У меня есть небольшая картина от проф учасника.

РЕПО с еврооблигациями.
Этими РЕПО перевязаны ВСЕ профучастники (Euroclear заблокировал перевод бумаг).
В чем тут дело — все берут и дают в долг, берут обеспечение — облигации. Размер обеспечения может быть разный. 
Закрыть эти РЕПО было невозможно. Сейчас в некоторые операции разрешены, но только по РЕПО открытым с какого-то числа. А там были и overnight РЕПО (обычно внутри группы компаний так казначейство фондировало) — они так и повисли.

В особенном положении РЕПО с явно подсанкционными компаниями.
Это все разбирают сделка за сделкой. Все, что можно закрыть — закрывают (каждая операция требует «ручного» согласования с Euroclear). По остальному выкручиваются как могут. Делают открытое РЕПО, там где есть встречные обязательства — обе компании выкупают обеспечение, так что бумаги остаются у текущего владельца, перевода денег нет (но закрываются РЕПО и риск на контрагента снижается). 

Некоторые надежные компании зареповались в пару слоев. Купил еврооблигации, заложил (сделав обеспечение около 50%), снова купил еврооблигации (как результат получаешь не ~2%, а ~4%, что роскошно и все говорят, что ты гений). Такое не всем разрешают и у нас на рынке уже есть компании, которые вылетели в трубу на этом. 

( Читать дальше )

В итогах февраля я писал, что де-факто нахожусь в рублевом кэше и потому текущие и ожидаемые динамики цен на рынке для меня лишь повод для анализа, но не способ заработка.

Конечно, как и в 2008-м, я изучил и оценил вероятность  «пропажи» средств вследствии рисков брокеров. И оценка этой вероятности оказалась низкой. Но, увы, невозможность их использования для заработка безусловно  давит на меня психологически.  Но человеку, в сознательном возрасте  «на своей шкуре» испытавшему  кризисы 1991-1993, 1998 и 2008, к этому не привыкать. Вот об этих кризисах мы и поговорим.

Теперь, по прошествии времени, я отчетливо вижу: каждый из этих кризисов был огромным «окном возможностей», которое, увы, я смог использовать далеко не эффективно. Почему?

Надо понимать, что для эффективного использования кризисов нужна одна из двух вещей: деньги или связи. А вот с этим у меня накануне всех трех кризисов были проблемы.

К сожалению, в годы своей молодости, прошедшей в последние годы «застоя» и первые годы «перестройки», я не научился строить связи с «нужными» людьми. А ведь чему не научился в молодости, позже научиться сложно. Поэтому этот фактор  использовать в открывшихся «окнах возможностей» я не мог и сейчас не смогу.

( Читать дальше )

Банк России в очередной раз провёл опрос, в котором участвовали лучшие макроэкономисты страны. В опросе поучаствовали представители 34 компаний — от Центра макроэкономических исследований Сбербанка и НИУ ВШЭ до представительств Goldman Sachs и J.P. Morgan в РФ.

Экспертов попросили дать оценку на период с 2022 по 2024 гг. по следующим 8 параметрам:

• Индекс потребительских цен (ИПЦ, индекс инфляции, англ. Consumer Price Index, CPI).
• Ключевая ставка Банка России на конец года (в % в среднем за год).
• Динамика Валового внутреннего продукта России (в % к предыдущему году).
• Номинальный рост заработной платы (в % к предыдущему году).
• Спред Кредитного дефолтного свопа (CDS-спред 5Y) по суверенному долгу России (в базисных пунктах, в среднем за год).
• Курс доллара к рублю на конец года.
• Нейтральная ключевая ставка (% годовых).
• Долгосрочный рост ВВП на горизонте 2025-2029 годов.

Небольшой спойлер в одной картинке:

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро, уважаемые подписчики!

Фондовый рынок остается закрытым, по некоторым оценкам, он будет закрыт еще продолжительное время — до нескольких недель. У нас с вами есть время подумать, поразмыслить над важными вопросами. Почти экзистенциальными для нашего рынка. Одним из таких вопросов является инфляция.

 

Опять поговорим о ней, потому что как вы все знаете, согласно вчерашним данным из США, инфляция там продолжает ускорение и достигла 7.9%. Было много моих статей посвящено тому, что Америке инфляция нужна и ФРС делает все, чтобы ее а) не замечать и б) продолжать ускорять. Пока ФРС не повышает ключевую ставку, пока ФРС не производит сокращение баланса, то есть активно не продает купленные ранее облигации правительства. Получается, что такое бездействие – есть самое про-активное действие по стимулированию инфляции. Зачем? Пока сложно ответить, но то, что есть на поверхности – обесценение госдолга Америки. Как вы думаете, выгодно ли это: брать деньги в долг под 0.25%, а иметь обесценение 7.9%? Так США делали всегда, долги обслуживали не обеспеченной валютой, а просто напечатанной. Это все старо как мир. И видимо пришло время, этому миру измениться. Отсюда и падающая тенденция на американских индексах, которая имеет цели далеко внизу, где-то на уровне 3000 по SP500.

( Читать дальше )

24 февраля произошли кардинальные экономические изменения – российские инвесторы проснулись в «новой реальности». Девальвация, санкции, SDN – такого удара наша страна еще не переживала, но переживали другие страны в мире.

Посмотрим, как мощные санкционные удары воздействовали на экономику и фондовый рынок Ирана: что-то похожее можно будет ожидать и у нас. Но есть много особенностей, которые скорее всего сделают ситуацию не такой плачевной, как у Ирана после 2012 года.

Постараемся ответить на самый главный вопрос — попадет ли Россия в инфляционную спираль и насколько ужмется ее экономика в текущей ситуации.

 

График индекса Иранского фондового рынка TEDPIX (аналог Мосбиржи) в местной валюте

( Читать дальше )

Важный момент:


Разъяснения конечно уже запросили, но с вероятностью 99% любые зачисления валюты, приобретенной позднее 8 марта будут интерпретироваться как НОВЫЙ ВКЛАД ИЛИ СЧЕТ...

Хотя первые разъяснения от Сбербанка неоднозначно трактуют этот вопрос_--------

⚡️ Рассказываем, как повлияют новые временные правила ЦБ на операции с наличной валютой на территории России

— Как долго будут действовать временные правила ЦБ на операции с наличной валютой на территории России?

ЦБ ввёл временные правила на операции с наличной валютой сроком на 6 месяцев.

— Всё, что происходит с валютой, влияет на мой счёт в рублях?

Нет, ограничений по рублям нет. Все изменения касаются только валютных вкладов. Сбербанк работает в штатном режиме и обладает всеми необходимыми ресурсами для обслуживания всех потребностей своих клиентов.

— Что будет с моим вкладом в валюте? Я смогу снять свои деньги?

( Читать дальше )

Друзья, информация располагается в порядке поступления. В верху «утро», чем ниже по списку тем ближе к «вечеру». Таким образом Вы можете легко представить картину дня.

  — Цена газа в Европе на открытии торгов растет на 27,6%, вновь поднялась выше $3200 за 1 тыс. куб. м, свидетельствуют данные торгов.

  — Цена никеля на LME впервые превысила $100 тыс. за тонну, свидетельствуют данные торгов.

  — Apple запретила пользователям из России смотреть свою весеннюю презентацию как на официальном сайте, так и на YouTube.

  — Бывший президент Украины Виктор Янукович выпустил обращение, в котором призвал Владимира Зеленского к миру. Он призвал его любой ценой достичь мирного соглашения с Россией, чтобы «остановить кровопролитие». Текст обращения приводит «РИА Новости».

  — Вице-премьер Украины Ирина Верещук сообщила, что украинские военные прекратят огонь на время с 9:00 до 21:00 по киевскому времени (10:00-22:00 мск) для прохода мирных граждан по гуманитарным коридорам. Один из них — из Сум в Полтаву — заработает с 10:00 по Киеву (11:00 мск).

  — Японская Yamaha Music отказалась уходить с российского рынка.

  — Число прибывших в Россию из Донбасса и с Украины приблизилось к 200 тыс. человек — источник ТАСС.


( Читать дальше )

Дорогие друзья, в острые кризисы я обычно провожу опросы на смартлабе, в которых прошу всех предпринимателей рассказать, в каком состоянии сейчас находится ваш реальный бизнес. К сожалению, настал момент проводить очередной опрос.

Расскажите пожалуйста в комментариях, как текущая ситуация уже успела сказаться на вашем бизнесе?

1. Да, пацаны, да. Вынужден констатировать, что наши депозиты на бирже съели всем известные обстоятельства.  Тут уж в воду даже не гляди. Гос-во испытывает сложности, конфискует у чиновников излишне скопленные деньги.  Придется и нам потерпеть. В самом лучшем случае заморозят наши акции на продолжительное время. Всем молодым повезло, а мне уже 66 лет,  мне когда жить?!((((
   Ну ладно, теперь первый совет молодым трейдерам. Идите работать в рестораны.  Там хорошие заработки на чаевых. Да, неприятно идти в прислугу, а что делать? !   На завод идти бесполезно. Будешь сильно уставать и после смены не сможешь ничего делать:  остается диван, пиво и ТВ.
   У нас в селе Гадюкина вчера видел пару. Женщина ( наша соседка через несколько домов) еще год назад жаловалась, что не может найти мужичка. А вчера видел, вьется вокруг нее мужичек.  Такой крепенький, видно что работящий. А у нее дом, машина, нужны рабочие руки.  Похоже, мужик тоже уже трудоустроился.  Время покажет, там любовь или мошенничество.  Но это второй совет- через любовь и секс к звездам! 

( Читать дальше )

Я заметил однажды, что любое рассуждение или утверждение в наши дни является практически невесомым, поскольку вероятность того, что завтра утром оно будет совершенно неактуальным — почти 100%. Поэтому все разговоры на макроэкономические темы лучше сводить теперь к конкретным фактам, имеющимся на сегодняшний день, с умеренными каузациями и минимумом интерпретаций. При этом стоит отличать факты от данных, напомню, на всякий случай. Данные я перечислять не буду, а вот некоторые факты пожалуй указать стоит для более трезвого и полного понимания развивающейся ситуации в экономике и в конкретных секторах. Итак.

 

Авиаотрасль. Европейские и американские лизинговые компании, а также производители Боинг и Эйрбас отказываются от поставок амортизационных сервисных компонентов для обслуживания самолетов, производители двигателей, и подрядчики-производители комплектующих также прекратили поставки. На подходе производители малых самолетов, очевидно. Самолеты нужно обслуживать раз в 28 дней. Без обслуживания самолет нельзя выпускать в воздух, он будет стоять на поле. Парк самолетов у российских авиакомпаний преимущественно не новый и естественно лизинговый. На складах запчастей практически нет. На российских самолетах летать также придется меньше — во-первых, их мало, во-вторых, они все работают на импортном европейском и американском программном обеспечении, производители которого заявили, что они отказываются поддерживать программное обеспечение, поставленное российским компаниям и, естественно, не поставят никакого другого. Помимо этого, достаточно большой корпус агрегатов и комплектующих там — западного производства, и самое главное — двигатели.  Замечу еще, что авиация — это не только пассажирские, но и коммерческие перевозки. В итоге совершенно неизбежен сервисный каннибализм, когда часть парка ставится на бетон и разбирается для создания запаса запчастей. Однако долго это продлится не может, и это крайне небезопасно. К вопросу о многофакторности будущей инфляции.

( Читать дальше )