АНАЛИТИКА

Евро

Сигнальная линия остаётся не пробитой, это означает, что разметка нисходящего участка с 16.12.2014 по-прежнему носит предварительный характер. Общий сценарий остаётся без изменений – 3-я красная волна находится в завершающей стадии, в процессе формирования 4-й красной волны должна быть достигнута верхняя сигнальная линия, для завершения нисходящего тренда необходимо формирование 5-й красной волны.

Фунт

Выборы в Греции прошли, но политический кризис в Европе только начинается. Судя по всему, греки не согласны на локальные уступки по финансовым вопросам в обмен на следование в политическом фарватере США, либо они просто решили побольше поторговаться – политическая твёрдость в современном мире завидная роскошь, позволить которую с одной стороны могут себе все, но не все хотят за это платить. Случай с Грецией в этом смысле по-своему уникален в том смысле, что за греческую твёрдость заплатить придётся Германии. Впрочем, обо всём по порядку.

1.Перспективы развития госфинансов США

В опубликованном на прошедшей неделе протоколе заседания ФРС нет намёков на возможный пересмотр принятого решения. Напомню, что по оценкам аналитиков, сделанным на основе намёков, ФРС собирается поднять базовую процентную ставку в середине 2015 года. Текущая экономическая ситуация имеет двойственное влияние на возможное решение регулятора. С одной стороны, проблемы в сланцевой отрасли из-за падения цен на нефть, ухудшение сальдо торгового баланса и падение производственной активности из-за роста курса доллара, непомерные долги федерального бюджета, муниципалитетов и корпораций, замедление инфляции явно указывают на необходимость сохранения низких процентных ставок, а по возможности и увеличения потока ликвидности, предоставляемой рынку регулятором. С другой стороны, продолжение проведения сверхмягкой денежной политики всерьёз угрожает финансовому сектору (например, пенсионным и хеджинговым фондам), который находится на голодном пайке из-за длительного периода низких долгосрочных процентных ставок, а также возникающее в мире недоверие к доллару как основе мировой финансовой системы явно указывают на необходимость повышения ставок. Последствия этого шага в целом очевидны: рост ставок спровоцирует значительный приток средств на американский долговой рынок, при этом курс доллара должен продолжить рост — слишком дорогой доллар ограничит конкурентные возможности американских производителей, поставит окончательный крест на сланцевой революции и раздует пузырь на американском финансовом рынке до невообразимых масштабов. Долго существовать такой пузырь не может, а значит, как только рынок поймёт это обстоятельство, средства хлынут на товарные рынки и произойдёт масштабный обвал всех финансовых активов. Выдержит ли мировая финансовая система этот удар — сказать сложно, но думаю, мы все сможем понаблюдать за развитием этой ситуации.

Канадский доллар проявляет все большую слабость по отношению к американской валюте. После того, как 21 января Банк Канады неожиданно снизил процентную ставку, национальная валюта страны упала до шестилетнего минимума, и с тех пор продолжает постепенно терять позиции.

Аналитики Vista Brokers отмечают, что в минувшую пятницу канадский доллар получил небольшую поддержку на фоне роста цен на нефть. Мартовский фьючерс на WTI на бирже Comex за день вырос на 8.3%, до 48.24 доллара за баррель. Фьючерс на Brent в Лондоне вырос на 6.6%, до 52.50 долларов за баррель. Судя по всему, причиной послужили данные о снижении добычи в США, что в перспективе может снизить объемы производимой нефти. Также многие участники рынка закрывали короткие позиции по нефтяным фьючерсам в последний день месяца.

Вернемся к канадскому доллару — в конце прошлой недели он стоил уже 79.87 центов, и некоторые эксперты ожидают дальнейшего снижения вплоть до 75 центов. В пятницу ситуацию в Канаде прокомментировал Международный валютный фонд. Основным внутренним риском для страны эксперты назвали возможный «шок на рынке жилья», а внешним — ужесточение монетарной политики ФРС. Факторы, негативно влияющие на экономику Канады, — замедление экономического роста в мире и снижение цены на нефть.

Как известно, начался новый сезон отчетностей за 4 квартал 2014 года на американском рынке. Для тех, кто интересуется данной темой — представлю пару аналитических таблиц.

Выделен ряд групп по размеру капитализаций компаний:
1) От 50 млн. до 300 млн.
2) От 300 млн. до 2 млрд.
3) От 2 млрд. до 10 млрд.
4) От 10 млрд. до 50 млрд.
5) От 50 млрд. до 200 млрд.
6) Свыше 200 млрд.
(Валюта баланса – доллар США).

Оценка проводилась по двум факторам:
1) Рост за квартал – это рост/падение выручки компаний относительно прошлого квартала. Фактические изменения выручки – квартал к кварталу.
2) Оценки аналитиков – лучше/хуже оценка аналитиков относительно размера выручки компаний. Насколько точно аналитики оценили будущий размер выручки.

Также присутствуют следующие понятия:
1) Средний рост – арифметический рост/падение выручки. Сумма роста/падения, поделенная на количество компаний.
2) Взвешенный рост – оценка проводилась взвешиванием по капитализации, т.е. рост/падение выручки компании, чья капитализация БОЛЬШЕ – получила БОЛЬШИЙ вес в оценке. Взвешивание ТОЛЬКО внутри группы, а не в целом по рынку.
3) Выросли/Упали – количество компаний, чья выручка выросла/упала относительно прошлого квартала.
4) Лучше/Хуже – количество компаний, чей рост выручки был лучше/хуже оценок аналитиков.