Если большинство на рынке ведет себя иррационально, то рациональная стратегия – принимать это как данность, не спорить, использовать в своих интересах. Например, если считаешь, что участие в некоем пузыре имеет для тебя положительное ожидание (например, есть основания полагать, что ты выйдешь из него правильно) – надо участвовать. Нет таких оснований – не участвовать. А не априорное правило, что «пузыри зло». Важно не это, а можно ли использовать сие зло во благо?
Между тем куча людей предпочитает сначала в своем уме довести это большинство до ума, и подстраиваться под это. Но это не рациональность, это упоротость и упрямство. Но это какие-то глубинные штуки, лежащие в природе людей. Меня всегда поражали, например, шортисты «Теслы». Терять деньги и продолжать считать себя умнее всех.
Отсюда, кстати, следует, почему моментум-стратегии и алго мне симпатичнее, чем «портфели по мультипликаторам». Портфели по мульти-пульти подразумевают, что все игроки вокруг рациональные. Точнее, что сейчас они почему-то временно иррациональные, но через год почему-то поумнеют. И правильные активы вырастут, неправильные – упадут, крипта вообще исчезнет с лица земли, и те, кто поумнел на год раньше, получат свои плюшки за прозорливость.
Но как говорится, рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы платежеспособными. И алго вообще (и моментум-портфели в частности как их медленный и скучный вариант) отражают эту особенность. Эти штуки как бы заранее закладываются на любую человеческую глупость. Она нас не опрокинет. Зарабатывать мы, вероятно, будем как на массовом опьянении, так и на массовом отрезвлении, важно, чтобы рынок куда-то двигался.
А ставка на «все станут как умные» — отчаянное дело. Не станут ведь.
Для начала, расскажу вам о некоторых моих сделках, с которыми у меня однажды были проблемы.
1. Однажды, весной 2019 года, я купил Сургутнефтегаз обычку примерно по 26,1 рубля. Я всегда считал ее супер недооцененной, потому что компания оценивается в 3 раза дешевле чем количество кэша на ее счетах. Это не считая активов связанных с основной деятельностью! P/B у него тогда был 0.2, что мало даже для нашего рынка.
Я набрал его на очень приличную сумму для моего счета, и когда цена пошла вниз, я не стал фиксировать убыток. Ну это же не логично!!!) С каждым пунктом вниз он становится еще привлекательнее, да? Причем главным аргументом, почему он так дешев, было у многих то, что компания жмот, у нее маленький payout (процент от чистой прибыли который идет на дивиденды) и неизвестен основной акционер. Ну вы серьезно?)
В тот момент, было еще несколько убыточных идей, которые наконец-то вышли в плюс и отбили комиссию за плечо по Сургуту, всего его у меня было 1,4 счета. В общем держал я его несколько месяцев и в пятницу 30 августа забил на него и закрыл в небольшой плюс. И что было дальше? За 2 следующих рабочих дня (2-3 сентября) он сука делает +30%. И чем объясняли этот рост? Тем, что компания начнет тратить свою кубышку).
Недавно писал пост про доходность своего портфеля акций и ETF.
Теперь поговорим про измерение риска портфеля.
Выше — это скрин из отчета Interactive Brokers, все коэф. и параметры за меня посчитал брокер.
Сравнивают доходности обычно с рынком — зелененький график SPXTR, синий — мой портфель.
Обычно риск/доходность измеряют коэффициентом Шарпа. (мой портфель хуже рынка по нему).
Те, кто больше в теме — измеряют через коэфф. Сортино (он круче Шарпа потому, тк к резкому росту акций относится нормально, в отличие от Шарпа. Тут мой портфель так же хуже)
Еще можно измерить портфель через коэф. Кальмара🦑 — тут общая доходность делится на макс просадку портфеля за период. (Тут мой портфель получше).
Я довольно долго ломал себе мозг с этими показателями.
Если хотите попробовать понять, гляньте эту статью.
Если кратко — чем выше эти коэффициенты — тем круче портфель!
Фридом Финанс на данном этапе развития важнее рост клиентской базы, чем прибыль.
С доходность 100%+ годовых IPO молва о брокере распространяется очень быстро, и под это у брокера открывается очень много счетов и заводятся деньги. В дальнейшем брокер сможет зарабатывать с клиентов не только на участии в IPO, но и предлагая другие продукты.
2. Конспирологическая - Фридом Финанс рисует отчетность.
Знаю лично нескольких людей, которые вывели деньги по этой причине.
Как они рассуждали?
— Рост денег от новых открытых счетов компенсируют выплаты по ipo, поэтому схема Понци теоретически возможна.