Алроса

Алроса в пятницу стрельнула в моменте на +5%. Предлагаю обсудить происходящее и понять, на чем основан этот рост.

Санкции, низкие цены на продукцию, остановка продаж продукции компании на 2 месяца и весь всевозможный негатив, который только мог быть, Алроса уже в себя впитала. Если вы могли заметить, то с начала года акции компании практически не прибавили в цене, несмотря на всеобщий рост рынка, доллара и прочие позитивные драйверы. Так что Алроса сейчас торгуется крайне дешево, и любой позитив, будь то изменение цен на продукцию или частичное снятие санкций, будет сильно переоценивать акции компании.

Индия отказалась продлевать запрет на поставки алмазов из РФ. Алроса будет продавать свои алмазы, даже если в черную, все равно будет. Нельзя исключить такого крупного участника поставки алмазов с рынка. Алроса занимает порядка трети рынка, заменить его просто-напросто нечем. К тому же рынки сбыта всегда найдутся (например Гонконг в 5 раз нарастил закупки РФ алмазов), и всевозможные ограничения скажутся лишь на маржинальности бизнеса.

( Читать дальше )

“Свершилось” со знаком минус: страны G7 ввели ограничения на импорт российских алмазов с 1 января 2024 года.

❓И что, все пропало?!

Разбираемся:

🔹 Причем, видимо, учтя недочеты предыдущих ограничений. Сейчас запрет будет распространен и на бриллианты, ограненные в других странах.

🔹 Очень любопытно выглядит оговорка, что система, которая сможет отследить российские алмазы (идущие в страны G7 через третьи страны), будет разработана не ранее начала следующего сентября. К этому сроку члены ЕС, которые являются крупнейшими импортерами алмазов, берутся разработать надежный механизм их отслеживания, проверки и сертификации.

🔹 Гонконг за 9 месяцев 2023 года нарастил закупки российских натуральных алмазов. В пять раз! Это позволило ему войти в Топ-5 из крупнейших импортеров впервые с 2017 года

🔹 Плюс, пару месяцев назад стало известно, что Индия в конце лета приобрела у России рекордную с 2018 года партию алмазов. И вообще, Индия уже обогнала Бельгию (одного из крупнейших “игроков” на рынке) по закупкам алмазов (данные соответствующих национальных статистических ведомств).

( Читать дальше )

$ALRS — После продолжительного снижения котировок из-за санкционного давления, акции АЛРОСА резко взлетели. Поддержку оказало несколько факторов: ослабление рубля и новость о том, что алмазная отрасль Индии не будет продлевать эмбарго на импорт сырья. Также появилась статистика о закупках российский алмазов Гонконгом и другими странами — в целом, позитивная.

Так же «АЛРОСА» отмечает стабилизацию и первые признаки восстановления положительной динамики цен на алмазы и бриллианты на мировом рынке.

После затяжной коррекции сейчас наблюдается все больше признаков завершения фазы сокращения запасов в сегменте огранки и ритейла. Постепенная выработка огранщиками накопленных запасов создает предпосылки для возобновления роста цен во всех звеньях рынка. Как ожидается сезон рождественских распродаж будет для ювелирных ритейлеров положительным, в таком случае устойчивый рост спроса и цен на большинство категорий алмазно-бриллиантовой продукции, по оценкам, возобновится уже I квартале 2024 года.

( Читать дальше )

В пятницу акции «Алросы» показали лучший результат в составе индекса МосБиржи. Это произошло на фоне новости, что лидеры индийской алмазной отрасли решили не продлевать добровольное эмбарго на импорт алмазного сырья — его срок истекает 15 декабря. Решение приняли из-за улучшения рыночной конъюнктуры.

Восстановление продаж ювелирных изделий в США перед праздниками и сокращение запасов бриллиантов в midstream поставили отрасль в лучшее положение. При этом союз алмазодобытчиков призовет сохранять осторожность в отношении количества сырья, направляемого в цепочку поставок.

Напомним, что мораторий был введен в конце сентября, когда GJEPC и другие индийские торговые организации призвали местных огранщиков с 15 октября на 2 месяца отказаться от закупок алмазов. В начале декабря индийские участники отрасли договорились рассмотреть текущую ситуацию, чтобы принять решение о будущем.

Кроме того, важный фактор поддержки — накопленная техническая перепроданность бумаг «Алросы». Отметим, что с августовских максимумов бумаги плавно снижались несколько месяцев и потеряли около 25–30%. Сейчас ближайшим  ориентиром можно назвать  уровни в 72 и 77 руб., но мы видим больше преимуществ от краткосрочной покупки —  долгосрочный взгляд по акциям компании остается сдержанным.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия Председателем Наблюдательного совета АК «АЛРОСА» (ПАО) решения о проведении заочного голосования Наблюдательного совета АК «АЛРОСА» (ПАО): 11.12.2023

2.2. Дата проведения заочного голосования Наблюдательного совета АК «АЛРОСА» (ПАО): 12....

( Читать дальше )

  ▫️ Капитализация: 506,5 млрд / 68,5₽ за акцию
▫️ Выручка 9М2023: 237,2 млрд ₽ (+7,6% г/г)
▫️ Операционная прибыль 9М2023: 94,4 млрд ₽ (-1,9% г/г)
▫️ Чистая прибыль 9М2023: 87,9 млрд ₽ (-7,4% г/г)
▫️ fwd P/E 2023: 5
▫️ fwd дивиденд 2023: 10%
▫️ P/B: 1,2

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Отдельно результаты за 3кв2023 (РСБУ):

▫️Выручка: 79 млрд ₽ (+54,5% г/г)
▫️Операционная прибыль:37 млрд ₽ (+135,5% г/г)
▫️Чистая прибыль:44 млрд ₽ (+305,6% г/г)

✅ На балансе компании чистая денежная позиция в 3,3 млрд рублей. Компания отлично подготовлена к спаду в секторе, даже в текущих условиях никаких проблем с финансированием Capex или выплатой дивидендов быть не должно.

✅ После интервенций и сокращения поставок от Алросы и De Beers, цены на алмазы стабилизировались, но о каком-то значительном восстановлении пока говорить рано.





❌ Только за 1П компания нарастила Capex на 39% г/г до 24,3 млрд и это при том, что во 2П2023г начинаются восстановительные работы на руднике Мир-Глубокий (общая стоимость проекта оценивается в 121,5 млрд рублей).

( Читать дальше )

💲На прошедшей неделе рубль (#USDRUB) продолжил свое ослабление. Ключевым фактором такой динамики стало падение цен на нефть и увеличение спреда между марками BRENT и URALS. Тем не менее, ослабление к концу недели остановилось. Правительству очень важно стабилизировать курс в понятном коридоре и не допустить эффект эквалайзера в валюте, который присутствовал несколько месяцев назад. Хороший курс — стабильный курс! На предстоящей неделе ожидаю некоторое укрепление рубля на фоне проведения заседания Банка России, где в очередной раз будет повышена ставка и привлекательность рублевых инструментов еще сильнее возрастет!

🛢Нефть (#OIL) продемонстрировала сильную нисходящую динамику на прошедшей неделе. В моменте котировки «черного золота» уходили ниже отметки 74$ за баррель, однако, были резко выкуплены. Это говорит о том, что данный уровень является значимым для участников рынка. В мае-июне, когда котировки нефти пришли к аналогичным отметкам, также последовала положительная реакция рынка. К сожалению, встреча ОПЕК+ не дала необходимого эффекта, на который рассчитывали участники картеля, поэтому в ближайшие месяцы участникам придется решать, каким образом «поднимать» цены. Задача поставлена весьма нетривиальная!

( Читать дальше )

С 1 января 2024 года в страны G7 запретят ввозить необработанные и обработанные алмазы из России, а с 1 марта – камни, обработанные в других странах. В опубликованной информации не сказано о размере камней, предполагается, что запрет коснется алмазов весом от 1 карата и больше.

В заявлении указано, что члены G7 создадут надежный механизм проверки и сертификации необработанных алмазов к 1 сентября 2024 года. То есть на данный момент такого механизма нет, не будет его и к 1 марта. Это сохраняет некоторые возможности для поставок. Кроме того, пока неясно, как отделить камни, поставленные в третьи страны до запрета, от алмазов, поставленных после введения эмбарго. Также непонятно, как будет работать механизм контроля.

Если механизм отслеживания происхождения и дальнейшей истории камней будет основан на технологиях блокчейна, то обойти его будет практически невозможно. В этом случае нужно будет иметь дело не с физическим камнем, а с его подтвержденной историей, которую нельзя подделать. Однако говорить об этом пока рано, так как на внедрение такой системы уйдут годы.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 8 декабря: 
💵 USD — ↘️ 92,5654
💶 EUR — ↘️ 99,8131
💴 CNY — ↘️ 12,9220 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии опустился на 0,19%, составив 3 073,63 пункта.

▫️ ЦБ в ежеквартальном аналитическом обзоре банковского сектора за III кв. 2023 отмечает ускорение кредитования во всех сегментах. Корпоративное: +5,9%, потребительское: +5,9%, ипотечный портфель +10,8%. Несмотря на повышение ставок, за счёт активного кредитования банковский сектор в III кв. заработал около 1 трлн руб. (0,8 трлн руб. во II квартале), за 9 месяцев – 2,7 трлн руб., по итогам года прогнозируется прибыль до 3,3 трлн руб. Полный текст: cbr.ru/Collection/Collection/File/46673/analytical_review_bs-2023-3.pdf

▫️ 7 – 8 декабря в Москве проходит 14-й инвестиционный форум «Россия зовёт!». Сегодня на форуме выступил Владимир Путин, среди его основных заявлений:
-Дефицит федерального бюджета РФ впервые за долгое время был профинансирован целиком за счет внутренних ресурсов. Дефицит бюджета РФ за 11 месяцев составил 878 млрд рублей, примерно 0,5% ВВП;

( Читать дальше )

По мнению собеседников “Ъ FM”, с 1 января, когда запрет на импорт российских алмазов вступит в силу, цены на камни на мировом рынке могут повыситься на 10-15%. Однако тренд вряд ли будет долгосрочным.

Сейчас невозможно проследить, откуда поступают алмазы на рынок, даже в рамках Кимберлийского процесса. Скорее всего, механизм, который предполагается запустить, будет работать по принципу самодекларирования. Поставщик будет говорить, что алмазы не из России, но определить, откуда камни на самом деле, очень сложно. Алмазы из разных месторождений различаются по изотопному составу, по содержанию азота, редких земель, но я не видел ни одной научной публикации, в которой сопоставлялись бы камни из разных месторождений и стран. Для этого придется сформировать в каждой из стран G7 банк алмазов, провести их анализ».

Представитель компании My Diamonds Вячеслав Манукьян: «Без российских алмазов мировой рынок не справится. И какие бы ни устанавливались запреты на экспорт, все равно камни будут попадать на западный рынок.

( Читать дальше )