Мечел

📉Крокодил не ловится, не растет кокос: акции Мечела потеряли 19% от своих августовских максимумов, так и не сумев продолжить восходящий тренд. На настроения инвесторов повлияла отчетность МСФО

нергетические объекты Индии получили свыше 324 млн тонн угля в апреле-августе, первые пять месяцев текущего 2023-2024 финансового года. Об этом сообщило индийское министерство угольной промышленности.

Это на 6% больше показателей аналогичного периода прошлого фингода, когда поставки энергетического угля электростанциям составили 306,7 млн тонн.

По состоянию на 31 августа общий запас угля на шахтах, теплоэлектростанциях, а также угля, находящегося в стадии доставки, составил 86 млн тонн по сравнению с 68,7 млн тонн годом ранее, увеличившись более чем на 25%. По статистике министерства, производство коксующегося угля в первые пять месяцев текущего фингода увеличилось на 8 млн тонн, что на 17% больше, чем в прошлогодний период. Индийский импорт угля может быть сокращен из-за роста его производства в стране в этом году на 1 млн тонн.

По оценке российских экспертов, более 42% российского энергетического угля к 2030 году будут экспортированы в Индию, Россия может стать основным поставщиком коксующегося угля в южноазиатскую страну, говорится в совместном исследовании «Яков и партнеры» и общероссийской общественной организации «Деловая Россия», опубликованном в четверг в преддверии Восточного экономического форума.

( Читать дальше )

Более 60% российского экспорта металлургического и 42% энергетического угля к 2030 году пойдут в Индию — Россия может стать основным поставщиком коксующегося угля в страну. Также у РФ есть шансы стать основным поставщиком удобрений в Индию. Такую оценку приводят авторы совместного исследования «Яков и партнеры» и общероссийской общественной организации «Деловая Россия», опубликованного в преддверии Восточного экономического форума.

Себестоимость производства коксующегося угля в России примерно на 50% ниже, чем средняя себестоимость в Австралии, США и Канаде, отмечают авторы исследования. По их оценкам, в Индию можно перенаправить до 14 млн тонн российского коксующегося угля, который экспортируется на японский и южнокорейский рынки, и еще 5 млн тонн новых объемов может быть продано в Индию при текущих транспортных тарифах.

Если в рамках международного транспортного коридора (МТК) «Север — Юг» будет введен единый транспортный тариф, Россия сможет дополнительно экспортировать еще 33 млн тонн и к 2030 году стать основным поставщиком коксующегося угля в Индию, пишут эксперты.

( Читать дальше )

Газпромбанк собирается у Мечела  ЧМК отжать?… если отожмут то капитализация Мечела может сложиться пополам!

"иск, который рассматривается в Москве, связан с требованием Газпромбанка обеспечить финансовые претензии имуществом ответчика. В споре фигурируют заводоуправление и другие активы «Мечела».

Производственники просили перенести спор на рассмотрение в Челябинск. Ходатайство о рассмотрении вопросов, связанных с недвижимостью, было удовлетворено: иск посчитали подсудным челябинскому суду. В то же время подсудность в части спора о заложенных акциях, правах и оборудовании оставили за московской инстанцией."

https://ura.news/news/1052682995

ㅤМы излишне быстро выросли. Рынок залило ликвидностью, ликвидность новичков. Мотыльков привлёк мягкий зелёный свет Сбербанка. Шутка ли, на объявлении дивидендов Сбербанк давал 13% ДД, а за полгода сделал х2. Мотыльки, яркий свет. 

   Сбербанк дал зелёный свет на старт ралли нашего рынка. Без него мы были бы сильно ниже, но пришла ликвидность и подняла все лодки. Сейчас на рынке две группировки физиков: Хомяки-мотыльки (̶Б̶а̶л̶л̶а̶с̶ы̶ ̶ в синем углу ринга рынка) и  Поплывшие парни-фундаменталисты ( ̶Б̶л̶а̶д̶с̶ы̶ в красном углу ринга). Пока первые играют в музыкальный стул под крепкими плечами и присмотром чуткого Бога — вторые страдают и ноют, что всё дорого и вообще неправильно.

   Боль фундаменталистов в их памяти старых цен и непринятии новых вводных: ликвидности, оживлении экономики и курсе доллара. Эти факторы будут и дальше стимулировать рынок. От заливов будет спасать и существенное количество людей, держащих кэш/облигации в ожидании коррекции, которые будут её выкупать. Даже ставка в 12% не заставила рынок дрогнуть. Частично «парни на заборе» и ставка играют на нас, т.к. сдерживают формирование пузырей и удерживают рост в органичных рамках. Мы можем увидеть 3500 к концу года и 4000 к концу 2024. Или нет. 

( Читать дальше )

БКС:

📌 Статистика:

По итогам августа было 162 случая взлетов акций третьего эшелона более чем на 15% — рекорд как минимум с начала 2022 г. С другой стороны, участились случаи снижения более чем на 15%, но их количество относительно взлетов остается низким. Это показывает, что после роста акции не возвращаются на исходную позицию. На рынке мы наблюдаем либо коррекцию с последующим продолжением роста, либо закрепление на высоких уровнях.

5 июня Мосбиржа ввела дискретный аукцион для всех акций, с того момента каждый месяц учащаются случаи его проведения. В августе был установлен исторический максимум — 169 случаев. Только за первые 2 сессии сентября уже был 21 случай — больше чем за весь март 2022 г. Мы также разделили акции третьего эшелона на отраслевые индексы, как это делает биржа с ликвидными бумагами. С прошлого наблюдения в середине лета рыночные пузыри надулись еще больше.

Сильнее всех растут компоненты из сектора электроэнергетики — здесь насчитывается 50 бумаг.

( Читать дальше )

На фоне довольно слабых результатов за I полугодие 2023 г. понижаем целевую цену Мечела на 14%, до 620 руб. за акцию. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать», поскольку даже при такой слабой прибыли бумага сильно недооценена.

Главное

• I полугодие 2023 г. — EBITDA упала на 49% г/г на фоне снижения продаж и цен на уголь.

• Чистый долг на конец 2022 г. на 17% превысил прогноз — довольно слабый 2022 г.

• Прогноз скорректированной чистой прибыли на 2023–2024 гг. — снижение на 6–17%.

• Слабый рубль — явный позитив. Несмотря на валютные убытки, EBITDA растет.

• Ждем, что Мечел погасит долг к 2026 г., дивиденды по обычным акциям далее.

• Иск Газпромбанка — управляемый риск, может помочь компании погасить долг.

• Целевая цена снижена на 14%, все еще «Покупать», потенциал роста — 207%.

• Бумага сильно недооценена и привлекательна c P/E 3,6x (аннуализированный).




В деталях

I полугодие 2023 г.

( Читать дальше )

Индия активизировала использование угля для производства электроэнергии, пытаясь остановить перебои в работе, вызванные снижением выработки гидроэлектроэнергии. Рост возобновляемых источников энергии с трудом справляется с рекордным спросом на электроэнергию.

Всплеск потребления электроэнергии в Индии в августе необычен, когда температура ниже из-за ежегодных муссонов, которые проходят с июня по сентябрь. Пик спроса обычно приходится на май, когда индийцы включают кондиционеры, чтобы справиться с жарой, а промышленные предприятия работают без перебоев, поскольку не мешают дожди.

Однако самый засушливый за более чем 100 лет август привел к росту выработки электроэнергии до рекордных 162,7 миллиарда киловатт-часов, как свидетельствуют данные федерального сетевого оператора Grid India.

Доля угля в производстве электроэнергии, по оценкам Reuters, выросла до 66,7% в августе — самого высокого показателя за месяц за шесть лет. Уменьшение количества осадков привело к падению доли гидроэнергетики в общем объеме производства до 14,8% по сравнению с 18,1% за тот же период прошлого года.

( Читать дальше )