Вчера вышло свежее интервью с Максимом Орловским (https://www.youtube.com/watch?v=9iuOWe9YRlM) генеральным директором Ренессанс Капитал.

Это инвестор с 25-летним стажем работы на фондовом рынке и мнение такого человека всегда интересно послушать.

Сделал короткую выжимку:

На чём растём?

Хорошие отчёты, позитивные новости и дивиденды привели к росту фондового рынка.

Любой приход дивидендов будет драйвить рынок, так как у нас действуют жёсткие ограничения, просачивание бумаг, которые приходили из-за рубежа, практически остановлены.

Главное, чтобы не надулся пузырь, как со льготной ипотекой в недвижимости.

Это не происходит быстро, но если глянуть на другие закрытые рынки начиная от Ирана и заканчивая Индией, мы видим дорого оценённые компании по мультипликаторам.

 

Будет ли коррекция?

Если не будет никаких негативных новостей на фронте, в геополитике, то есть все шансы, что текущие уровни закрепятся.

Дальше всё будет зависеть от отчётов компаний.

( Читать дальше )

По мотивам Конференции институциональных инвесторов Investfunds Forum 2023 в Санкт-Петербурге.

Перспективы недвижимости и ее место в инвестиционных портфелях розничных инвесторов.

Вступление важное.

ПИФ (паевой инвестиционный фонд) — это коллективная инвестиция.

Это обособленное имущество ( практически любое, вплоть до Цифровых Финансовых Активов ЦФА),
переданное в доверительное управление пайщиками (учредителями) Управляющей Компании (УК),
по-английски Управление активами asset management.

ПИФы бывают открытыми (можно погасить пай в любое время, например,
как в ОПИФ АРОМАТ Наши акции),
интервальными (можно погасить в определенное время),
закрытыми (нельзя погасить до определенного времени).

Отличие продажи пифа от погашения, что в первом случае это не приведет к уменьшению активов фонда (СЧА).

УК «Гамма Групп» (https://investfunds.ru/funds/?qual-off=on&cmp=90-4zsow) планирует создать фонд, например, который будет инвестировать в утилитарные цифровые права (УЦП) t.me/investfundsru/2437.

( Читать дальше )

В ноябре 2022 г. мы публиковали идею портфеля, который приносит инвестору ежемесячные платежи и может использоваться в качестве источника пассивного дохода. Пересматриваем состав портфеля и проводим ребалансировку.

• 2 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 1 ноября 2022 г.

• 2 007 057 руб. составляет оценка портфеля на 30 мая 2023 г.

• 102 367 руб. было получено в виде купонов за 7 мес. инвестирования

• Ежемесячный доход вырос до 16,2 тыс. руб. в месяц (11,3% в год) после ребалансировки

Ребалансировка

• Выпуск ВТБ Б1-313 был заменен на выпуск ПР-Лиз 2Р1, по которому также платится ежемесячный купон, но в 1,5 раза выше: 12% против 8%. Добавляемый выпуск торгуется по цене, близкой к номиналу. Эмитенту присвоен рейтинг инвестиционной категории от АКРА на уровне BBB+(RU) «стабильный».

• Купонные периоды по выпуску ПР-Лиз 2Р1 включают одинаковое количество дней, в отличие от ВТБ Б1-313, что позволяет сформировать более равномерный график платежей. С этой целью средства от продажи ВТБ Б1-313 частично пошли на корректировки позиций по другим выпускам. В результате разброс платежа от месяца к месяцу сократился со 183 до символических 11 руб.

( Читать дальше )

Хочешь, такой, купить ОФЗ, а их так много разных, что не понимаешь, чем они отличаются. Но на самом деле всё проще, чем кажется, а по номеру выпуска уже сразу можно понять, это ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК, ОФЗ-АД или ОФЗ-ИН. Разве что ОФЗ-н не сможете опознать, потому что на бирже их нет (они же для населения, а население, как мы знаем, на биржах не водится).

 Классификация

• ОФЗ-ПД — облигации с постоянным доходом (фиксированный купон)
• ОФК-ПК — облигации с переменным купоном (ставка привязана к RUONIA)
• ОФЗ-ИН — облигации с индексируемым номиналом, они же инфляционные (номинал растёт на уровень инфляции, а точнее — пропорционально индексу потребительских цен Росстата), а купон у них 2,5%
• ОФЗ-АД — облигации с амортизацией долга (номинал гасится частями), а не адские или адовые, они бывают ПД и ПК
• ОФЗ-н — какая-то чушь, которую населению предлагают купить в банках (Сбер, ВТБ, ПСБ и Почта), на бирже не торгуются

( Читать дальше )

Динамика облигационных доходностей в зависимости от кредитного рейтинга.

Два не новых, но усиливающихся вывода.

Первый. Доходности всех подряд ВДО (рейтинги от В- до ВВВ) собрались почти в точку, и это говорит о крайнем спокойствии рынка. То, что ВДО остаются заметно доходнее депозитов и денежного рынка, хорошо, но положения не оправдывает. Либо избыток новых размещений начнет давить на доходности менее качественных бумаг вверх и на цены вниз, либо общая коррекция рынка однажды больно отразится на высокодоходном сегменте. Либо, вероятнее того и другого, дефолты распределят доходности по более справедливой шкале.

Второй, в уточнение первого. Если доходности рейтингов В и В+ равны или ниже доходностей ВВВ- и ВВВ, то в сегменте «сингл би» делать нечего. Верещагин, уходи с баркаса. Риски между 6 рейтинговыми ступенями слишком не равны.

( Читать дальше )

Всем привет, ничего не напомнинает

для модераторов, Вы можете конечно снести в Юмор — но прям так жизненно и в тему…

Звучит, конечно, громко. Но суть в том, что сегодня мой брокерский счёт в СБЕРе превысил 1 000 000 рублей!

В данной статье подробно разберу свой портфель, покажу его состав и ту дивидендную доходность, которую он мне приносит.

Срок инвестирования

Свою первую сделки я совершил в феврале 2020 года, это значит, я инвестирую уже 3 года и 3 месяца. Когда началась СВО, ровно на год я сделал перерыв и не инвестировал. Таким образом, непосредственно пополнением брокерского счета и покупками акций я занимаюсь чуть больше 2х лет.

Доходность портфеля

Приложение СберИнвестор не позволяет объективно оценить и проанализировать результат своей инвестиционной деятельности, поэтому я веду учёт портфеля в одном из сторонних сервисов:

  

( Читать дальше )

Всем привет!

Может банальные вещи будут звучать, но поскольку финансы — это кровь системы, то банковское законодательство затрагивает многие аспекты жизни, от трудового законодательства до сегодняшней мобилизации. В начале немного из жизни индустрии, чтобы вы поняли почему делается то, что делается.

1) Банк разделён  на 2 части: рОзница (которая работает с физиками) и корпоративная (трежери, кастодиальные услуги, биржа, юрики, мсп). В первую — легче попасть и карьера легко взлетит, если хоть немного голова на плечах присутствует. Но зарплаты — не ахти и ротация кадров бешеная. Для рядового человека начальник отделения — практически потолок. При этом розница почти всегда и у всех банков  была и остаётся убыточной и в редкие годы розница выезжала в плюс. В корпоративную же часть попасть намного сложнее, конкурс — огромный, но и зарплаты там сразу — огонь, дорасти можно до невиданных высот. Если не посадят. Корпоративная часть банка — это именно то место где банк делает 80-90% своих денег. Точнее деньги делают в трежерях, но об этом в другой раз.

( Читать дальше )

При анализе компаний важно смотреть не только за текущими результатами, но и стараться проследить вектор ее развития. Сегодня ко мне на разбор попадает отчет Сегежи за первый квартал 2023 года. Изучим его, а также посмотрим на динамику всей отрасли, дабы экстраполировать данные на будущие результаты.  

Итак, выручка за отчетный период выросла на 10% до 18,7 млрд рублей квартал к кварталу. Для наглядности Сегежа берет именно эту метрику. В годовом выражении выручка упала на 42%. Напомню, что 1 квартал прошлого года не учитывает кризисные вводные, поэтому лучше сконцентрироваться на сравнении кв/кв.

В разрезе продаж по сегментам, динамика положительная. Выручка сегмента «Бумага и упаковка» выросла на 17% до 7,6 млрд рублей кв/кв. Объемы продаж «Фанеры» прибавили 11%, «Клееной балки» 23%, а вот «Пиломатериалов» снизились на 10% до 436 тыс. кубов, что было компенсировано ростом средних цен реализации.

( Читать дальше )

     В инвестициях часто говорят о подушке безопасности — вот есть портфель и есть подушка. Портфель оптимизирован по доходности, или по риск/доходности, а подушка — по ликвидности и безопасности. Я бы ввел еще понятие финансового «тревожного чемоданчика». Можно считать, что он часть подушки, а можно считать отдельной сущностью. Но оптимизация там будет другая.

     Значит, тревожный чемоданчик — хедж на случай Большой Фигни. В то время как подушка это хедж на случай Фигни Обычной, как-то кризис, проседание акций-облигаций-недвиги, в общем, типичный рыночный риск. Но есть еще риски инфраструктурный (закрыли биржу на неведомый срок, помер брокер, блокнули всем счета) и личный (блокнули счета конкретно вам, как сомнительному экономическому агенту или врагу народа, а теперь докажите, что не верблюд).

     От Обычной Фигни спасают короткие ОФЗ, короткие депозиты, накопительные счета. Все, что маловолатильно и при этом быстро обращается в кэш. От Необычной Фигни — то, что лежит за рамками финсистемы. То, что можно положить в чемоданчик чисто физически. Нал и то, что на него смахивает по параметру помещаемости в чемодан.

( Читать дальше )