Венчур

В 1999 году Google привлек в раунде серии B по $12,5 млн от Kleiner Perkins Caufield & Byers и Sequoia Capital. Через год после IPO Google в 2004 году, акции этих двух инвесторов стоили около $4,3 миллиарда у каждого — 300-кратный доход.

❔Рецепт успеха Sequoia Capital
Рецептом успеха для Kleiner Perkins Caufield & Byers и Sequoia Capital стало участие в управлении и непоколебимая уверенность в правильности своего выбора. Частью условий входа в сделку от Kleiner Perkins было то, что соучредители Google Ларри Пейдж и Сергей Брин привлекают внешнего генерального директора для управления компанией. Те сначала отказывались, и сделка чуть не накрылась из-того, что партнер Kleiner Perkins Джон Дорр захотел выйти из сделки, но в конечном итоге именно он убедил фаундеров в том, что им нужен генеральный директор. В 2001 году Эрик Шмидт был нанят в качестве генерального директора Google, при нем выручка выросла до $1,42 млрд к моменту IPO и до более чем $30 млрд ко времени отставки Шмидта в 2011 году.

Когда Facebook (запрещено в РФ) приобрел WhatsApp за $22 миллиарда в 2014 году, это стало на тот момент крупнейшим приобретением компании, поддерживаемой венчурным капиталом. Это же стало большой победой для Sequoia Capital, единственного венчурного инвестора компании, который превратил свои инвестиции в размере $60 миллионов в $3 миллиарда.



Рецепт успеха Sequoia Capital

Рецептом успеха для Sequoia Capital в этой сделке стало эксклюзивное партнерство с основателями WhatsApp Брайаном Эктоном и Яном Кумом. Обычно, когда венчурные инвесторы вкладывают деньги в компанию, они хотят привлечь дополнительных инвесторов, чтобы вызвать больше ажиотажа и подкрепить свою уверенность в успехе. Тут был выбран иной подход — Sequoia была единственным инвестором в раунде А стоимостью $8 миллионов в 2011 году, после которого компания оценивалась в 80 миллионов.

Sequoia была единственным инвестором и в последующем раунде серии B, вложив дополнительные $52 миллиона при оценке в $1,5 млрд. Это окупилось. К тому времени, когда Facebook (запрещено в РФ) приобрел WhatsApp за $22 млрд, Sequoia инвестировала в общей сложности $60 миллионов, владея примерно 18% компании. Таким образом, доля Sequoia Capital на момент сделки стоила более $3 миллиардов, что дает доходность в 5000%.

Основатели, выбирающие название компании, предпочли бы то, в котором есть всё — оно классное, запоминающееся, оригинальное, вызывает воспоминания и не имеет юридических ограничений. Но подобрать такое сложно. Зачастую есть только одна вещь, которая имеет значение, когда дело доходит до имени: могут ли люди его запомнить?

Данные Crunchbase показывают, что среди стартапов в опрошенных странах, которые в прошлом году привлекли значительные раунды финансирования, простые названия, состоящие из узнаваемых слов, стали суперпопулярными. Рассмотрим несколько тенденций в названиях:

1. Короткое броское словарное слово. Особенно любят выбирать такие названия финтех-стартапы: Context, Power, Wealth, Stripe, Block, Plaid и тд.

2. Сложное «научное» название. Раньше названия биотехнологических компаний больше напоминали рецептурные лекарства или научное название чего-то на латыни: Cadrenal Therapeutics, Mineralys Therapeutics, Lipella Pharmaceuticals. Однако сейчас все чаще названия биотех-стартапов стремятся к упрощению и напоминают прозвища: Replay, Nested Therapeutics, Surf Bio, Nest Genomics и Systemic Bio.

Полгода назад мы, опираясь на отчет IMARC Group, сообщили, что в 2021 году мировой рынок венчурных инвестиций достиг $211,3 млрд, и ожидалось, что к 2027 году он достигнет $584,4 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста в 20,1% в течение 2022-2027 годов. Тогда мы предположили, что 2022 год будет вторым по величине инвестиционным годом в истории для венчура.

Однако все оказалось еще лучше

Согласно недавнему свежему отчету IMARC Group, в 2022 году размер мирового рынка венчурных инвестиций достиг $233,9 млрд, то есть 2022 превзошел 2021 год, несмотря на все падения. В перспективе IMARC Group ожидает, что к 2028 году рынок достигнет $708,6 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста на уровне 21,75% в течение 2023-2028 годов.

Поразительно, но факт

Несмотря на продолжающиеся разговоры о возможной рецессии, резком падении акций технологических компаний и замедлении темпов инвестирования в стартапы, венчурное финансирование на прошлой удалось на славу — венчурные компании сигнализировали об обязательствах на сумму 8 миллиардов долларов всего за пять дней.

📍NEA сообщила, что закрыла два своих новых фонда, общая сумма которых составила $6,2 миллиарда;

📍Cowboy Ventures объявила о двух фондах на общую сумму $260 миллионов;

📍FJ Labs также объявила о двух новых фондах на общую сумму $260 миллионов;

Венчурными столицами мира являются 3 американских штата — Калифорнии, Массачусетса и Нью-Йорка, поэтому рассмотрим вопрос на их примере. По данным Crunchbase, в 2022 году во всех трех штатах произошло резкое падение — более чем на 40% в каждом случае, количество сделок также упало. Снижение было серьезным, однако в сравнении с 2020 годом наблюдается рост.


Калифорния, крупнейшая венчурная долина США и всего мира пострадала сильнее всех в долларовом выражении. Венчурное финансирование штата упало на 42% в 2022 году, с максимума в $157,4 млрд в 6419 сделках до $91,9 млрд в 4296 сделках. Количество сделок упало до минимумов 2017 года. Но важно помнить, что в 2020 году калифорнийские стартапы привлекли $76,4 млрд в результате 5418 сделок, что на 20% меньше чем в 2022.

На Crunchbase недавно вышли данные, показывающие, что финансирование стартапов в Северной Америке упало на 63% в четвертом квартале по сравнению с прошлым годом. Но если взглянуть детальнее, то это падение финансирования гораздо менее резкое и страшное, чем можно было бы подумать.

Данные говорят нам о том, что просто произошел возврат к среднему значению для рынков, а 2021 год был пузырем и исключением из правил. Глобальные венчурные инвестиции в четвертом квартале 2022 года составили почти $66 миллиардов и снизились на 63% по сравнению с четвертым кварталом 2021 года — самым высоким квартальным показателем за всю историю ~ $180 миллиардов. Но за 10 кварталов до пузыря (с первого квартала 2018 года по второй квартал 2020 года) показатели венчурного финансирования составляли в среднем $67 млрд в квартал. Таким образом, сумма за четвертый квартал 2022 года (~ $66 млрд) находится в рамках среднего показателя до пузыря.

Первый график показывает падение деловой активности венчурных сделок в течение 2022 год. Объясняется это прежде всего тем, что инвесторы, для которых венчурная индустрия не является традиционной, замедляют вложение капитала на фоне просадки профилей риска/доходности. По сравнению с 2021 годом потенциал роста класса активов венчурного капитала значительно снизился, что оттолкнуло многих ритейл инвесторов. Стоит отметить, что на фоне кризиса подобное происходит во всех инвестиционных направлениях, за исключением разве что недвижимости и золота — ритейл сокращает расходы везде, где только может.

1. ElectroNeek (автоматизация бизнес процессов) — помогает внедрять программных роботов, которые автоматизируют повторяющиеся рутинные задачи.

Привлеченные инвестиции: $23,7 млн;

2. Fintech Holdings (финтех) — бывшие топ менеджеры Тинькофф Банка Георгий Чесаков и Павел Федоров пошли покорять современным банкингом Филиппины в июле 2022.

Привлеченные инвестиции: $16 млн;

3. Optic (блокчейн) — выстраивает инфраструктуру web3 и разрабатывает конкретный продукт — сервис по проверке NFT.

Привлеченные инвестиции: $11 млн;

4. Monite (финтех) — предлагают цифровым банкам и финансовым сервисам API, который можно встроить в свои приложения и обеспечить автоматизацию кредиторской задолженности и управления расходами.

Привлеченные инвестиции: $6,3 млн;

5. Buddy.ai (онлайн-образование) — в начале 2022 года этот виртуальный репетитор стал лидером по скачиваниям в категории «Дети и образование» в AppStore в Германии и Бразилии.