фрс

Вчера фондовый рынок показал отрицательную динамику. Во вчерашнем комментарии мы указали, что «много будет зависеть от способности «нефтебыков» в январе преодолеть зону сопротивления $32,7 – 34,5 на графике нефти (Brent)». Пока эта задача не решена. Следовательно, индексу ММВБ сложно вырасти в район 1750 – 1760 пунктов. Если взглянуть на мировые фондовые рынки глобально, то они похожи на колеса с прикрепленными к ним черпаками. Скорость вращения колес в последние три недели увеличилась. Если раньше черпаки успевали наполняться прибылью, которая потом по желобам стекала в карманы инвесторам, то теперь события ускорились и черпаки почти пустые.

А что собственно было ждать после падения в этом месяце индекса Dow на 550 пунктов в течение одного дня? Инвесторы получили глубокие раны, которые до сих пор не зажили. По прежнему в памяти многочисленные статьи в прессе о том, что начало года стало худшим для индекса DOW в истории. Или про худший старт индекса S&P 500 со времен начала Великой Депрессии в 1929 году. Зачем инвесторам рисковать в момент ужесточения денежной политики ФРС США, когда фондовые колеса вращаются так быстро, что невозможно произвести качественный анализ акций.

Инструменты денежно-кредитной политики ФРС

Основными ставками для ФРС являются ставка по федеральным фондам (Federal funds rate) и дисконтная (учетная) ставка (Discount rate).

Ставка по федеральным фондам — это процентная ставка, по которой банки США предоставляют в кредит свои избыточные резервы на короткие сроки (как правило овернайт) другим банкам. При этом, процент, под который один банк кредитует другой, устанавливается самим банком, а ФРС устанавливает только целевой уровень ставки по федеральным фондам. Реальная ставка может отчитаться от целевой в связи с тем, что первая является средневзвешенной ставкой по займам, о которых банк-заёмщик и банк-кредитор договорились между собой. Реальная ставка называется эффективной ставкой по федеральным фондам (Federal funds effective rate).

На самом деле, сложно найти общее между нефтью и крупнейшим когда-то ипотечным агентством мира. Но они схожи, пусть первая – сырье, а вторая – компания. Дело-то в том, что когда-то, в 2008 году, Fannie Mae стало тем субъектом, который начал порождать прошлый экономический кризис. И основное, что их объединяет с современной нефтью, – это значение «фактора», который ультра-кардинально меняет денежно-кредитную политику ведущих Центральных Банков мира.

В чем же целом их особенность, которая может прослеживаться на сегодняшний день? Во-первых, что нефть, что Fannie Mae (со своими ипотечными бумагами) являлись ключевыми продуктами для среднерыночного потребителя. В 2008 году жители и финансовая система США не могли представить свою жизни без почти 3 триллиона долларов, которые гарантировали безопасность ценных бумаг (ипотечных деривативов) от Fannie Mae. А далее они вылезли боком и их собственникам и ФРС.

ФРС – это, во-первых, Центральный Банк, который обязан спасать в первую очередь коммерческие банки страны из-за нехватки ликвидности. Но в 2008 году он пошел на радикальные для себя меры, когда выделил в сумме 182,5 миллиардов долларов крупнейшей американской страховой компании AIG, которая в первую очередь пострадала от Fannie Mae. Вот такой получался замкнутый круг порока, который породили сама ФРС со своей главой Аланом Гринспеном. Ну а во-вторых, как вообще ЦБ США мог пойти против закона на такой шаг, как вливание денег не в банковскую систему страны? Почему налогоплательщики США обязаны были платить со своих карманов спасение таких субъектов финансовой системы страны, как Fannie Mae и AIG?

Прошлая неделя на рынках выдалась бурной и переменчивой. С начала недели продолжалось снижение цен на сырьевых и товарных рынках. Так, фондовый рынок США опустился до уровней минимумов 2015 года. Фондовый рынок Китая установил новые минимумы. Но наибольшее впечатление производили цены на нефть, которые опускались почти до 27 долларов за баррель. В таких условиях наш фондовый рынок тоже показывал приступ хандры. Индекс РТС опускался почти до 600 пунктов. Правда основная часть снижения индекса происходила за счет слабости рубля. Доллар долетел до 83, а евро до 93 рублей за единицу. Многие игроки на повышение понимали, что снижение на рынках стало слишком большим и наступает момент для покупок. (Как мы и предполагали в прошлом обзоре, уровни РТС вблизи 600 пунктов оказали рынку мощнейшую поддержку).

Да и приход полноценной паники на рынки пока не вписывался в планы регуляторов,  и они на прошлой неделе предоставили повод для брутальной игры на повышение. Европейский центральный банк на своем заседании сохранил ключевую ставку на минимальном уровне в 0,05%, но президент Марио Драги в своем выступлении по итогам заседания заявил о возможности использования новых стимулирующих мер из-за усиления рисков для экономики еврозоны и ухудшения ожиданий по инфляции. Причем из выступления можно было понять, что такие меры могут задействовать уже на мартовском заседании ЕЦБ. Евро послушно скользнуло вниз по отношению к доллару. Иена тоже пошла на снижение — видимо японцы воодушевились заявлениями Драги и посчитали, что Банк Японии на заседании 28 января тоже примет решение о продолжении программы количественного смягчения. На наступающей неделе 27 января будет проходить заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. Сопутствующие заявления сообщения главы ФРС, скорей всего, тоже будут выдержаны в голубином тоне. Во всяком случае, перед главным событием недели рынок оценивает вероятность повышения ставки на заседании ФРС лишь в скромные 11%. У Банка Росси в конце недели тоже будет заседание. Пока рубль смог отбиться от минимальных уровней, но если атака на рубль будет возобновлена, то Банку России придется пойти на повышение ставки.

Торгуя на рынке Forex нужно понимать, что самые крупные и сильные игроки на нем — это банки! Да, есть фонды, инвест компании, обычные компании и т.д. но “баллом” всё же так или иначе правят крупные банки (основные-национальные). У каждого из банков есть своя процентная ставка, а у нас есть постоянно меняющаяся цена на рынке. Процентная ставка не дает банком совершать операции выше того процента, который они выставили и раз у нас есть такая информация мы с Вами можем без проблем рассчитать средний ход цены любого инструмента и увидеть те моменты (зоны) где банк выходил либо заходит на рынок! К тому же, на рынке форекс банки обязуются публиковать информацию о тендерах, сумме вливания, начале и срока вливания денег, а также дополнительную процентную ставку на вливания денег.

Что нам это дает и как с этим работать Вы можете посмотреть в моем ролике! А пока что подписывайтесь на мой канал, ставьте Like, пишите комментарии и задавайте вопросы!

Мой блог ВКонтакте: vk.com/redtrade

Обзор рынков. Пятница, 22 января 2016

• Вчера нефть “отпустило”, она поднялась до 30 долл./барр. На момент написания Брент был уже 31.06. Другие рискованные активы, вчера хоть и были крайне волатильными, но тоже показали позитивные движения. Так, S&P 500 днем вырастал до 1.7%, закрылся +0.5%. STOXX Europe 600 поднялся на 1.9%. Долларовый РТС закрылся +0.6%, но днем успел показать новый интрадейный минимум с момента паники декабря 2014 г.  Российские рублевые облигации вчера перестали падать, ОФЗ с гашением в 2027 показала +0.2%, после того как в январе потеряла порядка 9% (сейчас YTM на 10.9% годовых, две недели назад было 9.6% годовых).
  Зато по рублю появились элементы паники, курс касался 86 руб./долл., закрылся на 82.63 руб./долл. Последнее движение вывело курс из привычного тренда колебаний. Мы объясняем случившийся приступ страхов тем, что рубль “пробил” круглую отметку и предыдущий максимум в 80 руб./долл, что могло спровоцировать на покупки одних и притормозить продажи экспортеров. Хотя, возможны альтернативные объяснения, например, что линейный тренд диаграммы рассеяния ниже не является подходящим. Правительство РФ готовит антикризисную программу на 420 млрд. руб., 200 млрд. из которых планируется направить на антикризисный план и 220 млрд. отдельным отраслям экономики (автомобильная отрасль, транспортное машиностроение и легкая промышленность).
  
  В реальном выражении (т.е. с учетом инфляции) RUB-USD показал новый минимум с декабря по курсу на закрытие.
  
  Рекорд 16 декабря 2014  с которым мы сравниваем на графике, это 70.52 в номинальном выражении или 80.8 в нынешнем масштабе цен. Тогда как номинальные 80 руб./долл. показанные в течение 16 декабря 2014 это 91.7 руб./долл. в нынешнем масштабе цен.