Курс свежий, ребята только на днях выложили весь перевод. Знаю, что уже выкладывалось для скачки в огромных архивах по нексолько ГБ, но это не всем удобно.

Решил сделать более удобный просмотр онлайн: http://pervoclass.ru/shiller

Материал отличный, сам просмотрел его еще несколько лет назад за 2008 и 2011 год в оригинале.

То, что за курс взялись русские ребята — большая удача. Лайк «Digital October» и Кононосову Олегу за содействие в переводе и озвучке, хорошо постарались ребята.

Распространяйте знания!

S&P 500 на максимумах и впереди летние каникулы. Покупать сейчас акции, по-моему все равно, что играть в казино.
На какую вершину влезет американский рынок  - 1950п или 2000п.  может кто ответить? Я не могу... 
 
Выражение «Sell in May and go away» в этом году не сработало. Да, это так, но опытные биржевики понимают, что коррекции не миновать, просто она откладывается немного во времени.  
Та же история и с российскими акциями. Коррекция в америке неминуемо утянет наши акцульки вниз, даже дивидендные идеи не помогут.
Что же делать, если деньги жгут ляжку и «покой нам только снится»? Для себя я выбрал облигации и дивидендные акции. 
Искателям приключений, желающим купить на максимумах я рекомендую переходить в структурные продукты. На 95% накупить облигаций с коротким сроком до погашения,  а на 5% накупить опционов, сделав ставку в любую сторону — рост падение и любой вид активов, благо инструментов масса.  Если вы окажетесь не правы, то убыток будет не большой. Если же удача Вам благоволит, то получите хорошую прибавку к счету. 
Источник:
 tradernet.ru/social/feed/#/my
 

Думаю, что самая горячая тема на этой недели станет выступление М. Драги и решение по ставкам. Есть некоторый момент на который я бы обратил внимание. Решение о снижении ставок или о новом раунде количественного смягчения, так или иначе, связывают с низкой инфляцией. Но я бы обратил внимание вот на какой график ниже:
 
                Если взглянуть на всю карту занятости в европейском союзе:
 


( Читать дальше )

Специально для смарт-лаба: «военные заметки» про рынок  высокой волатильности.

А где высокая вола? А? 





«Отшумали песни нашего полка......

.......
Нас осталось мало, мы да наша боль....

.......
Руки на прикладе, голова — в тоске, А душа уже взлетела, вроде!!!..... 

.....
Спите себе, ратцы,  ВСЁ(!) вернётся вновь!»

Вернётся, вола никуда не делась, она просто притаилась))) на время. Где её можно увидеть?  А в СИ: она покинула болшой диапазон 34 700-36 700 ( синим) и находится в новом: 34  500-35 500 или 34 250- 35 300 ( жёлтым)
В чём сенйчас состоит риск?
Да, сейчас, безусловно, есть риск jump to defaulte ( типа проснулись  и на утро и + 5% по си — русские таннки в Киеве), но этот риск… он есть всегда — кто бы там что не говорил… есть такое мнение ( идея), что «ЭТО НАША ЗЕМЛЯ». Я так не считаю, но такое мнение есть. Его, имхо, не стоит переоценивать и  ставить на этот риск, но понимать его надо. Главный же  текущий риск для нашего рынка закоючается в правильной/неправильной оценке текущего диапазона. Понятно, что сверху находится навес продаж ( типа сбер по 90-100), а снизу не будут " в здравом уме" ( прямо сейчас)  продавать по любой  ( сбер по 50 рублей). Проблема заключается в правильной оценке как самого диазона, так и времени реализии границ диапазона. Говоря опционным языком, риск в Гамме!

( Читать дальше )

 Кто ищет одних лишь верных прибылей, навряд ли станет очень богат; а кто вкладывает все имущество в рискованные предприятия, зачастую   разоряется и впадает в нищету; поэтому надлежит сочетать риск с  известным обеспечение на случай убытков.


( Читать дальше )

Считается что GDXJ является опережающим индикатором для драг.металов. Если на это чуток обратить внимание, то возможно цена на золото уже находится где то возле дна, и провала на 800-600 как не которые ждут не будет. Уж слишком, кто то явно покупает золототобытчиков, причем на длинных таймфреймах, это явно не спекули.

   
Как мы помним модель Блэка Шолса предполагает что волатильность одна и таже по всем страйкам.
В реальности же если мы посмотрим на доску опционов, то увидем что на каждом страйке она своя, более того
на центральных страйках она самая низкая и повышается по мере удаления от центра, для путов сильнее
для колов чуть меньше ( так называемая улыбка волатильности) .
Истоки  этого явления лежат в давнишнем американском кризисе, когда маркет мейкеры поняли что просто
модель Блэка Шолза работает мягко говоря плохо для определения цен опционов.
 
Пример: на  01.06.2014  по Блэку Шолзу июльский  120 пут должен стоить  2769 ( а бид/аск в доске  2990/3220 )
 
Так откуда же взялась цена в доске опционов?  Ее нам предлагают хитрые маркет мейкеры. А откуда они ее берут и как считают ?
Давайте разберемся чтобы бить врага его же оружием :-) 
Существует масса заумных методов расчета волатильности/цены опциона.
Рассмотрим возможно самые основные модели :

1. Стохастическая  - где волатильность меняеся произвольно, и зависит(коррелирует) от цены (цена падает вола растет )  и возвращается обратно к некоему среднему ( для RI это например гдето 20-22% )
2. Стохастическая +  скачки  — тоже что стохастическая + случайные резкие  скачки цены

( Читать дальше )

     Интересная статья и с выводами я полностью согласен. В ближайшие годы именно геополитиские риски во всём мире выйдут на первый план и кроме золота, никакие другие активы пользоваться спросом не будут. Инвестиции в акции в ближайшие годы считаю наиболее абсурдными. Помимо геополитики, в ближайшие 1-3 года мировые рынки акций слолкнутся и с другими серьёзными проблемами, но речь сейчас не об этом.

Citi назвал новую угрозу для глобальной экономики
 
      После финансового кризиса в США и долгового в еврозоне мир столкнулся с новой угрозой, которая заключается в росте политических рисков. Число правительственных кризисов и массовых протестов за последние три года оказалось на 54% больше, чем за предыдущие 10 лет, утверждается в исследовании Citigroup “Vox Populi Risk”. Политические факторы серьезно давят на мировую экономику, хотя инвесторов по-прежнему, в первую очередь, беспокоят риски в США, а не на развивающихся рынках.


( Читать дальше )

Снятие запрета на экспорт американской нефти позволит США не только войти в число глобальных энергетических держав, но и увеличит поступления в бюджет на дополнительные $1,3 трлн с 2016г. до 2030г., к такому выводу пришли эксперты аналитической компании IHS. Кроме этого, свободный экспорт нефти позволит создавать ежегодно 394 тыс. дополнительных рабочих мест в указанный период. Аналитики IHS подсчитали, что отмена экспортного моратория позволит даже по «базовому» сценарию увеличить объемы добычи нефти в США с нынешних 8,2 млн баррелей в день до 11,2 млн барр./день к 2022г., и привлечь дополнительные $746 млрд инвестиций на развитие нефтегазовой отрасли.

«Это будет значительный экономический стимул, который оплатит частный сектор, но в выигрыше окажется правительство. На самом деле, оно заработает очень много денег», — заявил в интервью Reuters вице-председатель IHS Дэниель Йергин. По оценкам аналитиков, сланцевая нефтегазовая революция, уже стала одним из факторов экономического восстановления США после кризиса, добавляя примерно по 1% к ВВП в прошедшие два года.

( Читать дальше )