доллар

Ключевое событие этой недели — конференция центральных банков 25-27/08. 26/08 — выступление Йеллен, от которого ждут новой пищи для размышлений по действиям Федрезерва до конца года и в 2017.

На текущий момент обрисовалось 2 основных момента, которые держат в голове рынки по теме повышения ставок Федом:

1) Долгосрочный — пересмотр Федом прогнозных параметров ->  более длительное и плавное повышении ставок -> фактически: причина снижения курса доллара в августе

2) Краткосрочный - рост вероятности повышения ставки на 0.25% в сентябре (30% по голдманам) или в декабре  (45%) на фоне сильных макроданных из США.

При этом если первый фактор уже набил оскомину и по сути отыгран, то второй может начать набирать обороты в эту пятницу по итогам выступления Йеллен.


Самые очевидные ставки в случае подобного развития событий:

1) Снижение золота (что мы уже наблюдаем на этой неделе). Причина: Отрицательная корреляция к росту ставок по облигациям и укреплению доллара  
2) Рост доллара против наиболее уязвимых к росту ставок валют. На основе регрессий за 2 года — это фунт и йена.  

Европейской валюте не удалось удержаться выше 1,13. Ключевым фактором давления на евро стал интерес к доллару в ожидании выступления председателя американского регулятора Джанет Йеллен. Участники рынка всерьез допускают возможность ужесточения монетарной политики на 15 базисных пунктов в конце года и на 25 б.п. до середины следующего года. Более очевидные сигналы в пользу подобных изменений поступят в эту пятницу, до этих пор выжидательная позиция может остаться актуальной для многих трейдеров. Поддержать евро в ходе торговой сессии среды не смогли даже данные по ВВП Германии. Несмотря на провальные отчеты по индексам деловой активности в промышленности и в сфере услуг, экономическое восстановление Германии не пострадало. Квартальный и годовой приросты составили 0,4% кв/кв и 1,8% г/г, подтвердив динамику прошлых периодов. На повестке сегодняшнего дня статистики больше. В 11:00 МСК выйдут данные по индексам делового оптимизма, оценке текущей экономической ситуации и ожиданий от IFO. На фоне последних отчетов по росту ВВП и индексам деловой активности можно предположить, что бизнес оптимизм в прошлом месяце был лишен каких-либо причин для ухудшения. Кроме того, неделей ранее был опубликован более объективный барометр экономических настроений от ZEW, который также не разочаровал. Стоит отметить, что даже хорошие данные вряд ли смогут развернуть европейскую валюту, находящуюся под влиянием доллара.