ОФЗ

ФРС притормозила. Регулятор указал на готовность уже вскоре приступить к сворачиванию скупки активов

ФРС США по итогам сентябрьского заседания приняла решение сохранить ключевую ставку на уровне 0–0,25% годовых. При этом регулятор вплотную приблизился к объявлению о сворачивании программы выкупа активов — в его заявлении указано, что такое решение может стать «оправданным в ближайшее время». Глава ФРС Джером Пауэлл не исключил завершения программы к середине следующего года, что станет шагом к ужесточению политики и может стать проблемой для развивающихся рынков. Резко сдвинулись и ожидания по ставке: теперь половина участников комитета по открытым рынкам ждет ее повышения уже в следующем году.

https://www.kommersant.ru/doc/4997837

Металлурги направили Минфину предложения по новым налогам

Крупнейшие производители стали подготовили предложения к планируемому Минфином вводу акцизов на сталь и изменению расчета

Очередное размещение от Минфина. Предложен один выпуск, новинка, ОФЗ-ПД серии 25085 в объеме 15 млрд рублей.

ОФЗ 25085 с погашением 24 сентября 2025 года, купон 6,4% годовых



Спрос составил 38,069 млрд рублей по номиналу. 

На спреде индекса ОФЗ к индексу российских акций. Перевес защиты (облигаций) над риском (акции).

2. Ранее предупреждение?

Деривативы растянут по линейке. Банк России меняет правила для ПФИ

ЦБ решил расширить список базовых активов для производных финансовых инструментов (ПФИ). В частности, в него будут включены инструменты, выпущенные по иностранному праву, и показатели отчетности компаний. Используемые обычно для хеджирования ПФИ благодаря расширению продуктовой линейки смогут покрывать более широкий список рисков. Но созданные с новыми базовыми активами деривативы могут поступить и в розницу, отмечают эксперты, где велики риски непонимания продуктов потребителями.

https://www.kommersant.ru/doc/4997009

Минфин хочет забрать у горнодобычи 0,5 трлн руб. за три года

Правительство сформулировало очередную версию повышения налогов на горнодобывающую промышленность. Теперь, помимо роста НДПИ и налога на прибыль, предлагается ввести прежде не существовавший

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска, ОФЗ-ПД серии 26238 и ОФЗ-ПД серии 26239 в объеме остатков, доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26238 с погашением 15 мая 2041 года, купон 7,1% годовых
ОФЗ 26239 с погашением 23 июля 2031 года, купон 6,9% годовых


Итоги:

ОФЗ 26238
Спрос составил 26,304 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 7,50%. Разместили 17,924 млрд рублей по номиналу.

Сегодня состоится очередное заседание ЦБ по ключевой ставке, и в интернетах сломано уже немало копий в спорах, на 0,25% повысят или сразу на 0,5%. Не вижу особого смысла спорить, ибо практической пользы в этом нет, можно лишь эгоизм потешить очередным угаданным результатом coin flip'а.

На что я обратил внимание, так это на «странное» поведение кривой доходности ОФЗ:

1. Доходность короктих (1-2 года) за месяц выросла на 0,2-0,25%. Т.е., месяц назад рынок имел другое мнение о решении ЦБ, за месяц изменив его на шаг вверх.
2. При этом доходность средних (5-7 лет) не изменилась за месяц вообще. Какая-то странная фигня.
3. Доходность длинных (12-15 лет) изменилась меньше, чем доходность коротких — на 0,1%.
4. Разница в доходности 2-летних и 10-летних — смешные 0,1-0,2%.

Напомню, что практический смысл, выраженный в хорошей доходности, можно получить, поймав момент когда:
▪️ инфляция замедляется и даже начинает снижаться;
▪️ ЦБ начинает чирикать о том, что предел ужесточения ДКП близок, не уверены, что надо повышать ещё;
▪️ Рост доходности длинных и средних ОФЗ замедляется вплоть до нуля.