Транснефть

ООО «Транснефть — Дальний Восток», транспортирующее нефть по второй очереди магистрального нефтепровода ВСТО-2, завершило оборудование установками по вводу противотурбулентной присадки НПС № 36, расположенной в Хабаровском крае, и НПС — 38 — в Приморском крае <...> Реализация мероприятий позволит увеличить транспортировку нефти по ВСТО-2

Использование нового оборудования увеличивает пропускную способность нефтепровода за счет снижения гидравлического сопротивления и гашения турбулентных завихрений потока перекачиваемого сырья. ПТП также способствуют уменьшению энергозатрат на транспортировку углеводородов и не оказывают влияние на качество поставляемой нефти

Компания увеличит емкости резервуарных парков двух нефтеперекачивающих станций — в Хабаровском крае и Приморском, что должно повысить надежность транспортировки на экспорт через терминал «Козьмино» и нефтеперерабатывающие заводы РФ.

«Транснефть» поставила две установки для увеличения мощности ВСТО-2 (fomag.ru)

Обозначенная сумма соответствует 10 497 руб. на акцию и предполагает дивидендную доходность 7,7%.

Выходные на российском рынке заканчиваются, поэтому снова возвращаемся к обзору текущей ситуации. Одна из основных макроэкономических повесток на данный момент – ускорение инфляции в США. Американский ИПЦ взлетел до 8,6% г/г в мае, после 8,3% месяцем ранее. Это новый рекорд практически за пол века. 

 
💬 Оптимистично настроенные аналитики прогнозируют замедление роста цен уже этим летом-осенью. Подобные прогнозы мы слышим еще с 2020 года, но рост цен так и не собирается замедляться.

Такая ситуация может вынудить ФРС повышать ставку более решительными шагами и ужесточить денежную политику. Подобный настрой отражается в индексе доллара, который вновь находится на своих исторических максимумах, относительно корзины мировых валют.

Несмотря на усиление доллара, российский рубль в пятницу вернулся к отметке 56 и может продолжить динамику в краткосрочной перспективе. Это крайне негативно сказывается на доходах экспортеров. Особенно учитывая падение объемов экспорта. 2022 год может стать провальным для некторых представителей сектора и другого бизнеса, попавшего под санкции.

Двенадцатую неделю подряд рынок РФ продолжает топтаться на месте, лишь изредка подавая нам шанс на восстановление. За текущую неделю потерял в весе еще 1% и вознамерился штурмовать минимумы февраля. Будьте аккуратны и не торопитесь с распаковкой кубышек. Спешка — худший враг инвестора! 

Власти продолжают делать доллару искусственное дыхание, но пациент скорее мертв. На неделе пробил круглую отметку в 60 рублей и устремился еще ниже. Смысла искать уровень поддержки нет, так как даже действия регулятора по отмене нормы продажи выручки экспортерами не помогают. Ждем остановки. ЦБ уже явно намекает, что ниже 60 рублей — некомфортный уровень для экономики. 

В авангарде снижения этой недели идут расписки, гордо несущие флаги недружественных стран. Пока мы не услышим новости о перерегистрации в Россию, компании останутся под давлением. Причем с их бизнесами все в порядке, но инфраструктурный риск слишком велик и заставляет инвесторов избавляться от активов. Русагро за неделю потеряла 6,7%, Яндекс 6,5%, Ozon 7,4%, а Тинькофф все 16%. Тут подключилась еще волна недовольства комиссиями, введенными за удержание валюты.

А вот лидерами роста вновь становятся представители нефтегазового сектора и те компании, которые решились на выплату дивидендов. Газпром подрос на 4,3%, Татнефть на 7,7% и даже всеми забытая Башнефть прибавила 7,5%. Все эти компании сохраняют положительный денежный поток, что позволяет рекомендовать дивиденды. 

Также в пятницу стало известно о правительственных директивах по выплатам Транснефти и Русгидро. Минфин просит предусмотреть выплату дивидендов за 2021 году этим компаниям. Исходя из распоряжения, акционерам можно надеяться на 10500 рублей на одну акцию Транснефти и 0,053 рубля на акцию Русгидро, что немного ниже наших ожиданий. Доходность 7,7% и 6,8% соответственно. Новости толкнули котировки обеих компаний вверх. 

📈TRNF +5,5%, Транснефть растет уже третий день подряд, когда основные игроки нефтяного рынка в основном падают. Вероятно инвесторы вспомнили разговор “по душам” (Новости — Правительство России (government.ru)) и ждут 15 500 дивидендов!

Переориентация нефтяных компаний на Восток идет полным ходом. Введенное Европой эмбарго заставляет компании искать новые рынки. Явными кандидатами становятся Индия и Китай, которых еще нужно заманить скидками. Вопреки ожиданиям некоторых аналитиков, дисконт на нефть нашей марки Urals все еще держится на уровне $33 за баррель.

При этом Роснефть и Транснефть становятся бенефициарами. Первая готова наращивать добычу и увеличивать экспорт в страны Азии. Индия уже заявила, что удвоит импорт российской нефти. Транснефть тоже не останется в стороне. При падении загрузки «Дружбы» в западном направлении, трубопровод ВСТО (Восточная Сибирь — Тихий океан) увеличил загрузку на 20% и объемы будут расти. 

Вдобавок растут перевозки нефти жд транспортом. Через станцию Мегет должно вскоре проходить 80 тыс. баррелей в сутки. Наши компании пытаются во что бы то ни стало развить новые каналы продаж, а ценовой конъюнктурой воспользоваться для получения дополнительной прибыли. Это мы уже можем увидеть в статистике Минфина. За май 2022 года поступления в бюджет от нефтегазовой отрасли выросли на 42,7%. В основном за счет Газпрома, но и нефтянка внесла значительный вклад. 

💵 На валютном рынке тоже много изменений. ЦБ пытается сдержать чрезмерное укрепление рубля. Экспортерам в дополнение к снижению лимита на продажу валюты до 50%, разрешили зачислять валютную выручку на зарубежные счета. До этого любой вывод средств был ограничен. А физлица теперь смогут переводить за рубеж до $150 тыс. в месяц. Остается лишь надеяться, что эти средства будут выводиться в восточном направлении, а не обратно в Лондон.

Пока Центробанк смягчает требования, прочие банки борются с отсутствием валютной ликвидности. Райффайзен установил комиссию по счетам в валюте, заставляя население избавляться от доллара. Тинькофф вообще решил добавить к курсу 10%, лишь бы инвесторы принесли в их банкоматы кровные наличные баксы.

На этом фоне все больше верю в восстановление доллара выше 70 рублей в ближайшее время. Продолжаю смотреть на валюту только с точки зрения покупок, а нефтегазовую отрасль рассматриваю, как одну из лучших инвестиций в текущей фазе рынка. Дивиденды, увеличенные финансовые потоки и ценовая конъюнктура позволят компаниям нарастить фин показатели, и как следствие, восстановить капитализацию быстрее прочих секторов.

Не является инвестиционной рекомендацией