сша

Ключевое событие текущей недели состоится именно сегодня. Точнее быть ночью, с понедельника на вторник. Нас ожидают теледебаты президентских выборов между Клинтон и Трампом. Именно, исходя с первых дебатов, можно определить лидера и аутсайдера выборов. Учитывая важность события, все финансовые рынки обращают свое внимание на политическую арену США.

Сейчас, на данный момент, новых позиций лучше не планировать. В случае провала кого-то из кандидатов на данных теледебатах, волатильность может вырасти в разы. Сейчас актуальная идея – это покупки пары доллар/рубль. Также ищем точки для длинных позиций по серебру.

На валютном рынке у нас наблюдается нейтральная позиция. Товарно-сырьевые инструменты, в основном, снижаются в своих котировках. В отрицательной зоне находятся и фондовые площадки, что говорит про уменьшение спроса инвесторов на рисковые активы.

За полтора месяца до президентских выборов Бюро переписи населения (Census Bureau) опубликовало новые данные об уровне жизни американцев. Оказалось, что доход среднестатистической семьи подскочил за 12 месяцев на 5.2% и в настоящее время составляет $56.516 в год. Это абсолютный рекорд с момента ведения подобной статистики (1967 год). 

Демократы объяснили новые цифры успехами администрации президента Обамы и активностью «ослов» в Конгрессе. Однако никто из них не удосужился подсчитать, что именно может купить рядовая американская семья на $56.516 в год. 

В реалиях 2016 года сумма оказалась не просто маленькой, а микроскопической. Если потратить её на все товары и услуги, присущие представителям среднего класса, то денег не хватит даже на самое необходимое. 

В федеральную и штатную налоговую казну отправляется, в среднем, 20% семейного заработка (с учётом льгот и списаний), то есть $11.303. Следовательно, на руках остаётся $45.213 или $3.676 в месяц. 

«Часть силы той, что вечно хочет зла и вечно совершает благо»

Ставка ФРС оставлена на прежнем уровне — доллар вниз, цены нефти вверх. Основные волнения по поводу ставки ФРС и данных по запасам и добыче нефти в США позади, а до встречи в Алжире еще остается небольшое время. Здесь еще могут быть сюрпризы, в том числе и потенциально рукотворные. Достаточно вспомнить загадки с выходом как раз перед встречей в Алжире данных о трехнедельной серии суммарно сильного снижения запасов нефти в США.

Предлагаем обсудить выход еще одного параметра, который потенциально тоже может оказывать весьма сильное влияние на динамику нефтяных цен. В последнем месячном обзоре Drilling Productivity Report — динамики разработки сланцевых месторождений в США, выпускаемом EIA, в сентябре появилась новая страница с информацией о количестве незавершенных  скважин (Drilled but uncompleted wells -DUC), характеризующих состояние наиболее динамичного сектора нефтедобычи.  Это одна из часто упоминаемых, но пока остающихся весьма загадочных цифр сланцевой нефтедобычи.  

В 2015 году объем денежных средств, которые держали американские компании на зарубежных счетах, составил $2,5 трлн, что эквивалентно 14% ВВП США.

По мнению экономистов Capital Economics, тем самым корпорации стремятся избежать установленной в США налоговой ставки на прибыль в размере 35%.

Однако не все американские компании присоединились к этому тренду. Денежные средства за рубежом активно запасает небольшая группа коропраций. В лидерах –  Microsoft и General Electric со свыше $100 млрд за рубежом у каждого. За ними следует Apple ($91,5 млрд). Фармкомпании владеют 27% общего объема. Тем временем, доля IT-компаний достигла 40% с 12% в 2002 году.



Capital Economics считают, что если весь этот кэш вернется в США, и будет инвестирован в развитие предприятий, страну ждет экономический подъем. Возможно, налоговые изменения последуют за выборами в стране.

Тем не менее, пока налицо нежелание предприятий в США вкладываться в долгосрочные проекты. Как показывает практика «налоговых каникул» 2004 года, скорее всего, репатриированные средства вернуться к акционерам посредством дивидендов и программ buyback. Впрочем, это может стать определенным позитивом и для экономики в целом за счет роста потребления и последующего мультипликативного эффекта.     

БКС Экспресс