ВДО

Компания осуществляет деятельность в сфере агротрейдинга, поставляя зерновые и масличные культуры, горох, кешью и кедровый орех по всей России и за рубеж. До 2019 года АО «Новосибирскхлебопродукт» развивалось на собственный капитал. На фоне роста объемов продаж и экспорта, расширения ассортиментной линейки, финансовый долг вырос к середине 2020 г. до 347 млн руб. Чуть более половины этой суммы занимает банковский кредит. В этом году компания приняла решение выйти на облигационный рынок. Анализируем финансовые показатели нового эмитента биржевых облигаций.



Ключевые тезисы:

• Порядка 50% продаж АО «Новосибирскхлебопродукт» во II квартале 2020 года занимает экспорт. На постоянной основе компания поставляет продукцию в Китай, Турцию и Монголию.

• Объем выручки за первое полугодие 2020 г. составил 1,4 млрд руб. Валовая рентабельность — 17,6%, рентабельность по чистой прибыли — 3,6%, рентабельность по EBIT — 4,9%, что является довольно высокими результатами в разрезе отрасли.

• По состоянию на 30.06.2020 собственный капитал компании, сформированный за счет нераспределенной прибыли, достиг суммы в 164,4 млн руб., что превышает 25% от общего объема активов. При этом внешний финансовый долг составляет не более 35% от валюты баланса.

• В апреле-июне 2020 г. оборачиваемость запасов составляла порядка 4-х дней, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности — 65 и 15 дней соответственно.

• Агропромышленный трейдинг имеет ярко выраженную сезонность. В летний период реализуются товарные запасы, а дебиторская задолженность возрастает за счет авансовых платежей в пользу сельхозпроизводителей.

Начало размещения, купон и подготовка выпуска:

• «Светофор Групп» сегодня начинает размещение выпуска серии БО-П02 объемом 200 млн рублей. Организатор «УНИВЕР Капитал», скрипт доступен на сайте
• «Первое коллекторское бюро» сегодня размещает выпуск серии 001Р-01 объемом 750 млн рублей, организатор — «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»
• «Эбис» установил ставку купона на уровне 13% годовых для выпуска серии БО-П03 объемом 150 млн рублей, размещение запланировано на 14 августа
• «Обувь России» зарегистрировала выпуск облигаций объемом 500 млн рублей, организатор — ИК «Иволга Капитал»

Подробнее о событиях и эмитентах на boomin.ru

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе

Ставка купонного дохода по данной эмиссии установлена на уровне 15% годовых, что обеспечивает инвесторам ежемесячную выплату по 123,29 рубля за одну бумагу номинальной стоимостью 10 тысяч рублей.

На обслуживание всего выпуска серии БО-П03 (ISIN код: RU000A100FY3) объемом 50 млн рублей компания ежемесячно перечисляет в НРД свыше 600 тысяч рублей. Облигационный заем рассчитан на 3 года, однако, по условиям эмиссии, компания сможет досрочно погасить облигации во время безотзывной оферты в июне 2021 г.

На вторичных биржевых торгах в июле было продано в общей сложности 478 облигаций мувингового сервиса «Грузовичкоф» серии БО-П03 на общую сумму 4 968 490 рублей. Это на 1,17 млн рублей меньше, чем в предыдущем месяце. Средневзвешенная цена опустилась на 0,48 пункта и приняла значение 104,25% от первоначальной стоимости бондов.

Размещение состоялось вчера, 11 августа. Частные инвесторы с большим интересом отнеслись к новой эмиссии «Первого ювелирного — драгоценные металлы».

Всего было зафиксировано 238 заявок на покупку облигаций. Самая крупная из них — на 13,02 млн рублей. Средний объем заявки составил 504 202 рубля.

Параметры эмиссии: серия БО-П02 (ISIN код: RU000A1020K7), объем — 120 млн рублей, все бумаги выпущены номиналом 10 тысяч рублей с пятилетним сроком обращения. На первые два года установлена фиксированная ставка купона в размере 14% годовых. Доход инвесторам будет выплачиваться ежемесячно.

Привлеченные инвестиции компания направит на увеличение объемов закупки лома драгоценных металлов по контрактам у федеральных сетей ломбардов с целью их дальнейшей переработки.

Напомним, что у «ПЮДМ» есть еще один облигационный выпуск, который поступил в обращение в мае 2018 г.-апреле 2019 г. сроком на 5 лет с текущей купонной ставкой 15% годовых. Эмиссия первой серии облигаций позволила «Первому ювелирному» привлечь 116,4 млн рублей частных инвестиций. Получив дополнительное финансирование, компания за 2 года нарастила ежемесячный торговый оборот в 3 раза (с 200 до 600 млн рублей), увеличила объем выручки до 1,14 млрд рублей в первом полугодии 2020 г., чистую прибыль — до 30 млн рублей.

Собственный капитал ООО «ПЮДМ» по состоянию на 01.07.2020 оценивается в 145,5 млн руб., а долговые обязательства в полной мере покрываются высоколиквидными активами.

Купон и новый выпуск коммерческих облигаций:

• «Первое коллекторское бюро» установила ставку купона в размере 13% годовых, размещение запланировано на 13 августа
• «Группа Астон» зарегистрировала выпуск коммерческих облигаций серии КО-П02

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе

Критерии выбора базового списка бумаг: купон более 11%, Чистая доходность* более 5%.

Вертикальная ось — Чистая доходность* в % годовых, горизонтальная — дюрация в днях.

На сайте график интерактивный, можно увеличить масштаб любой области графика, выделив ее мышкой. Все выпуски сгруппированы по отраслям — выберите какие отображать на графике, а какие скрыть.

На каждую облигацию номиналом 50 тысяч руб. ежемесячно начисляется по 575,34 руб. по ставке 14% годовых, которая установлена на весь период обращения выпуска. Общая сумма дохода инвесторов составляет 690 408 руб. в месяц.

Свой дебютный облигационный выпуск серии БО-П01 (ISIN код: RU000A0ZZ7R8) объемом 60 млн руб. компания разместила в середине 2018-го сроком на 3 года и 2 месяца. Привлеченные средства были направлены на пополнение оборотного капитала, ребрендинг, переоснащение павильонов в Новосибирске и расширение торговой сети.

В июле бонды данной серии сформировали объем порядка 4,4 млн руб., что почти на 3,7 млн меньше, чем в июне. Несмотря на это, средневзвешенная цена продолжает повышаться — июльский рост котировок зафиксирован на уровне 0,52 п. п., до 102,3% от номинальной стоимости облигаций.

Выход из карантина сеть быстрого питания «Дядя Дёнер» решила отметить запуском нового проекта «Родные блины». На сегодняшний день в Новосибирске открыто уже 4 блинные. Напомним, что вся продукция, которая реализуется через павильоны компании, изготавливается в собственном производственном цехе.

Для выплаты инвесторам компания ежемесячно перечисляет в НРД по 676 862,10 руб. На одну облигацию номиналом 10 тысяч руб. приходится 123,29 руб. дохода. Ставка купона составляет 15% годовых, но может быть пересмотрена в сентябре 2021 г.

Бонды серии БО-П01 (ISIN код: RU000A100TL1) находятся в обращении с сентября 2019 г. Общий объем эмиссии — 55 млн руб. В ходе оферты в марте 2020 г. компания выкупила у инвесторов 10 ценных бумаг на 100 тыс. руб. Погашение остальных 54,9 млн руб. начнется в апреле 2021 г. Оно будет проводиться путем выплаты держателям облигаций ежемесячных амортизационных отчислений в размере 3,4% от номинала вплоть до августа 2023 г.

В июле облигации «Кузины» торговались 22 дня с оборотом порядка 4,25 млн руб., что на 2,5 млн руб. меньше, чем в предыдущем месяце. Средневзвешенная цена продолжает рост (+1,2 п.п.) и составляет 102,47% от номинальной стоимости бондов.

Актуальные доходности портфелей (за последние 365 дней): PRObonds #1 – 13,5%, PRObonds #2 – 10,5%.

Размещения, подготовка новых выпусков и сбор заявок:

• «Первый ювелирный — драгоценные металлы» сегодня начинает размещение второго выпуска облигаций объемом 120 млн рублей
• «Вита Лайн» зарегистрировала облигации серии 001Р-01, бумаги включены в третий уровень листинга
• «Светофор Групп» 13 августа начнет размещение выпуска серии БО-П02, заявки инвесторов принимает «УНИВЕР Капитал»
• «Первое коллекторское бюро» установило финальный ориентир ставки купона на уровне 13% годовых, начало размещения запланировано на 13 августа
• «Обувь России» готовит выпуск серии 001Р-03 объемом 500 млн рублей, до 13 августа заявки инвесторов принимает организатор ИК «Иволга Капитал»

Подробнее о событиях и эмитентах на boomin.ru

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе