизинговым компаниям.

( Читать дальше )

Миноритарии группы «Позитив» (бренд Positive Technologies) обеспокоены нарушением своих прав из-за размещения 5,214 млн дополнительных акций в пользу дочерней компании. Ассоциация инвесторов АВО обратилась к первому зампреду Центробанка Владимиру Чистюхину с просьбой защитить интересы всех акционеров.

Миноритариям принадлежит 21,26% акций, это 205 000 физических и юридических лиц. Топ-менеджменту принадлежит 14,63%. 11 июля общее собрание акционеров «Позитив» решило разместить акции, оплатив их рублями и правами на программы для ЭВМ.

Миноритарии опасаются размывания своих долей и непрозрачности оценки программ. Они считают, что эмитент не получает значимых экономических выгод, что противоречит позиции Верховного суда. Миноритарии также отмечают, что они не смогут оплатить акции имущественными правами, как операционная «дочка».

Юристы подтверждают опасения. Анна Заброцкая из Nordic Star и Артем Синев из О2 Consulting отмечают, что возможные сделки могут быть признаны мнимыми. Анна Барабаш из Enterprise Legal Solutions добавляет, что закон предоставляет акционерам право на выкуп акций, что считается достаточным условием для защиты их интересов.

( Читать дальше )

В этом выпуске мы подводим результаты динамики портфеля с момента его последнего обновления (19 июня 2024 г.) Состав оставляем неизменным.

Состав текущего портфеля

Динамика портфеля с даты последнего обновления (с 19.06.2024)

( Читать дальше )