Бернанке

Западные СМИ не раз сообщали о том, что бывший председатель ФРС Бен Бернанке остается одним из наиболее влиятельных экономистов в мире и зарабатывает миллионы, давая консультации и проводя закрытые конференции. Но теперь появились слухи о том, что Бернанке оказывает влияние на экономическую политикуСША даже после своей отставки.
Главный экономист Deutsche Bank по международным вопросам Торстен Слок разослал своим клиентам необычный график, на котором ставки по государственным облигациям США привязаны к риторике не только Федрезерва, но и лично Бена Бернанке.
Рынок облигаций ведет себя тем или иным образом в зависимости от риторики главного регулятора монетарной политики. ФРС в свою очередь играет на этих настроениях, сообщая скудную информацию о том, насколько близко очередное повышение ключевой ставки. Сколько месяцев осталось до ужесточения политики и какой будет доходность бондов? Если посмотреть на этот график, становится понятно, что обратная зависимость сохраняется уже не один год:


( Читать дальше )

05.05.2014, Москва — Рагхурам Раджан, весьма уважаемый экономист из Чикагского университета, ныне возглавляющий Резервный Банк Индии и, вступил в открытые дебаты с Беном Бернанке на площадке Института Брукингса в Вашингтоне – по материалам AForex.
 Индийский ученый и банкир обратил внимание общественности на критически важный вопрос: «эффект выплескивания», который создают «нетрадиционные» методы денежно-кредитной политики центробанков крупных западных стран, в частности ФРС, в мировой экономике.
Г-н Раджан высказал свои взгляды в статье, суть которой сводится к тому, что, если бы западные центробанки внимательнее изучали косвенные эффекты своих действий на экономики других стран, то поняли бы, что риски и цена проводимой ими политики существенно превышают получаемые сиюминутные выгоды. Главный посыл статьи состоит в том, что структурно перекошенная американская экономика не поддается стимулированию денежно-кредитными вливаниями – вновь создаваемые деньги просто выталкиваются за ее пределы, не имея возможности быть «впитанными» внутри страны. Это, по мнению г-на Раджана, создает волатильность в ценах на активы в валютных курсах, вызванную искусственно стимулируемыми ожиданиями – достаточно вспомнить недавние падения валют на развивающихся рынках.


( Читать дальше )

Давно так не летали на вечерке! Теперь у нас есть свой Бернанке — В.В. и у него по докладу в экономике все нормуль — и рынок бурно реагирует аплодисментами со словами- не верю- вроде у Грефа со здоровьем все хорошо — доктора не надо — видимо сразу -будет как в том анекдоте — доктор сказал в морг — значит в морг

 
Теперь, когда Бен Бернанке уже не занимает должность главы ФРС, он может, наконец, сказать правду о том, что вызвало финансовый крах, пишет один из блогеров ZeroHedge. Бернанке выступил перед аудиторией более 1000 человек в рамках финансовой конференции Национального банка Абу-Даби, крупнейшего банка ОАЭ, который заплатил непомерную сумму денег, чтобы услышать комментарии бывшего председателя.

Бернанке сказал, теперь он может говорить более свободно о кризисе, чем в то время, когда он работал в ФРС: «Я могу говорить, что я хочу».
 
Так в чем причина, по мнению самого могущественного человека в мире в течение почти десятилетия?
 
Готовы?
 
«Самоуверенность». (Нет, не «погода») .
 


( Читать дальше )

В пятницу Бен Бернанке покинет пост председателя ФРС. Уходя, Бернанке преподнес США прощальный подарок: он сокрушил валюты десятков развивающихся стран и гарантировал американским гособлигациям интерес инвесторов на несколько лет вперед.
 
В среду Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США провел свое последнее заседание под руководством Бена Бернанке. Паника, охватившая развивающиеся рынки, не остановила Бернанке и он дал понять, что долларовый дождь не будет идти вечно. Перепуганные инвесторы уже очень скоро выстроятся в очередь за американскими облигациями и акциями. Выходит, что забрав у экономики несколько десятков миллиардов долларов, Бернанке, в каком-то смысле, гарантировл ей то, что они вернутся в другом качестве.

Комитет по открытым рынкам проголосовал за сокращение ежемесячных объемов покупки активов в рамках QE3 на $10 млрд. — до $65 млрд. Регулятор будет ежемесячно покупать ипотечные бумаги на $30 млрд. и казначейские облигации на $35 млрд.


( Читать дальше )

К тому же Турция и ЮАР ставку подняли, может и в США тоже захотят? Маловероятно, конечно.

Бен Бернанке проведет сегодня свое последнее заседание на посту ФРС США. Резюмируя его деятельность, стоит отдать должное его профессионализму и таланту. Да, возможно, не всем нравится его деятельность и не всем по нраву его политика. Но тем не менее, его деятельность заслуживает уважения, как со стороны оппонентов так и со стороны соратников.
 
Политика Бернанке по тотальному смягчению монетарной политики создает инфляционные риски и перекладывает проблемы на будущее. Но что очень важно — его политика перекладывает проблемы США не только на будущее США, но и на плечи остального мира. Это плохо для других, но хорошо для США, так как посредством доллара тяжелая участь Америки, связанная с кризисом, частично ложиться на плечи других. Бернанке действовал в интересах США, его в этом нельзя упрекнуть, поскольку он американец и действует в интересах своей страны.

Так же стоит признать, что искривлённая статистика наряду с печатным станком пусть и является надувательством, но все же является меньшим злом, нежели паника и хаос. И в этом ключе роль Бернанке в кризисный период, начавшийся в 2008 году, трудно переоценить. Бернанке своей деятельностью сделал самое главное — помог избежать паники и хаоса в мировом финансовом хозяйстве, чем помог и США, и миру в борьбе с кризисом. Паника и хаос, если бы они возникли, могли бы кратно усилить кризисные процессы. Кардинально затормозить деловую активность и снизить доверие, что однозначно привело бы к более страшным последствиям для всей экономики планеты.


( Читать дальше )

ММВБ утром в четверг попытался продолжить курс на уровень 1500, хотя бычья поддержка со стороны западных рынков была неочевидна. Соответственно, рост акций сменился внутридневным падением и победное заполнение новогоднего гэпа, похоже, откладывается. Напомним, что вчера в Нью-Йорке  опережающим образом к Москве подросли ADR Сбербанка (+1%), что связано с общим ралли финансового сектора S&P 500 (+1.19%), так и отчетом банка по РСБУ за 2013г. В условиях замедления российской экономики устойчивый рост чистой прибыли Сбербанка за счет кредитной экспансии производит хорошее впечатление. К тому же в США сегодня состоятся квартальные отчеты Goldman Sachs и Citigroup, что также может быть чревато приятными неожиданностями. Тем не менее, европейские фьючерсы еще утром сбавили значительно ожидания роста,  ушли в минус и американские фьючерсы. После ралли акций  инвесторы раздумывают о возможности фиксации прибылей из-за поступления достаточного числа свидетельств неизбежности сворачивания QE3. Рост розничных продаж, рост индекса деловой активности Нью-Йорка, показания Бежевой книги ФРС говорят, что второй шаг в сворачивании QE3 не за горами. Вероятно поэтому, несмотря на ослабление курса йены и впечатляющем росте  ноябрьских машиностроительных заказов Nikkei225  потерял -0.39%, чем  и начал эстафету сомнений. Поведение на западных рынках менее определенно, чем в Японии, здесь ждут новых отчетов в США, включая вечерний выход рапорта Intel. В 17.30 выйдут claims, индекс цен CPI, а в 19.00 индекс деловой активности Филадельфии. Тренд на этой неделе показывает, что, скорее всего, новые данные подтвердят улучшения в экономике США, а, следовательно, неизбежность сворачивания QE3 в 2014г… Поэтому после знаков улучшения  на рынке труда и ускорения инфляция быкам остается рассчитывать “только” на корпоративные отчеты и выступление Бернанке. На этой неделе оживляющее воздействия оказывают заявления представителей ФРС о том, что процентные ставки останутся еще длительное время низкими. Вероятно, что-то в этом духе и следует ждать от Бернанке, пока рынок гадает, где находятся разворотные уровни на Уолл-Стрит.
 

По ФА…
 
На уходящей неделе:
 
1. ФРС
 
Сокращение на 5 ярдов ГКО и на 5 ярдов покупок ипотечных облигаций.
В заявлении ФРС отражено намерение сокращать КУЕ на следующих заседаниях.
Нет корректировки ориентиров, уровень безработицы остался 6,5% для повышения ставки с соответствием инфляции в 2,5% (инфляция долгосрочная, поэтому полностью зависит от размера фантазий членов ФРС).
 
Бернанке также повторил стремление ФРС к сокращению КУЕ на следующих заседаниях, календарного плана нет, всё зависит от экономических показателей.


( Читать дальше )