В США нет кризиса уже 10 лет. Когда он будет — никто не знает. Кризис — это, когда акции на дне, а облигации на максимуме. Так, в декабре 2008 года доходность 3-х месячных T-bills доходила до 0,005% и была рекордно низкой за 74 года. Вот это был кризис. Доходность на аукционе по размещению этих бумаг 20 мая 2019 года была 2,335%. Облигации (цены) сейчас на относительном минимуме, а акции — на относительном максимуме.

Сюрреализм — этим словом можно было описать картину, которую я сегодня увидел на собрании сбербанка. Полные подносы пирожков с капустой и картошкой. Рядом тусуется группа халявщиков, завсегдатаи всех московских собраний, и не трогает пирожки. Как такое вообще возможно? Бред какой то не укладывающийся в голове. Но давайте по порядку с самого начала. В 8 утра началась регистрация. Подарили картонную папку, в которой была фирменная ручка и флешка, материалы к собранию, купоны на скидки для участников сегодняшнего собрания. Самое интересное, там лежала брошюра с рекомендациями как нужно вести себя акционеру на этом собрании, как на него одеваться, как задавать вопросы, что не приветствуются конфликты на собрании. О, блин, об этом стоит почитать халявщикам, а то они почуяли вкус победы, что с собраний прогнали инвесторов и чувствуют себя на московских собраниях хозяевами, а в обратку получили требование инвесторов к эмитентам прекратить халяву на собраниях. Сбербанк креативный банк, ищет свой путь, в том числе и в вопросе конфликта инвесторов и халявщиков. И вот что они придумали. Еды сегодня было завались. Про качество не говорю, в пирожках один хлеб, начинки практически не видно. Но зато этих пирожков было так много, и укладывание пирожков в сумки приветствовалось самими организаторами. Некоторые булочки с курицей выносились холодными, есть их было такими нельзя, зато взять с собой было в самый раз. В общем идеей организаторов было взять количеством. Акционеры набили едой сумки, а им всё выносили и выносили пирожков в неограниченном количестве. Некоторые акционеры с грустью смотрели на никому не нужные пирожки, но сделать ничего не могли, их сумки были набиты под завязку. Печалька.

( Читать дальше )

Ставить стоп или нет? Сколько раз эту проблему обсуждали и через идеи кукловодства, нечестных брокеров и поведенческой психологии. Нассим Талеб раскрыл эту тему в своей книге «Одураченные случайностью» часть 1 глава 7:

«Пари Паскаля

Я заканчиваю описанием своего собственного метода решения проблемы индукции. Философ Блез Паскаль провозгласил, что оптимальной стратегией для людей является вера в Бога, поскольку, если Бог существует, верующий будет вознагражден. А если не существует, человек ничего не теряет. Соответственно, нам нужно принять асимметрию знания. Бывают ситуации, в которых использование статистики и эконометрики может быть полезно. Но я не хочу поставить свою жизнь в зависимость от них.

Поэтому я, как и Паскаль, выдвигаю следующий тезис. Если статистика как наука может принести мне пользу в чем-то, я буду ею пользоваться. Если она несет угрозу, тогда — нет. Я хочу взять из прошлого лучшее, что оно может мне предложить, но без его опасностей. Соответственно, я буду применять статистику и индуктивные методы, чтобы делать агрессивные ставки, но я не стану с их помощью управлять своими рисками. Удивительно, что все выжившие трейдеры, которых я знаю, похоже, поступают так же. Они совершают сделки на основе идей, платформой которых являются наблюдения (включающие прошлую историю), но как попперианские ученые хотят быть уверенными, что цена их ошибки ограничена (и ее вероятность не следует из прошлых данных). В отличие от Карлоса и Джона, они еще до начала реализации торговой стратегии знают, какие события будут означать, что их гипотеза ложна, и допускают это (вспомните, что и Карлос, и Джон использовали прошлую историю как для того, чтобы делать ставки, так и для измерения своего риска). Потом они выходят из сделки. Это называется «стоп-лосс», заранее определенный момент выхода, защита от черного лебедя. По-моему, это очень практично.»

( Читать дальше )

Просто ждите. Не забываем только за RGBI следить. И настроениями EM секторе

Всем привет. Ну вот Газпром и пошел в коррекцию, не зря мы его продавали по 210 :-))) Ждем его в диапазоне 190-200 и там будем покупать под дивиденды. На следующей неделе нас ждет очень много интересного. Это будет уникальный шанс за недорого сделать покупки самых хороших российских акций с отличными дивидендами. Всем удачи и хорошей прибыли! :-)))

( Читать дальше )

 Не буду плотно засорять своими постами ленту сайта, опубликую последний на сегодня. Данный текст был написан 28.04

 
СНИЖЕНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК СПОСОБСТВУЕТ РОСТУ НОВЫХ УЧАСТНИКОВ, УВЕЛИЧИВАЯ КОМИССИОННЫЕ ДОХОДЫ, НО ПРИ ЭТОМ ПРОИСХОДИТ СНИЖЕНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ ДОХОДОВ, КОТОРЫЕ СОСТАВЛЯЮТ ПОЧТИ ПОЛОВИНУ ОПЕРАЦИОННОЙ ПРИБЫЛИ.


Как и для многих финансовых компаний, «хлебные времена» высоких процентных ставок позади. Во время пика процентных ставок, по итогам 2015 года Московская биржа показала 27 млрд. процентных доходов. После того, как ЦБ РФ перешел к процессу снижения ключевой ставки, доходы МБ по данной статье стали стремительно сокращаться (рис. 1). Вместе с этим достаточно активно стало расти число частных инвесторов (рис.4), а это логично привело к росту комиссионной прибыли. Проблема состоит в том, что многие частные инвесторы, выбирая акции МБ в качестве объекта для размещения капитала, совершенно не знакомы со структурой доходов компании и наивно полагают, что линейный рост числа участников с достижением «сакральной» цели в 3 млн. инвесторов приведут к переоценке стоимости акций, ибо произойдет значительное увеличение комиссионных доходов самой компании. Это глубочайшее заблуждение: снижающиеся процентные ставки действительно стимулируют население искать альтернативу пассивному размещению собственных средств, вынуждая выходить на рынок капитала. Данное обстоятельство увеличивает комиссионные доходы Московской биржи, но это лишь компенсирует снижение процентных и прочих финансовых доходов. На рис. 1 вы можете проследить эту закономерность и осознать, что потенциал для роста чистой прибыли (рис.2) у МБ крайне ограничен.

( Читать дальше )