ГМК НОРНИКЕЛЬ

Что касается вопросов дивидендной политики, то как это и предусмотрено действующим до конца 2022 года соглашением, мы готовы рассмотреть размеры конкретных платежей, когда акционеры будут располагать точной информацией о размерах ущерба, причиненного компании, и о последствиях данной аварии.

Мы рассчитываем, что дальнейшее обсуждение вопросов дивидендной политики будет происходить через прописанные соглашением форматы, а не через публичную дискуссию, существенно влияющую на котировки ценных бумаг компании.

релиз

Г-н Потанин аргументирует свое предложение тем, что недавняя авария (разлив мазута из хранилища) в Норильске может оказать сильное давление на финансовые результаты компании. По предварительным оценкам команды менеджмента, ущерб от аварии оценивается на уровне $150 млн (исключая штрафы Росприроднадзору).

Учитывая что прогноз рынка предусматривает показатель EBITDAза 2020 г. на уровне примерно 8 млрд руб., мы считаем, что ущерб для денежных потоков компании не выглядит существенным. Дивидендные выплаты компании регулируются акционерным соглашением, подписанным мажоритарными акционерами Интерроса, РУСАЛа и Crispian.

Если отношение чистого долга к EBITDA сохранится ниже 1,8x, компания направит на дивиденды 60% EBITDA. Исходя из прогноза 2020П EBITDA рынка (примерно 8 млрд руб.), дивиденды по итогам 2020 г. должны составить $4,8 млрд.

Компания может выплатить 30% EBITDA (но не менее $1 млрд) в форме дивидендов, если чистый долг/EBITDA превысит 2,2x. Нам, конечно, известно, что между Интерросом и РУСАЛом продолжается долгий спор по поводу распределения генерируемых компанией денежных потоков. РУСАЛ настаивает на максимизации дивидендных выплат от Норильского никеля, так как компания направляет их на выплату процентных платежей и на капиталовложения.

( Читать дальше )

Продолжаю

Акции от приватизации Норникеля

Родители получили по пакету акций Норникеля, в те времена мало кто осозновал, про эти бумажки и что с ними вообще делать потом. Дивидендов не было, да и будущее смотрелось совсем с другим горизонтом. В тяжелый период середины 90-х на Норникеле не выплачивали зарплату по 2-3 месяца, по правде мы не голодали отец был заядлый рыбак и охотник, оленины и рыбы было море, съесть было невозможно. Кормили и остальных родственников, друзей, соседей помнится даже в детский сад рыбу носили воспитателям. Но в какой-то момент всё равно понадобились деньги, на что точно не помню, толи одежда  или домой что-то, отец плюнул на все, махнух рукой на эти бумажки бестолковые и пошел сдал свой пакет акции примерно за месячную зарплату ( «офисы» были прям на заводе).  Мне ввиду моего возраста тот момент запомнился только одним днем, у нас дома появились яблоки и апельсины. Время было дикое совсем, сейчас никто не поверит, что тогда 300 акций Норникеля менялись на норковую шапку, а то и «бутылку водки».  Пакет акций мамы дожил аж до 2007 года и был продан в районе 6500 р деньги были вложены в недвижимость в СПб.

( Читать дальше )

Если предположить, что расходы «Норникеля»  в связи с аварией ограничатся однократной выплатой в несколько сотен миллионов долларов и, скажем, «Норникель» решит увеличить капвложения на $150-300 млн в год, чтобы усилить контроль за зонами вечной мерзлоты, то Норникель, вероятно, продолжит генерировать хорошие свободные денежные потоки и будет поддерживать сравнительно низкую долговую нагрузку (конечно, если ситуации с эпидемией коронавируса в мире серьезно не ухудшится).

Таким образом, мы ожидаем, что «РУСАЛ» воспользуется своим правом наложить вето на предложение о сокращении дивидендов, особенно ввиду стрессовых уровней прибыли в алюминиевом бизнесе. По нашим оценкам, с учетом спотовых цен на алюминий ключевой бизнес РУСАЛа в 2020 году сгенерирует отрицательные свободные денежные потоки в размере $800 млн, а значит, ему необходимы стабильные дивидендные потоки от «Норникеля» для покрытия этих издержек и сохранения долговой нагрузки под контролем. Как мы отмечали ранее в нашем обзоре, если РУСАЛ будет настаивать на выплате дивидендов, то Владимир Потанин может воспользоваться гибкой формулой расчета дивидендов применительно к промежуточным выплатам и предложить распределить промежуточные дивиденды за 1П20 в размере 30% от ожидающегося совокупного дивиденда за 2020 год (не приблизительно 50%, как это было в 2018-2019 годах) и выплатить оставшееся в виде заключительного дивиденда за 2020 год в 2021 году.

( Читать дальше )

Владимир Потанин предложил акционерам отказаться от выплаты дивидендов в течение 2020г.

Глава и крупнейший акционер Норильского Никеля Владимир Потанин предложил партнерам по акционерному соглашению Русалу и Crispian отказаться от выплаты дивидендов в течение 2020г, а итоговые дивиденды за 2020г. ограничить суммой в 1 млрд. долл.

Одним из факторов инвестиционной привлекательности акций Норникеля является высокая дивидендная доходность (>10%), поэтому потенциальное снижение дивидендных выплат окажет выраженное негативное влияние на котировки. Однако снижение дивидендов не в интересах Русала, доля которого в капитале Норникеля составляет 27,8%, что в текущих ценах покрывает большинство долговых обязательств, а получаемые дивиденды исторически позволяют покрывать процентные расходы Русала. Напомним, что ранее в этом году В. Потанин на фоне опасений снижения денежного потока из-за падения цен на промышленные металлы и спроса выступал с аналогичным предложением о снижении выплат, которое было отвергнуто Русалом. Не исключаем, что Русал в очередной раз не поддержит инициативу. По мере выяснения причин аварии и устранения ее последствий сообщения о снижении дивидендов добавляют волатильности.

Промсвязьбанк

Владимир Потанин предложил ограничить дивиденды за 2020 $1 млрд         

Крупнейший акционер Норникеля Владимир Потанин (контролирует около 34% компании) в четверг предложил другим крупным акционерам совместно принять решение ограничить финальные дивиденды за 2020 суммой $1 млрд. Компания сейчас несет дополнительные затраты из-за аварии с разливом дизтоплива в Норильске, в результате которого 29 мая в реки и почву попало 21 тыс. тонн топлива.

Мы полагаем, что Русал — второй по величине акционер Норникеля (с долей 27.8%) — не поддержит предложение, учитывая значительные трудности, вызванные падением цен на алюминий и укреплением рубля. Напомним также, что Владимир Потанин уже не впервые предлагает снизить объем дивидендных выплат. Мы ожидаем, что Норникель выплатит 60% от уровня EBITDA, что транслируется в общую сумму выплат на уровне $4.2-4.5 млрд с доходностью 9-11%. На наш взгляд, бумаги отреагировали на инцидент с утечкой топлива и инициативу пересмотра дивидендов слишком болезненно, и мы ожидаем восстановления котировок.

Атон

​​Короткая рабочая неделя закончилась ускоренным падением котировок. Четверг утянул Индекс Мосбиржи к сильному уровню в 2700 пунктов. По итогам недели -1,7%. В пятницу, когда наши биржи были закрыты, индексы Европы и США отбили часть потерь. Это дает нам шанс на позитивное открытие в понедельник.

Cамая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема» и Вконтакте

После 6 недель роста, котировки черного золота остудили пыл и снизились на -7% по итогам недели. Мартовский гэп до сих пор не закрыт.

Золото прибавляет +2,9% и вновь торгуется у своего локального максимума в 1730 п. Напомню, что эту отметку удавалось преодолеть в далеком 2012 году.

Доллар ударно завершил неделю. Закрыв мартовский гэп и слегка коснувшись отметки в 68 рублей за доллар, валюте удалось отскочить до

( Читать дальше )

Котировки недели компании индекса 12062020

Наблюдения за неделю по изменению цен акции индекса Мосбиржи.

Неделя короткая из-за государственного праздника – День России 🇷🇺

Лидером роста недели из компаний индекса Мосбиржи стали акции #FIVE X5 Retail Group ( Пятерочка, проще говоря ).

Волшебное слово «повышение дивидендов» и небольшой шорт-сквиз закинули акции аж на отметку 2400 в моменте.

Один момент забыли прояснить – максимально возможный дивиденд когда-то там в далеком будущем –
около 165 рулей на акцию в год, но это не важно же.😉

Уникальную возможность ( выйти и забыть ) дают #HYDR Русгидро и #MGNT Магнит.

В Магните продолжают убивать шортистов наповал,
т.к. ничего нового и на столько хорошего в компании за это время не улучшилось,
а перспектива супер-онлайн продуктовой розницы
с топ-менеджерами Lamoda будет когда-то там очень далеко,

( Читать дальше )

Что купить на 3 тыс. рублей?

Не вопрос, волшебные слова в Гугл, Яндекс «доход дивиденды».

( Читать дальше )

Глава и крупнейший акционер «Норильского никеля» (MOEX: GMKN) Владимир Потанин предложил партнерам по акционерному соглашению «РусАлу» и Crispian отказаться от выплаты дивидендов в 2020 году, так как произошедшая в конце мая авария в Норильске может оказать существенное влияние на финансовые показатели компании, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с инициативой Потанина.

По его данным, «Интеррос» направил письмо «РусАлу» и Crispian, в котором отметил, что «Норникель» бросил все силы на ликвидацию последствий инцидента, а также на восстановление экологического и репутационного ущерба. В связи с этим Потанин предложил акционерам воздержаться от дальнейшей выплаты дивидендов в течение 2020 года, а итоговые дивиденды за 2020 год ограничить минимальным уровнем в $1 млрд.

Как пояснил «Интерфаксу» сам Потанин, произошедшая в Норильске авария «безусловно отразится на „Норникеле“, в том числе на его способности выплачивать дивиденды». «А решение о сокращении выплат позволит акционерам продемонстрировать солидарность с компанией», — сказал глава «Норникеля».

( Читать дальше )