ОФЗ

Облигации с плавающим купоном (ОФЗ-ПК) являются одним из видов государственных облигаций, выпускаемых Министерством Финансов Российской Федерации. Они отличаются от облигаций с постоянным купоном (ОФЗ-П) тем, что процентная ставка на купон изменяется в зависимости от изменения ключевой ставки Центрального Банка России.

Периоды, когда ОФЗ-ПК выгоднее ОФЗ-П, могут быть различными. Во-первых, это может быть период роста ключевой ставки Центрального Банка России. В этом случае доходность ОФЗ-ПК будет выше, чем у ОФЗ-П. Во-вторых, это может быть период стабильности ключевой ставки, когда инвесторы предпочитают более высокую доходность.

Однако, ОФЗ-ПК также имеют свои недостатки. В частности, они могут быть менее ликвидными, чем ОФЗ-П, так как их доходность зависит от изменения ключевой ставки, которая может изменяться в любой момент времени. Кроме того, ОФЗ-ПК могут иметь более высокий уровень риска, связанный с возможностью изменения экономической ситуации в стране.

Существует несколько видов ОФЗ-ПК, которые различаются по срокам погашения и размеру купона.

Мысли вслух

На протяжении последнего месяца индекс гособлигаций RGBI, да и рынок в целом, активно росли. Однако вышедшие в среду данные по инфляции заметно испортили настроения. И в последние 2 торговых дня была следующая ситуация: на открытии наблюдался рост, в течение дня обнуление и постепенное снижение, которое к закрытию усиливается. В четверг на открытии рост доходил до 0.08%, по итогам дня — падение на 0.18%, в пятницу — рост на открытии на 0.07%, по итогам дня — падение на 0.2%. Подобное происходило в июне, когда рынок начинал многомесячное снижение: сначала постепенно, потом все более активно с кульминацией в октябре. Конечно же, это не означает, что рынок ожидает многомесячной падение, но коррекция вполне возможна.

На данный момент тезис подтверждается. В понедельник рынок ОФЗ открылся резким падением, по итогам дня было -0.93%. Во вторник и среду торги закрылись снижением на 0.29% и 0.17% соответственно. Итого за последние 7 дней падение составило 1.76%. Сегодня ОФЗ также торгуются в минусе — 0.03% на момент публикации.

Минфин РФ по-прежнему отдает предпочтение инструментам с фиксированной ставкой: их доминирование в структуре внутренних заимствований должно сохраняться.

«На мой взгляд, мы как суверенный заемщик тоже справились (с задачами в уходящем году — ИФ). Программа 2023 года у нас выполнена практически на 100%, мы привлекли порядка 2,5 трлн рублей долгового финансирования. При этом важно, что в структуре наших размещений преобладают долгосрочные фиксы, что для нас остается ключевым приоритетом», — сказал директор департамента госдолга и государственных финансовых активов министерства Денис Мамонов, выступая на конгрессе Cbonds в Санкт-Петербурге.

«На следующий год перед нами стоит еще более амбициозная задача: предстоит привлечь свыше 4 трлн рублей нового долга», — отметил Мамонов.

www.interfax.ru/business/935104

Курсы валют ЦБ на 7 декабря: 
💵 USD — ↗️ 92,7826
💶 EUR — ↗️ 100,1353
💴 CNY — ↗️ 12,9511

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии среды опустился на 1,59%, составив 3 079,5 пункта.

▫️ По данным Московской биржи, число уникальных брокерских счетов физических лиц, открытых на площадке, на конец ноября составило 29,2 млн единиц (+2.5% м/м, +29% г/г). За месяц3,7 млн человек (+76% г/г) заключили на бирже хотя бы одну сделку, — это новый рекорд. В объеме торгов акциями доля физиков составила 76%, облигациями – 33%, на срочном рынке – 68%. Подробнее в пресс-релизе Мосбиржи: www.moex.com/n65891
Вчера стало известно, чтооборот Мосбиржи за 11 месяцев превысил 1,2 квадриллиона рублей, что также является рекордом: предыдущий был установлен в прошлом году (1,1 квадриллиона рублей по итогам года). 

▫️ С 25 декабря 2023 г на рынке акций Московской биржи начнёт действовать механизм ограничения агрессивности лимитных заявок, сообщается на сайте площадки. При исполнении лимитной заявки по акциям и паям будет установлено предельное отклонение цен исполнения заявки на уровне 5% от цены лучшей встречной заявки на момент подачи лимитной. Подробнее: www.moex.com/n65908

Очередное размещение от Минфина. Предложен всего один выпуск — ОФЗ-ПД серии 26243 в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.


ОФЗ 26243 с погашением 19 мая 2038 года, купон 9,8% годовых


Итоги:

ОФЗ 26243
Спрос составил 68,724 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 12,11%. Разместили 43,377 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26243 с погашением 19 мая 2038 года составила 86,4955% от номинала, что соответствует доходности 12,11% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 43,377 млрд. рублей по номиналу при спросе 68,724 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 37,531 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 86,4839% от номинала, что соответствует доходности 12,11% годовых.

Минфин России информирует о результатах проведения 6 декабря 2023 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26243RMFS с датой погашения 19 мая 2038 г.

         Итоги размещения выпуска № 26243RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 68,724 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 43,377 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 37,531 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 86,4839% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 12,11% годовых;
          — средневзвешенная цена – 86,4955% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 12,11% годовых.

minfin.gov.ru/ru/document?id_4=305093-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26243rmfs_na_auktsione_6_dekabrya_2023_g.

По-прежнему отдаем предпочтение бумагам с плавающей ставкой; к покупке облигаций с фиксированным купоном рекомендуем подходить осторожно, ограничиваясь срочностью бумаг 3 года и долей в портфеле до 30%.

В этой ситуации рекомендуем сохранять флоатеры в качестве основы облигационного портфеля; увеличение доли бумаг с фиксированной ставкой (до 30%) целесообразно возобновить уже после заседания регулятора.