Европа

Коррекция ноября не обошла стороной и европейские рынки. Несмотря на выросшие цены на энергоресурсы, экономика Европы продолжает активно восстанавливаться. ВВП Евросоюза в 3 квартале вырос на 3,7% к 3 кв. 2020 года, и на 2,2% по отношению к 2 кварталу, при том что консенсус ожиданий находился на уровне 3,5% и 2,1% соответственно. Заметно выше ожиданий выросли экономики Италии и Франции. По итогам года по прогнозу Европейской Комиссии рост экономики еврозоны составит 4,8% против 6,6% падения в прошлом году. Предварительная оценка инфляции в ЕС за ноябрь составляет 4,9% – максимум c момента его образования. Несмотря на это, ЕЦБ пока планирует сохранять действующую политику покупки активов в рамках программы PEPP как минимум до марта 2022 года. Впрочем, председатель ЕЦБ заявила, что в декабре возможны коррективы. Не факт, что это следует расценивать как негативный сигнал, поскольку мягкая политика означает, что ЕЦБ признает достаточное восстановление экономики региона. К тому же относительно большая доля «компаний стоимости» среди торгуемых на Европейском рынке акций может снижать последствия негативных последствий растущих процентных ставок. На длинном горизонте европейские фондовые индексы по-прежнему отстают от американских, однако, учитывая большую долю «компаний стоимости», полагаем, что этот разрыв будет сокращаться по мере ужесточения политики ФРС. Дивидендная доходность европейских акций заметно превышает таковую у американских компаний, что в определенный момент может стать фактором поддержки европейских фондовых индексов. 

( Читать дальше )

Объем отбора газа из подземных хранилищ в Европе в ноябре превысит 5-летний рекорд   

Объем отбора газа из подземных хранилищ в Европе в ноябре составил около 12 млрд куб. м — это самый высокий показатель с 2011 года. Предыдущий рекорд был установлен в 2016, когда отбор газа составил 11.3 млрд куб. м. В 2020 этот показатель был заметно ниже — 8.85 млрд куб. м. На конец ноября уровень запасов газа в под подземных хранилищах составляет около 70% — на 16 пп ниже, чем в среднем за последние пять лет. На момент начала забора газа полтора месяца назад уровень запасов был на 13.7 пп ниже среднего пятилетнего показателя.

Ситуация с запасами в европейских газовых хранилищах остается напряженной, что частично обусловлено погодными условиями — нынешний ноябрь стал самым холодным с 2016. Мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на перспективы цен на газ и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для Газпрома, который торгуется с консенсус-мультипликатору EV/EBITDA 2022П 3.1x против собственного среднего 5-летнего уровня 3.6x.

Атон

Цены на нефть упали ниже 79 долларов за баррель в пятницу, так как новый всплеск заболеваемости COVID-19 в Европе угрожал замедлить восстановление экономики. Одновременно инвесторы пытаются оценить влияние возможного вскрытия резервов сырой нефти крупными экономиками для снижения цен на энергоносители.

Нефть марки Brent к 14.04 мск подешевела на 2,44 доллара, или на 3%, до 78,80 доллара за баррель, что является самым низким показателем с начала октября, после того как ранее выросла до 82,24 доллара, увеличив волатильность, наблюдавшуюся в четверг.

Американская нефть марки West Texas Intermediate (WTI) с поставкой в декабре подешевела на 2,30 доллара, или на 2,9%, до 76,72 доллара за баррель.

Декабрьский контракт WTI истекает в пятницу, и большая часть торговой активности переместилась в январский фьючерс, который снизился на 2,3% до 76,11 доллара за баррель.

Как Brent, так и WTI настроены на четвертую неделю снижения.

( Читать дальше )

Уже стал традиционным опрос о запуске самого ожидаемого и определенно дорогостоящего проекта в новейшей истории.

Предыдущие опросы не внесли ясности и не добавили оптимизма сторонникам этого проекта.

Напомню, первые два опроса выглядят следующим образом:


По-хорошему, этот вопрос вынести нужно было бы после Нового Года и Рождественских праздников.

Но интуиция мне подсказывает, пора.

Итак, Когда Газпром запустит в работу Северный Поток-2?

Сбербанк продаст свои дочерние банки в Европе  

Сбер собирается продать часть своих дочерних банков в Центральной и Восточной Европе, включая Хорватию, Сербию, Словению и Венгрию. Общий размер совокупных активов этих «дочек» составляет 7.3 млрд евро, и они обслуживают около 600 тыс. клиентов. Сумма сделки составит около 500 млн евро. Сделка окажет нейтральное влияние на финансовые результаты Сбера и лишь незначительное давление на коэффициенты достаточности капитала.

Новость нейтральна для динамики акций. Развитие международного бизнеса не является приоритетом для Сбера, поэтому сделка представляется нам логичным шагом.

Атон

Стоимость Iphone X к средней зарпалате по странам:


( Читать дальше )

Политика по углеродной нейтральности «насаждаемая» Европой по всему миру приводит к постепенному отказу от использования угля в качестве топлива в т.ч. для электростанций.

Однако, альтернативы дешевому углю пока явно еще не придумали в мире.

Альтернативная энергетика (солнце, ветер и пр.) не сможет стать стабильным видом энергетики, как показали последние события зимой в Техасе (США)...

Остается только вариант массового использования атомных электростанций, от которого в свое время также отказались в связи с Фукусимой (Япония).

Что вы думаете по данному поводу?

В начале недели прошло два мероприятия:

понедельник — саммит Украина-ЕС

вторник — собрание евробюрократов в Еврокомиссии

 

Понедельник — там все было очевидно: «Денег и газа нет, но вы держитесь. Будет совсем плохо — найдем газ в известной газодобывающей стране — Словакии»

 

Во вторник было интереснее. По итогам евросаммита Еврокомиссии евробюрократы издали пресс-релиз в странном формате «вопрос-ответ», после чего добавила комиссар по энергетике Кадри 

( Читать дальше )

Десять стран ЕС выступили за развитие ядерной энергетики из-за цен на газ

https://www.kommersant.ru/doc/5028403#id2123318

https://www.lefigaro.fr/vox/societe/nous-europeens-avons-besoin-du-nucleaire-20211010


National Atomic Company Kazatomprom Joint Stock Company (Kazatomprom)

https://en.wikipedia.org/wiki/Kazatomprom

https://www.londonstockexchange.com/stock/KAP/joint-stock-company-national-atomic-company-kazatomprom/company-page