Мечел

Суд удовлетворил иск Газпромбанка о взыскании с Мечела 🚀 при текущем рубле это ~22 мдрд 🥲

❗Капитализация Мечела всего 104,5 млрд рублей — это почти четверть стоимости 🤯
77,5 по обычке и 27 по префам по оценке 📉

Все Лонги закрыты по бумаге с хорошим профитом 🔥 и вполне вероятно, падение скоро усилиться тк бумага пока не в полной мере реагирует на такую оценку 💪

🔥 держу Мечел
👍 Шорчу Мечел
🤡 покупаю Мечел
🤬 это трэш

Зайти в закрытый канал

*не является ИИР

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

Арбитражный суд Москвы сегодня удовлетворил иск Газпромбанка о взыскании с Мечела и его дочерней структуры ПАО «ЧМК» 11,9 млрд руб. Данная сумма — часть обязательств Мечела перед иностранными кредиторами по займам под гарантии экспортных агентств (ЕСА-кредиты). Срок погашения долга перед ECA-кредиторами истек в январе 2021 г., компания не смогла договориться о его реструктуризации — нереструктурированная задолженность, по последним данным, составляет $420 млн. Скорее всего, Газпромбанк предоставил финансирование одного из траншей ECA-кредита иностранному банку, который и является кредитором Мечела.

Мы можем увидеть краткосрочное давление в обыкновенных и привилегированных акциях Мечела в связи с данной новостью. Вместе с тем считаем, что компания в состоянии погасить указанную задолженность за счет текущего операционного денежного потока (FCF 2023П — 48 млрд руб.). Кроме того, Мечел, скорее всего, будет подавать апелляцию на решение суда. Подтверждаем позитивный взгляд на бумаги компании с целевой ценой 305 руб. для обоих типов акций.

Смолин Дмитрий

( Читать дальше )

Суть претензии: Мечел был должен французскому банку Рaribas, а оказался должен ГПБ, с чем не согласен. В сущности, нет большой разницы, кому из этих двоих будет платить Мечел по уже давно существующему долгу. Другое дело, что долг могут потребовать немедленно, а это 22 млрд рублей. За 2022 год компания могла заработать $1.8 млрд Ebitda, поэтому сумма не кажется неподъемной. В моменте Мечелу может не хватить ликвидности и это может спровоцировать кросс-дефолты по другим платежам и потенциальное банкротство. В этом есть риск.
Однако стоит учитывать 2 момента:
🟢 Все кредиторы УЖЕ имели право подать на изъятие своих долгов, поэтому Мечел отражал в отчетах такой огромный краткосрочный долг.
🟢 В случае начала процедуры банкротства, кредиторы получат чуть больше, чем ничего, ведь обязательства компании все еще превышают ее активы и капитал отрицателен. Убить компанию, которая денежным потоком практически гарантированно сможет погасить долги — сомнительное развлечение.

В моменте бумага проседает на 2.

( Читать дальше )

Суд удовлетворил иск Газпромбанка к Мечелу и его «дочке»

 

Мечел

MCap = ₽100 млрд

Р/Е = n/a

 

🫡Как передает ТАСС, суд постановил взыскать в общей сложности $244 млн (почти ₽23 млрд) с Мечела и ЧМК (на 90% принадлежит Мечелу). Как уточняется в судебном протоколе, задолженность сформировалась по кредитному договору от 15 сентября 2010 года.

 

📉Бумаги Мечела (MTLR и MTLRP) падают на 2%.

 

👉Напомним про начало этой истории

 

 

🚀Сумма действительно довольно большая, однако аналитики Market Power считают, что компания способна ее вернуть. Мечелу в каком-то смысле повезло: в 2022 году были высокие цены на уголь и, как следствие,— высокий денежный поток у предприятия. 

 

🔸Сейчас же ситуация со свободными средствами хуже. В 2023 компания продает меньше угля, чем в прошлом году, и уже далеко не по таким высоким ценам. 

 

🔸Долг Мечел, конечно, выплатит, но прямо сейчас резкий отток почти ₽23 млрд затруднит инвестпрограмму и развитие компании. 

( Читать дальше )

Решение суда (https://smart-lab.ru/blog/news/922559.php) в пользу Газпромбанка в моменте обвалило котировки Мечела на 3% со 191,5 до 185,5 руб за бумагу.

Арбитражный суд Москвы по иску Газпромбанка взыскал с Мечела и ЧМК 244,2 млн $ – решение суда.

«Признать публичное акционерное общество „Челябинский металлургический комбинат“ обязанным лицом перед Газпромбанком по договору об участии финансирования от 15 сентября 2010 года и по кредитному договору от 15 сентября 2010 года. Признать „Мечел“ обязанным лицом перед Газпромбанком по договору гарантии от 15 сентября 2010 года. Взыскать солидарно с публичного акционерного общества „Челябинский металлургический комбинат“ и публичного акционерного общества „Мечел“ задолженность в размере $154,86 млн и проценты по кредиту в размере $89,36 млн» — решение суда.

tass.ru/ekonomika/18292255
t.me/kommersant

Угольные компании России продолжают увеличивать добычу и экспорт, несмотря на резкое падение экспортных цен и нерентабельность этого направления.

Они оправдывают свои решения выполнением контрактов, заключенных по выгодным ценам в прошлом году. Компании также надеются на то, что цены на уголь изменятся в более выгодную сторону осенью, и поэтому не желают сокращать добычу и нести дополнительные расходы.

В настоящее время угольные компании пытаются компенсировать свои убытки за счет доходов, полученных от прибыльного дальневосточного направления экспорта.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6098454

Всем добра!

 Прислал мне мой любимый брокер аналитику по металлургам:

( Читать дальше )

Топ идеи – Сбербанк, Новатэк, Лукойл, Мосбиржа, TCS Group, Яндекс, Сургут преф, Полюс.

 
Консенсус-прогноз по индексу МосБиржи — 3271 пунктов.
 
Потенциал роста 13,6%.
 
Краткое описание лучших идей:

Сбербанк – низкий P/E = 4x, дивиденд около 30 рублей на акцию.

Див. доходность – 12,2%.

Новатэк – ставка на рост производственных мощностей.

Ожидается запуск первой линии Арктик СПГ-2 в 2023 году, второй в 2024 и третьей в 2026 году.

Мультипликатор EV/EBITDA 2023П 8.5х, что на 30% ниже 5 летнего среднего уровня.

Лукойл – форвардный дивиденд составляет 620 рублей на акцию, что даёт прогнозную див. доходность 11,3%.

Мультипликаторы: EV/EBITDA = 2,4х, P/E = 4,5х.

МосБиржа – ставка на рост клиентов, тарифов и новых размещений.

Оценка по мультипликатору P/E = 7х, что на 30% ниже исторически среднего уровня.

TCS Group – один из самых быстрорастущих банков с ROE > 30%.

Аналитики прогнозирует ежегодный рост чистой прибыли на 30 – 40%.

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 105,5 млрд (187,5₽ АО, 198₽ АП)
▫️Выручка 2021: 402,1 млрд
▫️EBITDA 2021: 119 млрд
▫️Чистая прибыль 2021: 80,6 млрд

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky 

👉 Давно не делал обзор на Мечел, бумаги компании не слабо выросли и уже торгуются по ценам августа 2021 года, когда вполне реализуемыми казались ожидание дивидендов более 40 рублей на преф. В 2022 году компания пошла против своей див. политики, не публиковала финансовые результаты, но рынок что-то сейчас прайсит, особенно удивляет движение в обычке, поэтому решил обновить обзор.

👉 Операционные показатели за 1кв2023г:

▫️Добыча угля: 2,1 млн тонн (-25% г/г)
▫️Продажа кокс. угля: 553 тыс. тонн (-35% г/г)
▫️Продажа энерг. угля: 700 тыс. тонн (-18% г/г)
▫️Производство стали: 906 тыс. тонн (-3% г/г)
▫️Производство чугуна: 835 тыс. тонн (-2% г/г)

Относительно 4кв2022 в производстве стали и чугуна наблюдается восстановление на 3% кв/кв.

✅ Производство металлов более-менее стабильно. Добыча угля по РФ с начала 2023г осталась на уровне прошлого года, но у Мечела ситуация явно хуже, чем в отрасли. Отчет Распадской за 2022й год был позитивным, результаты были лишь немного хуже, чем в 2021м году. Это дает основание полагать, что Мечел завершил 2022й год с приличной прибылью.

( Читать дальше )