Норникель

 Норникель чувствует себя вполне уверенно

📊Ключевые показатели за 6м2021 по МСФО / 9м2021 по РСБУ / Динамика РСБУ г/г (в млрд руб):

Выручка 665 / 602 / -9,1%
Чистая прибыль 316 / 331 / +70%
Чистый долг/EBITDA = 0,63

💵 Ранее у компании было достаточно много проблем, в том числе затопление рудников Октябрьский и Таймырский, авария на обогатительной фабрике, из-за которых она сократила производство, что и привело к снижению выручки за 9 месяцев. Потому важно понимать, как у компании обстоят дела с темпами восстановления производства в третьем квартале, относительно предыдущего.

Объем производства (тыс. тонн) кв/кв

◽️Никель 33 ➡️ 51 (+55%)
◽️ Медь 81 ➡️ 115 (+42%)
◽️ Палладий 0,54 ➡️ 0,58 (+9%)
◽️ Платина 0,13 ➡️ 0,14 (+8%)

В целом, проблемы производства практически решены, компания прогнозирует, что производство меди и никеля выйдет на уровень «до аварий» уже в 4 квартале 2021 года, а производство остальных – в начале 2022. По итогам 2021 г. ожидается выручка на уровне

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:

• Портфель снизился на 3.4% (-3.4% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи -5.1%
  Evraz -3.7% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 8.0% от совокупного
• По основным компаниям изменения: Акрон +5.8%, Газпром нефть -1.8%, Газпром -3.4%, ГлобалТранс -4.8%, Эталон -5.5%, Мать и дитя -0.6%, Фосагро -2.0%, НЛМК -2.3%, Русагро -2.6%, Норникель -2.6%, ММК -4.6%, Полиметалл -4.8%, Северсталь -4.9%, Лукойл -5.0%, Детский мир -5.1%, Татнефть -7.8%
• Акции и commodities значительно снизились за неделю (особенно нефть и палладий соответственно -6.8% и -13.1%) на новостях о возникновении нового штамма коронавируса – Омикрон (CNBC)
• Также российский рынок снижался на прошедших неделю назад в New York Times новостях о возможном вторжении России  в Украину и скоплении войск на границе (NY Times)

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Совет директоров «Норникеля» накануне вечером рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2021 г. в размере 1 523,17 руб. на акцию, чуть ниже прогнозов, ожидавших порядка 1600 руб. Тем не менее, это – рекордные дивиденды в истории компании. Доходность к текущей цене составляет порядка 6,8%. Реестр будет закрыт 14 января.

Несмотря на проблемы, преследовавшие «Норникель» в последние пару лет, он остается высокоэффективной компанией, а его акции – весьма доходными бумагами. По крайней мере, так будет до истечения в 2022 г. действия акционерного соглашения с «РУСАЛом», в соответствии с которым «Норникель» распределяет на дивиденды 60% EBITDA (при комфортном уровне долговой нагрузки).

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Снижение объемов производства основных металлов за период 9 месяцев 2021 г., вызванное подтоплением на ключевых рудниках и аварией на обогатительной фабрике в Норильске, в полной мере компенсировано ростом средних цен реализации. По итогам 2021 г. ожидается выручка на уровне $17 млрд, прибыль – на уровне $7 млрд.

( Читать дальше )

На SL обнаружен тренд — увеличение постов про магедонство и всепропалинг.
Свежий пример: smart-lab.ru/blog/741083.php
Еще
smart-lab.ru/blog/741018.php
smart-lab.ru/blog/740976.php

Давайте подойдем трезво:

Все магедонящие поразительно одинаково проповедуют только один путь — «выходим в кеш сидим на заборе» (не является ИИР).
Почему-то кеш считается ими более надежным средством на случай БП.
Если посмотреть внимательно, то что  акции, что фиат — одна и та же резаная бумага, посмотрите номинал GMKN — ОДИН рубль, номинал SBER -аж ТРИ рубля, GAZP — лидер, ПЯТЬ рублей))) А номинал 5000рублевой купюры? ПЯТЬ гулькиных носов...

В случае БП скорее всего курс акции уйдет именно к номиналу. А курс фиата для проигравшей стороны уйдет в закат.

Так почему же магедонцы ратуют именно за выход в кеш? Только ли заботой о своих коллегах, то бишь нас с вами? А что же они не заботятся о нас в обычные дни, когда совершают удачные сделки? Удачная сделка одного — это слезы двух-трех его коллег, как всем известно.

( Читать дальше )

Друзья, всем привет! Кто на меня подписан, уже знает, что уже более трех лет я инвестирую в американский фондовый рынок. Но теперь, я планирую собрать портфель российских акций, и весь процесс я буду показывать на своем Ютуб канале «Инвестиции с Дмитрием Хрусталёвым». В связи с этим я начал вести подбор компаний, которые будут входить в мой российский инвестиционный портфель. Пока выделю 3 акции роста на 2022 год.

1. Норильский никель (GMKN)

Является крупнейшим в мире производителем палладия, один из крупнейших производителей̆ никеля, платины и меди.

  

( Читать дальше )

Говоря о EN+ частные инвесторы скорее всего скажут, что это алюминиевая компания с энергетическим сегментом. Сегодня будем разбираться, что из себя представляет EN+, почему компания является более привлекательной, чем Русал, а также поищем инвест-идеи в акциях.

Итак, EN+ — это скорее холдинговая компания, которая консолидирует результаты своих дочерних предприятий, как это делает та же АФК Система. Компании принадлежит 57% в Русале, через который мы оцениваем металлургический сегмент бизнеса. Также EN+ владеет парочкой электрогенерирующих компании.

Металлургический сегмент
Компания, через Русал занимается добычей бокситов, имеет 10 глиноземных комбинатов и 10 алюминиевых заводов. Группа обеспечена собственными ресурсами бокситов и нефелинов на 70%. Если учитывать повышенный спрос и растущую цену на алюминий, представляется в текущей фазе рынка крайне интересной.

Энергетический сегмент
Еще более интересным сегментом является электрогенерация, без которой не возможно производство алюминия. Гидроэлектроэнергия является ключевым направлением сегмента. Портфель ГЭС Группы дополняется объектами теплогенерации. И даже в ВИЭ удалось поучаствовать, через Абаканскую СЭС. А растущие цены на мощности добавляют позитива.

( Читать дальше )

В ожидании сильной отчетности. Рекордные комиссионные и процентные доходы обеспечивают поддержку акциям «Сбербанка». 28 октября «Сбербанк» представит финансовую отчетность за 3 кв., которая, по нашему мнению, может оказаться сильной. Основными драйверами выручки могут стать рост процентных и комиссионных доходов. Кроме этого, на прибыли положительно скажется высвобождение резервов в результате урегулирования проблемной задолженности Евроцемента.

По итогам 2021 года компания ожидает заработать свыше 1 трлн руб. чистой прибыли, что, по нашему мнению, вполне достижимо.

«Промсвязьбанк»

За 1 год можно заработать 15% в рублях. Дивиденды за 2021 год при покупке до 10.05.2022 — 23-27 рубля на акцию. Доходность – 6-6,8%.


( Читать дальше )

Русал опубликовал операционные результаты за 3К21   

Производство алюминия выросло на 0.8% кв/кв до 943 тыс. т, а продажи алюминия упали на 11.8% кв/кв до 915 тыс. т, преимущественно из-за более слабого спроса со стороны Азии, в частности, Китая. Доля продукции с высокой добавочной стоимостью (ПДС) увеличилась до 54% (+2 пп против 2К21) — в рамках стратегии компании. Средняя цена реализации алюминия выросла на 11.6% кв/кв до $2 729/т, как за счет роста компонента LME на 9.8% (до $2 435/т), так и за счет роста средней реализованной премии (+29.2% кв/кв до $294/т). РУСАЛ отметил, что мировой спрос на первичный алюминий увеличился на 12.8% г/г за 9M21, хотя спрос в Китае был под давлением в 3К21 из-за замедления строительства и отключений электроэнергии, и ожидается, что он продолжит умеренно снижаться в 4К21.

Падение продаж на 12% кв/кв стало неприятной неожиданностью, учитывая благоприятную макроэкономическую конъюнктуру. Тем не менее мы отмечаем улучшение ассортимента и подтверждаем наш позитивный взгляд на РУСАЛ в связи с высокими ценами на алюминий и более низкими, чем ожидалось, налогами в 2022. По спотовым ценам РУСАЛ торгуется с мультипликатором EV/EBITDA всего 2.0x (исходя из дисконта в 50% к рыночной стоимости 26.2% РУСАЛа в Норникеле).

Атон

Норникель представил нейтральные операционные результаты за 3-й квартал 2021 г. Показатели ожидаемо восстанавливаются после ряда аварий на ключевых активах. Производство меди и никеля выйдет на доаварийные уровни в 4-м квартале 2021 г., в то время как металлы платиновой группы вернутся к нормальным значения в начале 2022 г.

На наш взгляд, ключевым драйвером в бумагах Норникеля являются дивиденды за 2021 г., которые составят 2 800-3 000 руб. на акцию. Также компания имеет неплохие шансы вернуться на 4-е место в индексе MSCI Russia в феврале 2022 г. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций Норникеля с целевой ценой 28 445 руб.

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Производство. В 3-м квартале 2021 г. производство ключевых металлов Норникеля продемонстрировало спад г/г вследствие аварий на рудниках и Норильской обогатительной фабрики (НОФ): никель -16% г/г (65 тыс. т), медь -3% г/г (119 тыс. т), палладий и платина -24% г/г (468 и 147 тыс. унций соответственно). В то же время относительно 2-го квартала 2021 г. производственные показатели показали рост благодаря восстановлению работы на двух рудниках и НОФ. Рудник «Октябрьский» работает на полную мощность с середины мая, «Таймырский» загружен на 85% (полное восстановление запланировано на начало декабря 2021 г.), Норильская фабрика – на 93%.

( Читать дальше )