экономика

Мировой рынок долга не часто привлекает к себе внимание рядовых инвесторов. Конечно, многие следят за динамикой процентных ставок, назначаемых центральными банками, но обычно этим все и ограничивается

 

Материал подготовлен командой финансовой платформы Bitbanker

Между тем, на рынках государственных облигаций складывается воистину драматическая картина. Судите сами: в сентябре ФРС начала снижать процентную ставку с 5,5% и довела ее до 4,5%, а доходности десятилетних американских облигаций выросли с 3,6% до 4,75%! 

Схожим образом обстоят дела в Великобритании. Банк Англии с лета снизил процентную ставку с 5,25% до 4,75%, а доходность английских десятилеток поднялась с 3,75% в начале августа до 4,80% сейчас. Так много английские бонды не приносили аж с 2008 года! Что происходит и как это отразится на других активах?

В обычное время доходность государственных облигаций следует за динамикой процентной ставки, назначаемой центральным банком. Рынки устремлены вперед, так что довольно часто движение процентных ставок по облигациям предвосхищает последующие изменения процентной ставки. 

( Читать дальше )

Сегодня Сбербанк опубликовал РПБУ за декабрь и 12 месяцев 2024 года. Об отчете поговорим в следующем посте, а пока обсудим данные по кредитованию, которые фигурируют в отчетности. Так как Сбербанк является крупнейшим банком страны и на его долю приходится подавляющий объем кредитов, данные можно экстраполировать на всю экономику.

1. Выдачи корпоративных кредитов в декабре составили 2,4 трлн руб. на уровне декабря прошлого года и августа текущего года. Тем не менее, важно отметить, что в абсолютных величинах замедления кредитования нет. 2,4 трлн руб. — месячный максимум, который выдавал Сбербанк за последние 2 года, то есть ни о каком замедлении выдач корпоративных кредитов, о которых в декабре сообщал ЦБ на пресс-конференции, речи не идет;

2. С физическими лицами ситуация намного проще. На желание данной категории брать новые кредиты крайне плодотворно влияет высокая ключевая ставка. Так что в декабре Сбербанк выдал всего 286 млрд руб. розничных кредитов.

3. Дополнительно стоит отметить, что общий корпоративный кредитный портфель банка снизился на 1,4% за месяц (-0,1% без учета валютной переоценки) и составил 27,8 трлн руб.

( Читать дальше )

🆕 Друзья, 2024 год стал очередным испытанием для российской экономики. Официальный уровень инфляции достиг 9,52%, превысив ожидания аналитиков, Министерства экономического развития и Банка России. Сильнее всего подорожали продукты питания (+11,05%), услуги (+11,52%), а среди рекордсменов по росту цен выделяются сливочное масло (+36%) и плодоовощная продукция (+22%). Вместе с тем, некоторые товары, такие как яйца, подешевели на 11%, но это скорее исключение, чем правило.

💯 Вопрос, который волнует каждого россиянина: что все это значит для нас и что с этим делать?

👀 Что случилось?

📈 Если кратко, цены выросли почти на все. И это не просто результат объективных макроэкономических условий, а следствие ряда факторов:

🔹 Высокие издержки на производство. Например, подорожание сливочного масла связано с ростом затрат на сырье и логистику.
🔹 Сезонность. Овощи и фрукты всегда дорожают ближе к зиме, но рост на 22% — это уже за гранью обычного.
🔹 Курсовая волатильность. Несмотря на стабилизацию рубля, эффект от скачков обменного курса продолжает «заражать» цены на импортные товары.

( Читать дальше )

🔻 Всемирный банк (ВБ) ожидает, что ВВП России вырастет в текущем году на 1,6%, а в следующем — на 1,1%. Об этом говорится в январском докладе организации, посвященном перспективам развития мировой экономики.

🔻 Согласно подсчетам экспертов ВБ, по итогам 2024 года темпы роста российской экономики составили 3,4%, что на 0,5 процентного пункта (п. п.) выше, чем финучреждение прогнозировало в июне прошлого года. Кроме того, банк повысил ожидаемый рост ВВП РФ в нынешнем году на 0,2 п. п. «По оценкам, в 2024 году темпы роста в России замедлятся до 3,4%, в основном из-за снижения темпов частного потребления на фоне жесткой денежно-кредитной политики и высокой инфляции. Однако пересмотр прогноза в сторону повышения на 0,5 п. п. по сравнению с июньским прогнозом отражает более высокий, чем ожидалось, уровень потребления в начале года, поддерживаемый ростом заработной платы на фоне напряженной ситуации на рынке труда. Продолжающаяся фискальная экспансия, обусловленная военными расходами и усилиями по импортозамещению, также оказала поддержку потреблению. Ожидается, что после сокращения добычи нефти в начале 2024 года ее объем стабилизируется на уровне около 9,2 млн баррелей в сутки в четвертом квартале, что несколько выше целевого показателя ОПЕК+», — считают авторы доклада.

( Читать дальше )

Интересно, что думают люди о продолжительности санкций. Какой настрой у населения. У кого какие надежды по этому поводу.
            Более двух лет назад делал уже такой опрос. Интересно сравнить, сменилось ли настроение масс по этому поводу, вроде как должно, но посмотрим.
  В комментах в конце дня подведу итог, с размещением прошлого голосования и сравним.

📈 Друзья, вы наверняка слышали, что фонды денежного рынка стали невероятно популярными в последние месяцы. Чистый приток средств в фонды денежного рынка в декабре 2024 года составил 228,7 млрд рублей. Месяц к месяцу чистые вложения в такие фонды выросли на 97% и побили предыдущий рекорд, который был достигнут в октябре 2024-го.

🛍 Когда Центробанк повысил ключевую ставку до 21%, инвесторы массово начали искать способы заработка на этих новых условиях. И если раньше денежный рынок был игрой крупных игроков, то теперь он стал доступен всем. Его объемы растут как на дрожжах: активы биржевых фондов уже достигли 700 миллиардов рублей, а число инвесторов перевалило за 700 тысяч человек.

❓ Что скрывается за понятием «денежный рынок»?

💯 «Денежный рынок» звучит солидно, но что это на самом деле? Это набор краткосрочных финансовых инструментов — от накопительных счетов до сделок РЕПО. Они отличаются высокой ликвидностью, то есть деньгами можно пользоваться почти моментально.

🔍 Но у этих инструментов есть два главных индикатора:

( Читать дальше )

Заждались? Встречайте свежий выпуск шоу «Деньги не спят». Мыслями о том, к чему готовиться в 2025 году, поделится инвестор с 20-летним опытом, основатель проекта The Wall Street Pro Дмитрий Черемушкин.


Вместе с Ириной Ахмадуллиной они рассмотрят три сценария для российского рынка и экономики на текущий год. Дмитрий расскажет, как устроен его всепогодный портфель, на какие акции он делает ставку при позитивном раскладе и в каких активах искать защиту в случае негативного развития ситуации в мире. Также обсудим влияние санкций на компании, перспективы роста золота и где предел девальвации рубля.

Выпуск доступен на YouTube, Rutube и VK.

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 13 ПО 17 ЯНВАРЯ

Понедельник 13.01
• 🇨🇳 Китай, экспорт, дек (est. 7.3% гг)
• 🇨🇳 Китай, импорт, дек (est. -1.5% гг)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания, янв (est. 3.1% гг)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, дек (est. -67.6В)

Вторник 14.01
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, дек (est. 14.8)
• 🇺🇸 США, РPI, дек (est. 0.4% мм, 3.0% гг)
• 🇺🇸 США, Core РPI, дек (est. 0.2% мм, 3.2% гг)
• 🛢 EIA, прогноз по рынку нефти

Среда 15.01
• 🇬🇧 UK, CPI, дек (est. 2.6% гг)
• 🇬🇧 UK, Сore CPI, дек (est. 3.4% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, дек (est. 0.3% мм)
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, инфляция, декабрь
• 🇺🇸 США, СPI, дек (est. 0.3% мм, 2.9% гг)
• 🇺🇸 США, Core СPI, дек (est. 0.2% мм)

Четверг 16.01
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.10%, unch)
• 🇩🇪 Германия, CPI, дек (est. 0.4% мм, 2.6% гг)
• 🇩🇪 Германия, HICP, дек (est. 0.7% мм, 2.8% гг)

( Читать дальше )

 

Тут я попытаюсь расписать моё видение нынешнего рынка, то, чего сейчас придерживаюсь.

Прежде всего могу сказать, что в начале своего инвесторского пути не понимал почему все опытные инвесторы не смотрят на свою доходность в рублях и почему они вычитают из неё инфляцию. Это было ещё в 2015 году.

Сейчас же с каждым новым годом всё более приходит понимание того какой молодой и неокрепший у нас фондовый рынок. При этом у нас государство с одной стороны говорит, что фондовый рынок надо развивать, а с другой совершает практически все действия для того, чтобы отпугнуть как можно больше опытных инвесторов.

Да, я понимаю, идёт СВО, вопрос о выживании и не самое время думать о рынке, но всё же мне, как человеку, жить и инвестировать хочется уже сейчас.

На рынке у нас сейчас есть всё для сильного падения:

• военный конфликт на границе;
• рекордное количество санкций;
• невероятно высокая ключевая ставка и постоянные разговоры о её повышении;
• действия со стороны государства (отмена дивидендов Газпрома как самый яркий пример удара по рынку);

( Читать дальше )

Министр финансов Йеллен предупреждает, что США могут столкнуться с дефолтом по своим обязательствам, если не будет увеличен потолок долга. Тем временем наши исследования глобальных ставок и денежных потоков недавно рассмотрели рост расходов на страхование от возможного дефолта.

Министр финансов США Джанет Йеллен предупреждает Конгресс: без повышения потолка государственного долга страна может столкнуться с дефолтом. Между тем, редактор Global Rates & Money Flows Мюррей Ганн предвидел развитие такого сценария еще в октябре:

С приближением президентских выборов в США растут признаки того, что инвесторы в облигации испытывают все большее беспокойство.

К двум неизбежным фактам — смерти и налогам — можно добавить еще один: непрерывный рост федерального долга США. Независимо от исхода выборов в ноябре, очевидно, что долг продолжит увеличиваться. Номинальная сумма долга растет почти экспоненциально, особенно учитывая, что ежемесячные процентные платежи уже достигают почти $100 миллиардов. Отношение долга к ВВП, которое достигло пика в 132% в 2020 году, снизилось до 115% в 2023 году, но вновь начало расти, составив на данный момент 120%. Для сравнения, средний показатель с 1960-х годов до кризиса 2008 года составлял всего 47%.

( Читать дальше )