Отличное дополнение к статье Крах биржевых товаров.

В начале каждого года американским инвесторам представляют фантастическую инфографику по доходности биржевых товаров (Commodities) в разрезе годов, названную Периодической таблицей доходности.

Для тех, кто следит за счетом игры , 2015 год стал одним из худших в истории в плане динамики сырьевых товаров.

Пожалуйста нажмите на картинку для увеличения

Продолжение. Начало здесь: http://smart-lab.ru/blog/301051.php
Я решил рассказать  о ходе  этой сделки во многом потому, что она практически сразу пошла не так, как планировалась.  Инвест идея была такова: акция уже сильно упала, объемы вернулись к нормальным значениям, теперь ожидаем колебаний в коридоре 510-470 долларов.
Вот график акции на момент открытия позиции.

Ожидаемая волатильность достигла своих максимумов за текущий год – почему бы ей не вернуться к своим нормальным значениям.?

Скоро как пять месяцев торгуется ОФЗ-ИН 52001. Сначала я не обратил никакого внимания на данную бумагу, но потом, волей случая, стал разбираться, что же это такое за инструмент. Заинтересовала меня «зашитая» в него инфляция, ведь инфляция ещё не торговалась у нас на рынке. Захотелось посмотреть, как её торгует рынок. Поразбиравшись стало понятно, что тот расчет  доходности, которую даёт биржа, не совсем корректен, у них не учтен рост номинала бумаги для расчета купона. Для исправления этого была построена модель денежного потока по этой бумаге, подбираемой переменной в которой является уровень ожидаемой инфляции. Сразу отмечу, что Минфин поступил очень грамотно, он выпустил инфляционную бумагу сроки выплат купона и номинала, по которой совпадают с неинфляционной ОФЗ 26215. Такая синхронность позволяет нам сделать предположение, что данные бумаги будут иметь одинаковую эффективную доходность или постоянно стремиться снять арбитраж, если таковой будет возникать. Приняв, что доходность 52001 должна быть равна доходности 26215 модель подбирает уровень инфляции, который уравнивает денежные потоки по доходности. Таким образом, мы получаем размер инфляции, которую в тот или иной момент торгует рынок.

Еще в 2012 году ФРБ Нью-Йорка указал на впечатляющий феномен, связанный с рынком акций США.

Речь идет о том, что с 1994 года более 80% премии за риск по американским акциям было заработано в 24-хчасовые периоды перед публикацией итогов заседаний ФРС, которые наблюдаются лишь восемь раз в году.

Таким образом, отпросив в сторону философские дебаты о природе денег, возможных интервенциях со стороны ФРБ Нью-Йорка и пр., остается статистическое доказательство того, что Фед успешно подогревает американский рынок акций. Получается, что «вокруг» релизов ФРС S&P 500 зачастую себя неплохо чувствует.

Если посмотреть на период с июня 1997 года, то без учета 147 дней релизов и 147 дней перед ними S&P 500 оказался бы примерно в два раза «дешевле» текущих уровней – около 1000 пунктов, что означало бы практически отсутствие роста.     

БКС Экспресс