АНАЛИТИКА

#Доллар #Рубль #Анализ

Учитывая, что основа теперь умерла, будем анализировать фьючерс — #SI1. Он ходит практически идентично, поэтому особой разницы не будет.

На рынке все движение происходит за счет двойного аукциона и мы прекрасно видим, где находится баланс спроса и предложения, и возможен дисбаланс.

Технический анализ

🟡 Цена полгода ходит в накоплении, между 93 и 88.

🟡 На основе не было, но на фьючерсе есть еще один боковик, между 93 и 95.

🟡 Если пойдет выше 95, то цели будут 100, 108 и 117.

🟡 Если же будет закрепление ниже 88, то открыт путь на 80, с промежуточной остановкой на 84.

Формирование курса от ЦБ

Банк России будет устанавливать официальные курсы доллара и евро к рублю на основе данных отчетности банков по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 в текущий рабочий день.

ЦБ также оценил, как новый подход к формированию курсов скажется на его значении:

Эти расчеты показывали незначительные отклонения курсов доллара США и евро, рассчитанных на основе внебиржевых данных, от официальных курсов доллара США и евро, установленных Банком России на соответствующие дни.

Возвращаясь к теме растущего госдолга...

Предыдущий пост доступен по ссылке.

С начала года Минфин разместил ОФЗ на 1 251 млрд руб. по номиналу и привлек 1 094 млрд руб. в деньгах. За этот же период было погашено облигаций на 697 млрд руб. Т.е. чистое приращение госдолга за первые 5 месяцев 2024 года составило 554 млрд руб.

Майские аукционы прошли для Минфина слабо на фоне сильного роста доходностей и низкого спроса на офз — размещено всего на 104 млрд руб. Последние 2 аукциона вовсе были отменены по причине высокой волатильности на рынке. По плану в июне ещё 2 аукциона, но с высокой вероятностью они либо будут неудачными, либо отменены. 

Согласно плану в этом году ожидалось размещение ОФЗ на 4 трлн руб. Очевидно, что выполнен он уже не будет (необходимо размещать ОФЗ на сумму около 110-120 млрд руб. по номиналу за аукцион). Да и Министр финансов А. Силуанов недавно сказал, что план по размещению ОФЗ на текущий год будет пересмотрен, ориентируясь на решение ЦБ по ключевой ставке — вероятно, на величину невыполнения плана в текущем квартале.

Акции Яндекса выросли с 2 500 до 4 000 руб. с начала года. Интересны ли они для инвестиций прямо сейчас?

Мой обзор Яндекса в январе был вот тут t.me/Vlad_pro_dengi/685. Справедливую цену я тогда поставил 3 450 руб. при рыночной цене в 2 500 руб., но сам не участвовал в идее, так как видел большие риски для миноритариев. 

Вот тут для вас расписывал варианты сделки по Яндексу: t.me/Vlad_pro_dengi/740 

В итоге позитивный сценарий сработал для миноритариев на Мосбирже, негативный – для держателей акций, купленных в Евроклире. Для нас важно то, что риск выкупа по заниженной цене или неравного обмена для держателей акций Яндекса на Мосбирже – ушел. 

❗️И, кроме того, я не учел в модели, что голландской компании были переданы ряд направлений бизнеса, которые генерировали менее 5% выручки, но около 30 млрд руб. годовых убытков. И вот, если учесть этот факт (мы увидели его позитивное влияние в отчете за 1 квартал) — Яндекс может быть интересной идеей.

Сегодня утром на новостях о санкциях США индекс Московской биржи падал до 3 030 пунктов, это коррекция в 15,5% от пиков. Много! Какие акции я купил — рассказываю в этом посте. 

1) Тинькофф по 2 777, мой обзор компании: https://t.me/Vlad_pro_dengi/952

2) Газпромнефть по 688, мой обзор компании: https://t.me/Vlad_pro_dengi/996

3) Роснефть по 533, мой обзор компании: https://t.me/Vlad_pro_dengi/974

4) Ренессанс-Страхование по 98,44, мой обзор компании: https://t.me/Vlad_pro_dengi/953

Рынок дал возможность на открытии, индекс был 3 030 (сейчас уже 3 130), похоже это были маржин-коллы.

Спасибо рынку за возможность, а вы что-то покупали?

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку акций! t.me/Vlad_pro_dengi

Разобрал для вас отчеты всех компаний финансового сектора России за 1 квартал, и время подвести итоги. 




Вот список компаний финансового сектора России в порядке моего интереса к ним (по ссылкам мои обзоры): 

1) Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/1004 

Потенциальный P/E = 4,5, P/BV = 1. Это процентов на 20-30% дешевле, чем на истории. Дивидендная доходность Сбера 10,5%, в следующем году 11,3%.

По Сберу вопросов нет — стабильная и дешевая история. Станет еще более интересным широкому рынку в момент снижения ставки.

➡️ Справедливая цена акций = 350 руб. (при прибыли в 1 581 млрд руб. по P/E = 5).

2) Ренессанс-Страхование, мой обзор: t.me/Vlad_pro_dengi/953 

Ренессанс выигрывает от продолжительного сохранения высокой ключевой ставки, потому что у компании есть инвестиционный портфель на сумму в 191 млрд руб. В нем 82% активов – облигации и депозиты, по которым Ренессанс получает процентные доходы. 

Драйверы: 

— отчет за 1 полугодие (22 августа) 

✔️ Чистая прибыль Сбера за май 2024 года = 133,4 млрд руб.

За апрель 2024 = 131,1 млрд руб.

За март 2024 = 128,5 млрд руб.

За февраль 2024 = 120,4 млрд руб.

За январь 2024 = 115,1 млрд руб.

✔️ Чистая прибыль Сбера за 5 мес. 2024 года = 628,4 млрд руб.

Напомню, по итогам 1 квартала прибыль Сбера по МСФО была на 9,2% выше, чем по РСБУ, результаты по МСФО за 5 мес. вероятно еще лучше.

Детали отчета

✔️ Чистые процентные доходы Сбера за 5 мес. 2024 = 1 037 млрд руб.

май = 208,9 млрд руб.

апрель = 209,3 млрд руб.

март = 208 млрд руб.

февраль = 199,2 млрд руб.

январь = 211,7 млрд руб.

✔️ Чистые комиссионные доходы Сбера за 5 мес. 2024 = 289,8 млрд руб.

май = 64,4 млрд руб.

апрель = 59,7 млрд руб.

март = 61,1 млрд руб.

февраль = 55,9 млрд руб.

январь = 48,7 млрд руб.

Проценты на уровне прошлых месяцев, по комиссиям май — лучший месяц для Сбера в этом году.