опционы

Sometimes you really need to work with something that, while not perfect, is just good enough and is understandable enough that you don’t do more harm than good. And that’s Black–Scholes. I had gone from a naive belief in Black–Scholes with all its simplifying assumptions at the start of my quant career, via some very sophisticated modelling, full circle back to basic Black–Scholes.

But by making that journey I learned a lot about the robustness of Black–Scholes, when it works and when it doesn’t, and have learned to appreciate the model despite its flaws. This is a journey that to me seems, in retrospect, an obvious one to take. However, most people I know working as quants rarely get even half way along. They say traders don’t use Black–Scholes because traders use an implied volatility skew and smile that is inconsistent with the model. (Do these same people complain about the illegitimate use of the ‘bastard greek’ vega? This is a far worse sin.) I think this is a red herring.

Yes, sometimes traders use the model in ways not originally intended but they are still using a model that is far simpler than modern-day ‘improvements.’ One of the most fascinating things about the Black–Scholes model is how well it performs compared with many of these improvements. For example, the deterministic volatility model is an attempt by quants to make Black–Scholes consistent with the volatility smile. But the complexity of the calibration of this model, its sensitivity to initial data and ultimately its lack of stability make this far more dangerous in practice than the inconsistent ‘trader approach’ it tries to ‘correct’! The Black–Scholes assumptions are famously poor.

( Читать дальше )

Всегда пользовался данным сайтом для анализа и оценки своих опционных конструкций… но теперь почемуто из доступных инструментов вижу только Еврик и RTSVX

Вот интересно, а почему форма кривой с растущими концами, а не падающими, как распределение гаусса?
ведь логично бы предположить что должно быть именно так!?
где ошибка в рассуждениях?

Динамическая репликация опциона (эмуляция опциона) — инвестиционная стратегия, воссоздающая платежный профиль производного инструмента за счет динамического управления позицией по базовому активу. К первой публикации на тему динамической репликации опциона относится статья Блэка Ф. и Скоулза М. (Black, F., Scholes, M., 1973), которые в одном из предложенных ими подходов рассматривали стоимость динамического хеджирования, как размер премии по опциону [1] — с одной стороны у них в модели была открыта позиция по опциону, а с другой стороны, данная позиция динамически хеджировалась позициями по базовому активу (т.е. за счет операций с БА эмулировалась противоположная позиция, противоположная открытой по опциону). В итоге, при выводе уравнения для оценки опции, рассматривался портфель (из опции и хеджа позицией по БА), прибыль/убыток которого не зависит от движения цены базового актива (но остается зависимость от времени, волатильности, страйка и процентной ставки).

( Читать дальше )

На сентябре в 150 страйке на колах спрос на биде почти 3 000 контрактов,  похоже вера  в продолжение роста есть… Интуитивно рост долго не продлится,  хотя на сегодняшний момент драйверов для роста хватает, сам тоже держу спред 150-155, но как то хочется закрыть… наверное на 150 закрою.

Собственно как и обещал картинки
Начало можно посмотреть тут: http://smart-lab.ru/blog/73706.php

15% диапазон


5% диапазон
 

( Читать дальше )

http://smart-lab.ru/blog/74320.php 

VX на 10% куякс

Ребята хочу вложить деньги в доверительное управление Андрею Кузнецову и его метод продажи опционов, как думаете об этой теме, может есть кто с ним контактирует? или вкладывал?
ПОДЕЛИТЕСЬ МНЕНИЕМ О ЭТОЙ ТЕМЕ?

по идее
под Драги опционы тарили тарили тарили тарили :) 

При подготовке обзоров SmartFORTS попадаются любопытные вещи, вот например



Cтрайк Si-9.12M170912CA 35250: прачечная за работой
В течение нескольких 5-минутных свечей проходит оборот 600 — 3000 контрактов без изменения OI в диапазоне цен от 3 до 38 рублей. До этого прачечная работала в тестовом режиме (объемы минимальны, свечи похожи). Общая сумма перелива конечно невелика, но факт показателен. Интересно, системы мониторинга сомнительных сделок возбудились или для них это слишком сложная материя?