Сразу некоторый дисклеймер: для тех, кто не любит длинных текстов, т.н. много букафф, читать не имеет, пустая трата времени. Для тех, кто работает или планирует работать на глобальных рынках, это возможно будет полезно – если есть своя позиция на глобальные процессы, то, как говорится, можно сверить часы и обсудить. Для тех, кто только собирается стать глобальным инвестором (спекулянтом), подходы, которые я использую, надеюсь, окажут некоторую помощь.
       В апреле месяце BoJ развеял сомнения относительно своего решительного настроя, запустив программу по выкупу активов. Если абеномика сработает, Япония будет иметь рынок акций, который покажет самую лучший перфоманс в течение следующих двух-трех лет, а государственные облигации Японии будут, наоборот, самым худшим fixed income рынком. Для fixed income менеджеров – это будет реализацией самого страшного сна.
      Любопытно, что рыночная капитализация японских акций упала до 8% в индексе MSCI. А в конце 1980-х на них приходилось 45% индекса MSCI world. А в глобальном индексе мировых облигаций вес японских бондов сейчас составляет 28%.


( Читать дальше )

Рассмотрим реальную ситуацию. Есть счет на ХХ млн. руб. и мы собираемся им управлять системно. Объем в торгуемых контрактах рассчитываем по формуле:

N=Целое (ХХ млн. руб./номинал фьючерса в рублях).

Берем в качестве необходимого ГО 11 тыс. руб. на контракт и получаем, что суммы ~0.3* ХХ млн. руб. нам хватит под ГО для торговли N контрактами «за глаза»,  даже с учетом просадок счета. Кладем эту сумму на ФОРТС, а на 0,7* ХХ млн. руб. покупаем супернадежную и ликвидную облигацию под 7% годовых со сроком погашения не больше 2-х лет.

Что получаем в результате торговли в этом году на счете? А вот что

январь 2.8%
февраль 0.1%
март 1.8%
апрель 3.2%

Ну по меркам заявляемых здесь доходностей скромно, очень скромно.

А возьмем и подсчитаем результаты на фьючерсе относительно  0.3* ХХ млн. руб… Что получим? А вот что

 январь 7.2%
февраль -0.7%

( Читать дальше )

Преведущий лонг закрыт был на уровне 135 
После этого рынок вошел в фазу консолидации.
На графике отрисовывается фигура вымпел, выход вверх даст сигнал к покупкам с целью 144 000 (+6.4%)
Так же будет пробит даунтренд с февраля.


( Читать дальше )

Вниманию Казначеев!!! С 01.05.2013 сделки РЕПО с ЦБР будут заключаться ТОЛЬКО в соответствии с новым Ген.соглашением!!! ВНИМАНИЕ!!!

Денежный рынок:
Исходя из информации, предоставленной Центральным Банком (факторы формирования ликвидности), мы видим (по графику «сальдо операций»), максимальные показатели (со знаком минус, естественно).

Поэтому, логично, что сегодня ЦБР предложил общий лимит (овер + неделя) — 2,430 трлн. рублей. — это максимальный показатель в 2013 году... 
Причем, как видно «в динамике», рост продолжается с начала апреля (1,46-1,66-2 и теперь 2,43 трлн. рублей).
Конечно, ЦБР «страхуется» — рынок привлекает меньше лимита, но и здесь отмечается рост -1,14-1,45-1,74 и сегодня 1,99 трлн. 

На мой взгляд, если банки начнут занимать (стабильно) у ЦБР порядка 2 трлн. — это может быть некоторым «пороговым» значением.
Хотя сейчас, в виду того, что на рынке есть дополнительные инструменты привлечения и перераспределения ликвидности — РЕПО с НРД и РЕПО с ЦК — наверное будет не правильно ставить «критическую планку» на 2 трлн. — вполне вероятно, что даже при таком объеме это не сильно скажется на ставках => рост будет в район 6,5%-7%. Пока же с начала весны рынок лишь иногда «тестирует» 6,5% по операциям МБК (в основном банки второго круга); тогда как РЕПО с ЦБР и «междилерка» обычно находятся в районе 5,5% (я имею в виду индекс акций, овер) — 6%.


Фондовый рынок — снижается, идет отток капитала, конец месяц, налоговые платежи, длинные праздники — все вместе оказывает «давление» на ликвидность — но каких-то критических явлений пока не видно — будем более «пристально» наблюдать за развитием ситуации.
Вот на следующей неделе (30 апреля) я бы прогнозировал полностью «выбранные» аукционы...


( Читать дальше )

В принципе, можно было бы ничего больше и не писать. В заголовке все сказано. Но хочется немного поразмышлять на эту тему. И связано это с тем, что на smart-lab.ru в последнее время зачастили топики о том, что трейдер устал, и он уходит, а кто-то продолжает торговать, хотя ему это все давно уже опостыло и ничего кроме тошнотворных реакций не вызывает. И это пишут трейдеры, с которыми я начинал практически в одно время.
И я задумался, с чем это все может быть связано. Кстати, это пишут трейдеры, которые торгуют базовым активом, то есть фьючерсами и акциями. А не опционщики. И с одной стороны, это, конечно, связано с тем, что рынок в последнее время достаточно сложный, как для опционных трейдеров, так как волатильность находится на низких уровнях, так и для торгующих базовый актив.

С другой стороны, если рассмотреть трейдинг, как работу, то я бы сравнил торговлю базовым активом с работой, где необходимо работать руками, выполняя какую-то несложную, но рутинную работу, где нет места для фантазии, где сложно что-то придумать ещё. В общем, как гвозди заколачивать. Взял- ударил, взял-ударил, купил-продал, продал-купил. Короче, очень скучно. И по прошествии времени это действительно превращается в РУТИНУ. Так как, несмотря на простоту, данный вид трейдинга довольно сильно изматывает, как людей на конвейере.

( Читать дальше )

«Сургутнефтегаз» на закрытие ММВБ на 19/04/2013 стоил 1 152 339 640 000 рублей или $36 531 646 356. Цена о.а. 27,68 рублей. Цена п.а. 21,22 рубля.
 Пока отчётности по МСФО «СНГ» я ещё не видел. На сайте её нет. Кто-то говорит, что она будет в конце апреля, кто-то, что она уже должна была выйти, но почему-то её до сих пор нет. Однозначно, можно сказать, что отчётность «Сургута» по МСФО – это главная интрига этого сезона отчётностей. Тем не менее, практически все публичные нефтяные компании были проанализированы. Поэтому в этой статье производственные и финансовые результаты «СНГ», естественно пока по РСБУ, а также сравнительный анализ всех публичных нефтяных компаний — задача выявить наиболее привлекательные инструменты для инвестиций. Начну с бизнес-схемы ОАО «Сургутнефтегаз».




Рисунок Бизнес-схема «Сургутнефтегаз»

( Читать дальше )

Серебро. На завершившейся неделе ушлые крупные спикули закрыли те самые шорты, которые начали набирать на неделе 18.-22.03. Респект.

Что до золотых ETF, то рассмотрю на примере крупнейшего из них.
Динамика и пополнение авуаров с момента создания:

( Читать дальше )

           Сырье, пром металлы, золото, серебро и нефть – везде увидели капитуляцию быков. Что нас ждет дальше? Ответ можно увидеть на приведенном графике:

вверху соотшение между секторами американского рынка циклическими и защитными (здесь циклические сектора (Teсh, Industrials, Materials и Energy – у всех вес 25%; защитные – Consumer staples, Utilities, Health Care – все имеют также равный вес).  На нижнем – относительный индикатор valuations (цикличные сектора минус защитные), а также индикатор сентимента (полученный из глобальных PMIs).
            Глобальные PMI как производственные, так и в сфере сервиса продолжают указывать на восстановление. Запасы производителей в азиатском регионе продолжают снижаться, а новые заказы – расти, указывая на некоторое улучшение в глобальном росте выпуска, что благоприятно для компаний, работающих в циклических отраслях.


( Читать дальше )