( Читать дальше )

Рассмотрим известную дилемму под немного другим углом.

Допустим, у человека уже имеется полная сумма на покупку квартиры.

Но тогда встает вопрос: покупать или продолжать арендовать? (Естественно, в данном контексте рассматривается покупка квартиры без ипотеки).

Решение, скорее всего, будет зависеть от предполагаемого роста цен на квартиры. А рост цен на квартиры — от процентных ставок.

Понятно, что чем ниже ставки, тем выше темпы роста цен на квартиры из-за желающих взять ипотеку. Одновременно, чем ниже ставки, тем меньший доход можно получить на капитал. То есть потенциальный арендатор теряет дважды при низких ставках.

При высоких ставках – он, наоборот, дважды выигрывает сравнительно с выбравшими покупку. Во-первых, темпы роста цен на недвижимость будут ниже (или вообще цены начнут снижаться), а с другой стороны, можно получить процентный доход, например, открыв депозит в банке.

Давайте, покажем на примере, максимально приближенном к российским реалиям. Предположим, что ставка аренды всегда равна 5%. А доход на капитал равен процентной ставке ЦБ. Аренду рассмотрим как расход. То есть арендатор несет расход по аренде, но зато получает доход на размещенный капитал. Покупатель квартиры не несет расходы по аренде, но лишается дохода на капитал.

( Читать дальше )

В недавнем интервью зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин привел в качестве примера центрального банка, успешно справившегося с инфляцией Банк Бразилии.

 Похоже, участников рынка напугала перспектива того, что политика Банка России станет похожей на бразильскую. С начала года котировки выпусков инфляционных ОФЗ снизились на 5-7%, а их реальная доходность выросла до 5,8% годовых, сделав российские ОФЗ-линкеры самыми доходными в мире.

 

Реальная доходность бразильских и российских 5-летних инфляционных гос. облигаций, Источник: Bloomberg, Cbonds.ru

Чем может быть интересен опыт Бразилии российскому регулятору? Что произойдет с ОФЗ, если монетарная политика в России станет похожей на бразильскую? Какой сценарий выглядит вероятным с нашей точки зрения?

Монетарная политика в Бразилии

Бразильский центральный банк исторически один из самых жестких в мире. Возможно, это обусловлено историческим страхом перед инфляцией, волны которой болезненно прошлись в 90-е годы прошлого века (средняя инфляция в период 1990-1995 гг. составила 1700% в год).

( Читать дальше )

Добрый день!

Сегодня рассмотрим одну из популярных стратегий в опционном трейдинге: пропорциональный колл-спрэд (в нашем случае бычий). Для примера возьмём стратегию, которую я использовал с МТС на месячных опционах с экспирацией 21/02/24 (график и таблица ниже).

( Читать дальше )

Объем реализации уже превышает пиковые значения 2020-21 годов на 24% и 60%. На диаграмме можно заметить как сильно растут продажи в регионах (оранжевые столбики).


Результаты января 2024 уже составляют более 50% от объема(1кв) квартальных продаж 2020-21 годов.

Благодаря росту стоимости квадратного метра, в денежном выражение рост составляет примерно 60% к 2020-21 годам.



( Читать дальше )

Об этом предупреждает глава французской горнодобывающей компании Eramet. Дешевое производство металла, необходимого для электромобилей, в стране Юго-Восточной Азии сделало традиционных поставщиков неконкурентоспособными, говорит Кристель Бори

Индонезийские поставщики дешевого никеля вытеснят конкурентов в ближайшие несколько лет, закрепив за страной статус доминирующего в мире производителя металла, жизненно необходимого для аккумуляторов электромобилей, предупредила глава французской горнодобывающей компании Eramet.

Через пять лет на долю страны Юго-Восточной Азии может прийтись более трех четвертей мирового производства чистого никеля высшего класса, заявила Кристель Бори в интервью Financial Times, что может иметь радикальные последствия для конкурентов в других странах.

«Это действительно сделает большую часть старых традиционных игроков структурно неконкурентоспособными в будущем», — сказала Бори. «Эта часть индустрии либо исчезнет, либо будет субсидироваться правительствами».

( Читать дальше )

Госдума приняла закон о самозапрете на кредиты

Закон вступит в силу только через год — 01.03.25. Важное:

● Установить запрет можно будет через Госуслуги с 01.03.25 или через МФЦ — не позднее 01.09.25.
● Можно будет выбрать разные условия запрета:
— банк или МФО
— для оформления онлайн или офлайн.
● В любой момент можно будет отменить самозапрет (снимется на следующий день) и вернуть обратно (также заработает на следующий день). Это делается только через Госуслуги или МФЦ.
● Если запрет стоит, то кредитор должен не допустить выдачу кредита. Если же он будет выдан, то не сможет потребовать от заёмщика исполнения обязательств по его погашению.


Почему это важно?
Чтобы у мошенников не было возможности с помощью украденных персональных данных или потерянного паспорта оформить займы или же обманным путём заставить человека взять кредит.

Озвучено не явно
Речь идёт только о потребительских кредитах и кредитных картах.
Исключение для самозапрета — автокредиты с залогом и ипотечные кредиты, а также образовательные кредиты, предоставленные в рамках государственной поддержки.

( Читать дальше )

Антихрупкость и ассиметрия – ключевые понятия Талеба в контроле над «жирными хвостами» рисков. Хвостовой риск (tail risk) — риск наступления редкого события, в результате которого цена актива за короткое время изменится больше, чем на три стандартных отклонения от среднего значения. Черные лебеди кроются именно за пределами 3-х отклонений (сигм).

Нормальное распределение и хвостовой риск

Правило 3-х сигм заключается в том, что при нормальном распределении случайной величины, к которой можно отнести доходность на рынке акций, 68,26% значений лежат в пределах 1-й сигмы, 95,44% — в пределах 2-х сигм, а 99,72% — в пределе 3-х сигм в любую сторону от среднего значения. Вероятность того, что величина выйдет за пределы 3-х сигм составляет всего 0,28% или 300 к 1.

Распределение доходности S&P500 за 150 лет

( Читать дальше )

Как уже отмечалось, Полюс мог бы стать золотым эталоном, если б не их последние сомнительные корпоративные практики...

Вообще, говоря о Полюсе нельзя не вспомнить Сухой Лог — крупнейшее неосвоенное месторождение золота. Проект, ожидаемо, крайне масштабный и сроки ввода в эксплуатацию периодически сдвигались вправо. Тем не менее, я все ж исхожу из мнения, что Ахиллес догонит черепаху :) На данный момент, прогнозируется, что первая очередь будет введена в 28-м году, а вторая в 2030-м. Производственные мощности настолько велики, что позволят удвоить производство золота. 

Переведем планы в цифры. В предположении, что рост производства через 5 лет составит 90%, это означает среднегодовой рост на 13.7%. Скажем 80% на горизонте 6 лет — это 10.3%. Тут просто надо учесть и неопределенность со сроками и возможную естественную деградацию текущих производств.

Тем не менее, прогнозный рост объемов пусть и небольшой, но все-таки двузначный. Прогнозная себестоимость на уровне остальных проектов. В 2020-м году TCC оценивалось $390, притом что средняя по компании тогда была $369. К слову, за 22-й год TCC было $519. Ну, я ж не просто так упоминаю инфляцию почти в каждом посте… Вот например про инфляцию в капексах майнинга…

( Читать дальше )

«Если вы не можете объяснить термин бабушке, значит, вы сами плохо разбираетесь, что это».

Объяснили сложные названия так, чтобы поняла даже бабушка. На примерах, которые ей знакомы — внук, блинчики, подруга Глаша, — расшифровали некоторые биржевые термины.

Как думаете, получилось?

( Читать дальше )