ВТБ

В ВТБ заявили о неопределенности с дивидендами из-за рыночных рисков. Выплата рекордного вознаграждения за 2021 год может быть под вопросом из-за нестабильности на рынках и риска санкций, рассказали в ВТБ. Менеджмент банка также отказался озвучивать бизнес-цели из-за волатильности. www.rbc.ru/finances/22/02/2022/6214cd949a7947aa00585f5e

ВТБ сегодня утром представил финансовые результаты за 2021 г. по МСФО. Годовая чистая прибыль составила 336 млрд руб. (16,5% ROE), совпав с нашим прогнозом и консенсус-прогнозом рынка. В то же время более низкая в сравнении с ожиданиями маржа безопасности по достаточности капитала (0,5 п.п.) делает ВТБ уязвимым к недавно усилившейся волатильности на рынке и создает неопределенность в отношении дивидендных выплат за 2021 г., как мы считаем.

Как мы и ожидали, в 4K ЧПМ начала испытывать давление (-17 6. п. к/к) на фоне переоценки корпоративных депозитов по более высоким ставкам, хотя и оказалась на 7 6. п. выше нашего прогноза на 4K и на 3 6. п. выше по итогам 2021 г.

Качество кредитов оставалось сильным как в 4K, так и за 2021 г., также соответствуя нашим ожиданиям (стоимость риска составила 0,7% как в 4K, так и по итогам 2021 г.).

Эти факторы были нейтрализованы более низким в сравнении с ожиданиями чистым комиссионным доходом (хотя он все еще показал сильный рост на 16% г/г по итогам 2021 г.) и более высокими в сравнении с ожиданиями операционными расходами (+14% г/г за 2021 г. на фоне проектов в области цифровой трансформации).

( Читать дальше )

21 февраля на российском фондовом рынке случился «кровавый понедельник».

Котировки ВТБ находятся вблизи «дна», которого мировой фондовый рынок достиг в марте 2020 г. из-за пандемии, акции Сбербанка опустились до уровня 15 мая 2020 г., что сопоставимо с показателями марта 2020 г., когда мировые акции за месяц упали более чем на 35%.

Вчера дневная волатильность котировок Сбербанка соответствовала уровню ипотечного кризиса 2008 г., когда инвесторов прежде всего беспокоили кредитные риски.

На рынке отмечался рекордный объем торгов, на уровне 2008 г., лишь на Мосбирже показатель превысил $3 млрд. Уровень кредитной надежности России с 2014 г. повысился как минимум в 1,5 раза, учитывая снижение общего долга и рост валютных резервов.

Но думаю, что это ещё не конец.

Как вы думаете, куда рынок пойдёт дальше?

Самым сильным позитивным изменением, которое могло бы произойти, это переход на ПВР, продвинутый подход по учету рисков. Я вам рассказывал, что мы подали заявку.
Мы ожидаем ясности по этому вопросу в середине этого года, возможно, в третьем квартале. Обычно эта заявка рассматривается с необходимостью устранения каких-то недостатков, и мы опасаемся, что устранение этих недостатков выведет эффективное применение ПВР в 2023 год.
Поэтому все наши бизнес-планы внутренние строятся из консервативного предположения, что ПВР приходит с высвобождением капитала в 2023 году, этого фактора в 2022 году не существует

— член правления ВТБ Дмитрий Пьянов

ВТБ может начать применять ПВР-подход при оценке кредитных рисков в 2023 году — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

🤦‍♂️ Спустя почти месяц я вернулся к осторожным покупкам на российском фондовом рынке. Пальцы опять болят нажимать кнопку BUY, поэтому расскажу о своих мыслях в формате небольшого 20-минутного подкаста:

( Читать дальше )

Я думаю, что наши выдающиеся результаты сняли оставшуюся неопределенность на 2021 год, но неопределенность по поводу нашей выплаты дивидендов, к сожалению, сохраняется, и она увеличилась.
Напомню, менеджмент, наблюдательный совет и годовое общее собрание акционеров не в состоянии принимать или предлагать даже те решения по дивидендам, которое привело бы к нарушению надбавок после выплаты дивидендов. Это очень важное законодательное ограничение.
Поэтому мы откладываем коммуникацию даже того, с каким предложением будет выходить менеджмент на наблюдательный совет, примерно до апреля этого года

— член правления банка Дмитрий Пьянов

ВТБ отложил до апреля рассмотрение вопроса об объеме дивидендов за 2021 год — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

Чистая прибыль ВТБ за 2021 год составила 327 млрд рублей, что соответствует возврату на капитал 16,5%, при этом базовые банковские доходы — чистые процентные и чистые комиссионные, выросли на 22% и 16% соответственно, говорится в отчетности по МСФО.

В сложившихся условиях финансовые результаты не столь важны, к тому же показатели прибыли в рамках наших ожиданий. Гораздо интереснее прогноз менеджмента на 2022 год, особенно с учетом быстрорастущих ставок. Развернутого комментария о потенциальном влиянии санкций (кроме информации, касающейся обычного планирования на случай непредвиденных событий), скорее всего, не будет.

Кили Эндрю
Sberbank CIB

Прибыль. Чистая прибыль за 4К21 составила 68 млрд руб. (рентабельность капитала — 13%), что соответствует нашим ожиданиям, слегка превышает консенсус-прогноз, но на 22% ниже показателя прибыли за предыдущий квартал, несмотря на существенный доход от продажи Магнита. По итогам всего 2021 года чистая прибыль увеличилась в четыре раза до 325 млрд руб. (рентабельность капитала — 17%).

( Читать дальше )

Ошибка, снятие стопов или вверх пойдём?

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия Председателем Наблюдательного совета Банка ВТБ (ПАО) решения о проведении заочного голосования Наблюдательного совета Банка ВТБ (ПАО): 22.02.2022.
2.2. Дата проведения заочного голосования Наблюдательного совета Банка ВТБ (ПАО): 22....

( Читать дальше )

В ночь на вторник ВТБ отчитался по МСФО за 4К21 и 2021 г.

Чистая прибыль за 4К21 в размере 69,8 млрд руб. превысила наши ожидания и консенсус-прогноз на 42% и 9% соответственно. Это выразилось в рентабельности собственного капитала 12,9% — высокий показатель для слабого в силу сезонных факторов квартала.

Ключевым фактором для превышения прогнозов стал чистый процентный доход. Хотя чистая процентная маржа сократилась на 20 б. п. к/к, чистые процентные доходы оказались на 5,6% выше наших ожиданий и на 2,2% выше консенсус-прогноза. Также поддержку показателям оказали меньшие по сравнению с ожиданиями резервы под риск. Банк сообщил о стоимости риска 0,7%, что полностью оправданно с учетом 153%-го покрытия просроченной задолженности резервами в конце 2021 г. против 140% в 3К21 и 121% в 2020 г.

Несколько негативным сюрпризом стал слабый комиссионный доход и более стремительный, чем ожидалось, рост расходов. Операционные расходы за 4К21 превысили наши ожидания на 13% и консенсус-прогноз — на 12%.

Найдёнова Ольга

( Читать дальше )