сша

Как и ожидалось, американская валюта, слабо открывшая текущую пятидневку, довольно быстро реабилитировалась, восстановившись против йены выше сопротивления 112,50. Несмотря на все присутствующие на рынке событийные риски, связанные с сегодняшним заседанием ОПЕК, пятничными «нонками» и воскресным конституционным референдумом в Италии, участники рынка снова поставили на прежние триггеры роста, а именно на декабрьского повышение ставок в США, оснований для которого все больше и больше. Потенциальный разгон инфляции, как следствие грандиозного бюджетного стимулирования национальной экономики, похоже, заставил всех без исключения поверить, что скорое ужесточение монетарной политики со стороны ФРС уже решенный вопрос. Если кто-то сомневается, достаточно взглянуть на последние макроэкономические отчеты. Опубликованные вчера годовые данными по ВВП США превзошли все самые смелые прогнозы, выведя американскую экономику в лидеры среди самых динамично растущих развитых стран. Сильные данные по темпам экономического восстановления США повысили вероятность нормализации денежно-кредитной политики под конец 2016 года до 100%, что тут же толкнуло вверх доходности американских трежерис и потащило за собой доллар. Сегодня эстафету важнейших фундаментальных релизов подхватывает отчет по состоянию американского рынка труда по версии ADP. Учитывая последние показатели ВВП, нет сомнений, что и эта статистика не разочарует, оказав еще большую поддержку американцу.

Рекомендация USDJPY: BuyStop 112,80 TP 114,00 SL 112,30
Рекомендация UKOIL на сайте

Администрация Дональда Трампа намерена реализовать масштабную программу инфраструктурных расходов – в объеме свыше $500 млрд.

Подобные планы обусловлены намерением стимулировать экономику США, на этот раз не монетарными, а фискальными инструментами. Выглядит более чем позитивно, однако возможны и неожиданные последствия.

Ниже представлено мнение главного экономиста Deutsche Bank Торстена Слока о рисках и прочих интересных моментах, связанных с инфраструктурной программой Трампа.

• После выборов в США рынки (облигации, акции, доллар) заложили в себя ожидания масштабных фискальных стимулов, которые подогреют экономику и инфляцию. В свою очередь, экономисты пока слабо отреагировали на победу Трампа. Согласно консенсусу от Bloomberg, на 2017 год речь так и продолжает идти о приросте ВВП США на 2,1%; на 2018 год средняя оценка увеличилась с +2% до +2,2%. Для серьезного изменения прогноза, экономистам нужна конкретика. Пока же речь идет об обещаниях.

Очередная торговая неделя началась с распродаж американской валюты, индекс которой отступил от 13 -летнего максимума на фоне ожиданий участниками рынка предстоящих событий, способных повлиять на решение ФРС по процентным ставам. После победы на выборах в США Дональда Трампа доллар против йены прибавил более 1000 пунктов, следуя за ростом доходности казначейских облигаций, предвкушающих активное налогово-бюджетное стимулирование национальной экономики. На этой неделе американская валюта может столкнуться с сильным сопротивлением, связанным с событийными рисками, а именно заседанием ОПЕК 30 ноября, выходом данных по рынку труда США и референдумом в Италии по конституционной реформе, который запланирован на 4 декабря. Длинные позиции по доллару США с начала ноября уже привели к значительной прибыли, поэтому локальная фиксация результата выглядит вполне логичной. Однако большинство участников рынка не сомневаются, что растущий тренд по доллару продолжится, собственно, как и рост доходности американских долговых бумаг. Вчерашний коррекционный откат пары USDJPY можно связать и с отказом Саудовской Аравии принимать участие в неформальной встрече, которая была запланирована на понедельник. Подобная позиция ближневосточного государства усиливает скепсис относительно нахождения компромиссного решения в вопросе солидарного снижения добычи нефти. Сегодня в 16:30 МСК будет опубликован отчёт по годовым данным ВВП США. Очередной сильный релиз способен окончательно развеять сомнения относительно готовности ФРС к повышению процентных ставок. Если статистика не подведет рост американской валюты продолжится с прежней силой.

Рекомендация USDJPY: Buy TP 115,00 SL 111,00
Рекомендация UKOIL на сайте

Многие аналитики озвучивают опасения, что американский рынок сильно перекуплен. Однако, некоторые аналитики из MKM Partners придерживаются другого мнения.

«Пробой вверх только начинается» — к такому выводу можно прийти, если посмотреть не на график Сиплого или голубые фишки Dow, а на Value Line Geometric Index, который состоит из 1675 американских акций. Этот индикатор от фирмы Value Line является равновзвешенным индексом, в то время как Сиплый — взвешенный по рыночной капитализации, а Dow — взвешенный по цене (price weighted).

Курс доллара

Реакция на победу Трампа

Сечин и Улюкаев

Арест генерала ФСО Лопырева

Резолюция Европарламента по поводу российской пропаганды

Возникновение денег, ссудный процент, циклические кризисы, дефляция и «дефляционный коллапс»

Деньги Гезелля

Курс американского доллара обновляет локальные максимумы. Впервые за долгие годы, индекс корзины американского доллара по отношению к основным мировым валютам стал выше психологического уровня – 100.

Рис. 1. Динамика индекса доллара США (DXY). Источник – Bloomberg.

Текущая восходящая динамика американской валюты прослеживается против всех валют. Лидерами падения против доллара выступают валюты, которые считаются низкодоходными и относятся к хедж-инструментам (японская иена, швейцарский франк, евро). Это становится первоочередной причиной того, почему курс доллара укрепляется. Его восходящее движение можно объяснить дифференциалом процентных ставок между ФРС и другими центральными банками. Текущая ставка ФедРезерва лишь 0,5%, но в дальнейшем ожидается её повышение гораздо более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее.

Иначе выглядит дифференциал процентных ставок на рынке казначейских облигаций. Буквально за несколько месяцев уровень доходности трежерис вырос почти в 2 раза. Текущая ставка 10-летних облигаций США достигает 2,3-2,4 процентов.