Внебиржевой рынок

На новой платформе Московской биржи для внебиржевых торгов объем сделок превысил 1 миллиард рублей с момента ее запуска 10 апреля. На площадке торгуются акции российских компаний, которые не имеют листинга.

В настоящее время доступ к платформе предоставляется только 10 брокерским компаниям, а сделки разрешены квалифицированным инвесторам. Биржа планирует расширить перечень доступных инструментов и привлечь больше эмитентов и инвесторов. 

Источник: quote.ru/news/article/647752d79a794726acc5d3f4

Друзья, добрый вечер! Мы никуда не пропали, просто было очень много работы. Теперь мы возвращаемся и готовы снова радовать вас глубокой аналитикой по внебиржевым эмитентам.

Про компанию Богдановичское Огнеупоры мы писали достаточно давно. Это аналог Динура, но работает немного в ином сегменте. С нашим полным обзором вы можете ознакомиться в прикрепленной к этому посту записи.

Мы решили вспомнить эту компанию по причине того, что у нее вышел отчет по итогам 2022 года и нам было интересно взглянуть, стал ли 4 квартал 2022 года таким же сильным как и 9 месяцев, которые ему предшествовали. В целом, да, выручка по итогам 2022 года выросла на 24,4%, тогда как себестоимость увеличилась всего на 5%, что позволило в 2 раза увеличить Валовую прибыль. Чистая прибыль огнеупорной компании увеличилась в 15 раз до 0,58 млрд. руб.

Результаты стали рекордными для компании за последние 10 лет. Уход иностранных игроков с рынка и крепкий рубль помогли компании продемонстрировать впечатляющие результаты. Тем не менее, 4 квартал оказался немного хуже чем мы ожидали. По нашей оценке чистая прибыль компании должна была превысить 600 миллионов рублей, но немного не дотянула до нашего прогноза.

На прошлой неделе Группа Илим представила финансовые результаты за 2022 год. Итоги года получились многообещающими и существенно превзошли наши ожидания. Выручка Группы Илим увеличилась на 2% до 183 млрд. руб… Чистая прибыль деревообрабатывающей компании сократилась в 2 раза до 21,8 млрд. руб.

Несмотря на падение чистой прибыли в 2 раза, мы считаем текущие результаты позитивными для компании. 2022 год был тяжелым для экспортеров, в первую очередь из-за смены рынка сбыта и низкого валютного курса. Тем не менее, обращаем внимание, что компания при таких вводных нарастила выручку на 2% без M&A (Основной аналог Группы Илим — Сегежа получил рост по выручке за счет присоединения Интер Форест Рус). Также отметим, что падение чистой прибыли обусловлено, в том числе, разовыми факторами. Проценты к уплате увеличились в 2 раза, это объясняется тем, что кредитные линии компании взяты под плавающую процентную ставку и резкий скачок ключевой ставки в первом квартале 2022 года оказал на эту статью существенное влияние, а это половина снижения чистой прибыли. Сокращение чистой прибыли также обеспечили: увеличение себестоимости на 10% (эффект 9 млрд. руб.), увеличение коммерческих расходов на 30% (эффект 3 млрд. руб.).

Про компанию Динур мы писали еще в далеком январе текущего года. Это был наш первый аналитический пост с разбором компании с внебиржевого рынка. Тогда мы подробно расписали преимущества данной компании, а в последствии выпустили сравнительный анализ по всем компаниям огнеупорной промышленности, где обозначили, что именно Динур является самым эффективным в отрасли.

В пятницу компания опубликовала финансовые результаты за 2022 год, где продемонстрировала впечатляющие результаты. Выручка огнеупорной компании выросла на 15% к предыдущему году. Чистая прибыль Динура увеличилась на 44%. Такие сильные результаты были обеспечены низким ростом себестоимости, который составил всего 9%. Также компания удвоила доход по статье «Проценты к получению». Отдельно отметим, что объем денежных средств на счетах составил 3 миллиарда рублей или 435 рублей на акцию. Напомним, что по итогам 2021 года данный показатель составлял 242 рубля на акцию.

Мы еще раз подчеркнем, что Динур является самой эффективной компанией в секторе, что в очередной раз подтвердили финансовые результаты.

Лично для меня тема диверсификации вложений инвестированием в коммерческую недвижимость — желательно складскую и индустриальную — сохраняет свою актуальность. Я считаю, что соотношение риска, доходности и умеренной корреляции с настроениями фондовых и иных рынков у такого подвида активов мне подходит и нужно. Но внутри класса активов также необходима диверсификация — особенно если актив имеет частично защитные функции — а значит одним-двумя фондами ограничиться нельзя. Но вот закавыка — выбрать способ инвестирования тут оказалось ничуть не проще, чем акции в портфель.

✔ Ранее я рассматривал фонд ПНК Рентал (занимает на данный момент 4% моих активов, разбор, полгода назад иллюстрировавший риски, что и привели к закрытию фонда, находится здесь), а также семейство фондов компании PARUS (сегодня 6% активов, предназначен для квалифицированных инвесторов, разговор о нём тут), однако лишь две приемлемые управляющие компании (одна из которых многим из читателей заведомо не подойдёт) — всё ещё негусто, а потому продолжим.

Добрый день, уважаемые читатели! Сегодня мы расскажем вам про компанию НПП Аэросила. Надеюсь, что вы уже посмотрели ролик в нашем Телеграмм-канале про эту компанию, где видно как происходят производственные процессы в компании, а теперь мы хотели бы поподробнее познакомить вас с этой компанией.

Общая информация

НПП «Аэросила» является российским предприятием по разработке и производству самолетных воздушных винтов, винтовентиляторов, вспомогательных газотурбинных двигателей (ВГТД), авиационных агрегатов различного назначения, в том числе воздушных винтов для БПЛА.

Компания активно участвует в процессах проектировки и изготовления запчастей для нужд как оборонного, так и гражданского сектора. Сама компания является своеобразным гибридом между компанией роста и дивидендной фишкой. С одной стороны, менеджмент старается поддерживать дивидендами акционеров компании, так как в большинстве случаев — это бывшие и нынешние сотрудники завода, с другой — держать грань, чтобы не навредить предприятию.

🔸 В среду Банк России предложил обязать публичные акционерные общества (ПАО) утверждать дивидендную политику и обосновывать акционерам причины отклонения от нее, а также учитывать качество корпоративного управления в компании при предоставлении ей государственных мер поддержки.

🔸 Сейчас утвержденная советом директоров дивидендная политика должна быть у компаний, претендующих на нахождение в первом и втором котировальном списке «Мосбиржи», что устанавливается правилами листинга. Для остальных ее наличие необязательно, хотя и рекомендовано Кодексом корпоративного управления.

🔸 Данное предложение в первую очередь относится к внебиржевому рынку, о котором мы пишем. На данный момент. практически все компании (ПАО), которые торгуются на внебиржевом рынке, не имеют дивидендной политики, лишь закрепленную в Уставе организации формулу выплаты на привилегированные акции. Тем не менее, отсутствие Дивидендной политики не мешает им выплачивать крупные дивиденды акционерам. Однако, есть такие компании как Саратовнефтепродукт, Уфаоргсинтез и другие, которые имеют статус ПАО, имеют средства для выплаты дивидендов но не платят акционерам.

Добрый день, уважаемые читатели! Мы немного затянули с этой публикацией, так как в последний момент решили выпустить ее после всех политических заявлений, чтобы вы ни на что не отвлекались и могли трезво воспринимать изложенную нами информацию.

Сегодня мы расскажем вам про одного из дивидендных аристократов внебиржевого рынка — Группу Илим. По сути, Илим является аналогом Сегежи, которая торгуется на биржевом рынке, но с акцентом поставок на Азию и другим набором производимой продукции.

Общая информация

Группа «Илим» — лидер целлюлозно-бумажной промышленности России и один из ведущих отраслевых игроков в мире.

В состав Группы «Илим» входят три крупнейших целлюлозно-бумажных комбината и два современных гофрозавода и проектный институт «Сибгипробум». Предприятия расположены в Архангельской (г. Коряжма), Иркутской (г. Братск, г. Иркутск г. Усть–Илимск), Ленинградской (г. Коммунар) и Московской (г. Дмитров) областях.