Газпром

Акции “Газпрома” продолжают неспешное повышение, но стоит отметить, чтобы объемы торгов на росте ниже объемов, которые наблюдались при снижении. На данный момент имеет смысл сохранять краткосрочные “длинные” позиции с расчетом на движение в район 140-141 руб, но стоит учитывать, что у этих отметок может начаться фиксация прибыли. Стоп-лосс можно установить на закрытие бумаг ниже 137 руб.

«Сегодня судно Pioneering Spirit возобновило укладку второй нитки морского газопровода „Турецкий поток“, двигаясь по направлению к поселку Кыйыкей в Турции. После входа в Черное море 20 июня судно Pioneering Spirit завершило подготовительные работы, включая спуск стингера и проверку оборудования для трубоукладки»

В 2017 году было построено 224 километра второй нитки «Турецкого потока» до исключительной экономической зоны Турции.

В мае «Газпром» завершил строительство морской части первой нитки «Турецкого потока».

Прайм

«Алроса» утвердила новую дивидендную политику

En+ Олега Дерипаски может прописаться в России

Новости о том, что газовый монополист может заплатить НДПИ на газ в размере 72 млрд рублей не сильно скажется на динамике бумаг и будут достачно быстро отыграны. Это одна из псевдонегативных новостей. В момент выплат, конечно, мы увидим рывок вниз, но в целом, ситуация выглядит однозначно: все и так плохо, никто и не заметит, если станет еще хуже. В перспективе же акции будут чувствовать себя хуже до момента прояснения с разными потоками: турецкими, немецкими.

От встречи в рамках ОПЕК+ мы ждем, безусловно, решения о повышении добычи нефти, что, конечно, вызовет снижение цен на сырье. При этом снижение цен состоится в любом случае, какие бы уровни повышения добычи не были озвучены. Если же в порядке бреда предположить, что страны не договорятся, а квоты останутся на текущем уровне, то падения цен не будет. Но и роста ждать в этом случае не придется, так как усугубятся уже идущие торговые войны.

В США торги закончились разнонаправленно. В Азии продажи – медведи снова в силе на фоне разворачивающихся торговых войн. В плюсе Япония, хорошая статистика по покупкам облигаций со стороны нерезидентов поддерживает оптимизм.

На долговых рынках умеренный негатив, доходности по американским 10-леткам растут, вновь практически вплотную подойдя к 3%.

Нефть после данных по запасам ушла ненадолго вниз, в соответствии с резко выросшими запасами нефтепродуктов, но затем после маленького подъёма снова резко провалилась глубже..Встреча ОПЕК+ формирует вокруг себя очень противоречивый фон, но, судя по всему, увеличение добычи более чем на 500-600 барр/сутки будет воспринято как повод для продаж и выход из канала вниз, а меньший рост квот – как повод для сохранения на текущих уровнях.

Драгметаллы умеренно просели, в платине технические уровни чрезвычайно благоприятны для среднесрочной покупки.

Промышленные металлы остаются в минусе.

Продовольствие в смешанной динамике: покупают колониальные товары.

Ранее совет директоров Газпрома согласился с предложением менеджмента заморозить дивиденды за 2017 год на уровне предыдущего года и выплатить дивиденды в размере 8,04 рубля на акцию (всего 190 млрд рублей). Если бы компания выплатила акционерам 50% от чистой прибыли, то объем дивидендов составил бы 348 млрд руб. Из них государству причиталось бы 174 млрд руб., а по факту бюджет получил 95 млрд руб. Данная разница будет компенсирована НДПИ. В тоже время участники рынка негативно относятся к такой практике, т.к. считают, что она ущемляет права других акционеров.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Хорошая белая свеча при увеличении объема торгов. При этом картина становится похожей на «двойное дно». В такой ситуации у котировок есть хороший шанс подняться к уровню скользящей средней ЕМА-55, то есть, в район 224 рублей. При этом российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно недооценены (примерно на 18.5%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 74,20*18,5=1372.7 пункта, а биржевое значение находится около 1119.2 пункта.  Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, например, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, более четырех лет.

Газпром. Котировки выросли от уровня поддержки, но свеча вышла неприятной (с большой верхней тенью). При этом цены на акции остаются ниже скользящей средней ЕМА-55, которая смотрит вниз. Таким образом, шансы на продолжение падающего тренда остаются высокими. В такой ситуации могут быть новые попытки пробить важный уровень поддержки в районе 136 рублей.

Идея повышения НДПИ на газ для Газпрома в этом году уже рассматривалась ранее, и мы писали об этом в нашем Daily. Это НЕГАТИВНАЯ новость для Газпрома, хотя не ясно, когда именно повышенный НДПИ начнет действовать. В любом случае, 72 млрд руб. — существенная сумма, соответствующая 3.7% от нашего прогноза по EBITDA на 2018 ($31.6 млрд), учитывая, что Газпром проходит через пик своей инвестпрограммы в 2018-19 с капзатратами $28-30 млрд в год, а значит и так довольно умеренный FCF в этом году в размере $2.6 млрд может быть нейтрализован дополнительным налогообложением. Мы ожидаем негативной реакции рынка и ждем более подробной информации и комментариев от Газпрома. Напомним, что Газпром уже выплатил дополнительный НДПИ в 2016-17 гг., но был освобожден от него впоследствии.