ВДО

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

📌 На данный момент у ООО «СмартФакт» в обращении 3 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 550 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 9мес. 2024 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 713 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 59 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 19% (+), долгосрочные обязательства выросли на 96% (-), краткосрочные прибавили 12% (-).

Предприятие сильно закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 17,04 раза. Долговая нагрузка уменьшилась на 1% (+).

 

По финансовым результатам (год-к-году): выручка приросла на 85%, чистая прибыль прибавила 10%.

...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Расхожая поговорка «рынок карабкается вверх по стене страха» применима к настоящему публичного портфеля PRObonds ВДО.

|Публичный портфель предполагает, что все его сделки публикуются до момента их совершения. Если вы им следуете, то должны получить аналогичный результат|

С одной стороны, страхов, действительно, достаточно. Это и возросшие ожидания дефолтов (в ближайший понедельник попробую показать, что страхи дефолтов преувеличены). И опасения, что долгое падение облигаций в любой момент возобновится.

С другой, портфель даже не карабкается, он бежит вверх. Скорость подъема непривычна. Подобное случалось на выходе из пике весны и осени 2022. Но тогда были и пике. Снижение портфеля в ноябре – декабре 2024 больше походит на локальное колебание.

Однако • от минимума 18 декабря до последней контрольной точки, 8 января, имеем +7,7%. В облигационных категориях – много.

• Сможет ли портфель продолжать рост?

• Пока видится, что сможет. Главный аргумент – доходность.

( Читать дальше )

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

В таблице – крупнейшие эмитенты высокодоходных облигаций в 2024 году (к ВДО относим розничные облигации с кредитным рейтингом не выше BBB). 14 позиций по убыванию суммы привлеченных за год облигационных займов.

В выборке только те, кто занял на рынке 1 млрд р. и больше. Раньше подобное ранжирование говорило о супер-способности отдельных эмитентов или организаторов привлекать деньги.

Сегодня – и о накоплении проблем или на рынке облигаций, или в сегменте ВДО.

• №1, Сегежа Групп, понижение рейтинга с BBB до BB+, raexpert.ru/database/companies/1000030355/.
• №2, ФПК Гарант-Инвест, отзыв лицензии у сестринского банка, обвал котировок облигаций, cbr.ru/press/pr/?file=638707999552828562BANK_SECTOR.htm.
• №4, Славянск ЭКО, понижение рейтинга с BBB до BBB- с негативным прогнозом, www.acra-ratings.ru/ratings/issuers/307/.
• №8, МФК Быстроденьги, понижение рейтинга с BB до BB-, raexpert.ru/database/companies/mag_malogo_credit/.

Есть в таблице и повышения кредитных рейтингов, и рост показателей. На этих фактах не останавливаемся. Обычно у активно занимающей на рынке компании всё в порядке и становится лучше. Это норма. 4 из 14 топ-имен в рамки нормы уже строго не вписываются.

( Читать дальше )

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

ООО «Мосрегионлифт» (3 квартал 2024 г.)

Выпуски облигаций в обращении:

$RU000A105RU5 Мосрегионлифт БО-01
— доходность к погашению 37.8%
— дата погашения 08.01.2025
$RU000A106DJ6 Мосрегионлифт БО-02
— доходность к погашению 78.6 %
— дата погашения 25.05.2027
----------------------------------------------------
Арбитраж за последние 12 месяцев:
14 дел на сумму 66 млн. руб из них
5 на сумму 47 млн. руб. — рассматривается
4 на сумму 18 млн. руб. — прекращено
5 на сумму 1.7 млн. руб. — проиграно

Финансовые результаты:
— Выручка: 1218 млн. руб. (+44% г/г) ⬆️
— Чистая прибыль (убыток): 93 млн. руб. (+42% г/г) ⬆️

Обзор отрасли:
Поступления денежных потоков компании в среднесрочной перспективе обеспечиваются высокой востребованностью в замене большого количества лифтов на территории ряда субъектов РФ в рамках капитального ремонта МКД в соответствии с в соответствии с техническим регламентом Таможенного союза «Безопасность лифтов». Согласно указанному техническому регламенту до 2025 года, на территории РФ нужно заменить 78,4 тыс. лифтов. В 2023 году, по данным Минстроя России, в стране было заменено только 16,3 тыс. лифтов, а возможные объемы по замене лифтов в 2024 году оцениваются в среднем около 15-16 тыс. лифтов.

( Читать дальше )

📌 На данный момент у НАО ПКО «ПКБ» в обращении 5 выпусков облигаций с общим облигационным долгом 7050 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 9мес. 2024 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 10810 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 6194 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 34% (+), долгосрочные обязательства сократились на 23% (+), краткосрочные прибавили 186% (-).

Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 27% (+).

 

По финансовым результатам (год-к-году): выручка приросла на 27%, чистая прибыль прибавила 25%.

...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Первая серия сделок в публичном портфеле PRObonds ВДО в этом году!

Немного, но нарастим совокупный вес облигаций. Немного снизим вес денег в РЕПО с ЦК.

Все сделки — по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней. На этой неделе сессий будет четыре.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Сайт

За 2 недели цены облигаций выросли, доходности снизились.

Предыдущий, 2-недельной давности, срез доходностей мы делали по факту не изменения ключевой ставки. Которое на рынке изменило всё. Он здесь, можно сравнить. Даже Самолет стал не таким печальным. Или не таким привлекательным, для ищущих.

В остальном без хитростей. Мы берем отдельные относительно ликвидные облигации с рейтингами от BB- до A+ (ими и торгуем). И сравниваем их доходности со средней доходностью для их кредитного рейтинга. И со своим расчетом «справедливой» доходности (она учитывает покрытие риска).

Что относительно более доходно (и находится в первой таблице 👆), рассматриваем для покупки и часто покупаем. Что менее доходно (вторая таблица 👇), исключаем из портфеля.

Незамысловатый этот прием позволил нам переиграть рынок облигаций и переиграть сильно. Справедливости ради не он один. Но он, по меньшей мере, понятен со стороны.

Да и спекулировать хоть в какой-то системе координат проще, чем без нее.

( Читать дальше )