ГМК Норникель

ПАО «ГМК «Норильский никель» объявляет аудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2018 год.

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТЫ 2018 ГОДА

• Консолидированная выручка увеличилась на 28% год-к-году до 11,7 млрд долл. США за счет более высоких цен на металлы, роста объемов производства меди, а также продажи палладия из ранее накопленных запасов;
• Показатель EBITDA увеличился на 56% год-к-году до 6,2 млрд долл. США благодаря росту выручки, началу работы Быстринского ГОКа, а также снижению операционных затрат за счет реализации программы по повышению операционной эффективности;
• Рентабельность EBITDA составила 53%, что является одним из самых высоких показателей среди глобальных диверсифицированных горно-металлургических компаний;
• Объем капитальных вложений сократился на 22% до 1,6 млрд долл. США, прежде всего, из-за завершения строительства Быстринского ГОКа и программы производственной реконфигурации, а также корректировки сроков реализации ряда инвестиционных проектов;
• Чистый оборотный капитал сократился на 1,3 млрд долл. США до 0,9 млрд долл. США за счет сокращения запасов палладия и мероприятий по оптимизации структуры капитала;
• Свободный денежный поток увеличился до 4,9 млрд долл. США;
• Соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на конец 2018 снизилось до 1,1x;
• Благодаря мероприятиям по оптимизации долгового портфеля и несмотря на рост рыночных процентных ставок денежные выплаты по процентам сократились на 14% до 551 млн долл. США в 2018 году;

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Вчера мы закрыли небольшую длинную позицию по первому варианту (продали 10 000 акций по 207.14 рублей). День закрылся крестообразной свечой, и до закрытия разрыв вниз 14 февраля на уровне 213.1 рубля еще далеко. В такой ситуации котировки продолжают борьбу за уровень прохождения скользящей средней ЕМА-55, которая является уровнем поддержки. При этом на недельном графике третья подряд черная свеча. Таким образом, понижательная коррекция имеет шансы продолжиться. Однако близость ЕМА-55 и незакрытый «медвежий» разрыв не должны способствовать сильному падению. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас оценены справедливо. Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 64,75*18,5=1197.9 пункта, а биржевое значение — около 1193.6 пункта.

Газпром. Крестообразная свеча, и котировки остаются ниже уровня ЕМА-55. При этом на недельном графике третья подряд черная свеча. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз.

( Читать дальше )

Весьма интересные картинки рисуются в гамаке и лукойле на недельном таймфрейме.
ГМК Норникель:

Лукойл:


( Читать дальше )

Сегодня ГМК «Норникель» (+3,34%) опубликует отчетность за 2018 год по МСФО.

Ожидается, что выручка достигла $11,5 млрд (+26% YoY), EBITDA $5,9 млрд, прибыль – $3,6 млрд. За 4 месяца акции прибавили 36%, это самая динамичная сырьевая бумага.

Интерес инвесторов подогревается ожиданием дивиденда в размере не менее 1000 руб. на акцию, а также ростом цен на основные металлы, производимые компанией – палладий, никель, платину и медь.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авторы самых интересных комментариев на каждой из веток получат ₽1000.
https://smart-lab.ru/forum/GMKN
https://smart-lab.ru/forum/VTBR
или тут:
https://smart-lab.ru/chat/?x=1901
https://smart-lab.ru/chat/?x=1906

Всем спасибо за участие в конструктивных обсуждениях!!!

Идет отработка восходящего клина. Цели в районе 15500-600. Покупки в приоритете. Отмена сценария, в случае возврата в диапазон, или пробое других формаций против хода движения цены.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Чередования вариантов 3-1, и мы открыли небольшую длинную позицию, которую перенесли на сегодня. При этом до закрытия разрыв вниз 14 февраля на уровне 213.1 рубля еще далеко. В такой ситуации котировки продолжают борьбу за уровень прохождения скользящей средней ЕМА-55, которая является уровнем поддержки. При этом на недельном графике третья подряд черная свеча. Таким образом, понижательная коррекция имеет шансы продолжиться. Однако близость ЕМА-55 и незакрытый «медвежий» разрыв не должны способствовать сильному падению. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас недооценены (примерно на 2.8%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 67,00*18,5=1239.5 пункта, а биржевое значение — около 1204.9 пункта.

Газпром. Умеренный рост. Тем не менее, котировки остаются ниже уровня ЕМА-55, а на недельном графике третья подряд черная свеча. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз.

( Читать дальше )

Норникель 26 февраля должен опубликовать свои консолидированные финансовые результаты за 2П18.

Мы ожидаем, что выручка составит $5682 млн (-3% п/п), EBITDA — $2 926 млн (-5% п/п), рентабельность EBITDA — 51.1% (-1.3 пп п/п), чистая прибыль — $1 953 млн (+18% п/п из-за убытка по курсовым разницам в размере $453 млн в 1П). На результатах должен позитивно сказаться рост операционных показателей во 2П — производство Ni +11% п/п, Cu +6%, Pt -5%, Pd -4%), в то время как средние цены во 2П в основном упали (Ni -3%, Cu -16%, Pt -13%, Pd +5%). Курс рубля был в целом неизменным — российская валюта потеряла всего 1% п/п по отношению к доллару США. Мы прогнозируем, что FCF составит $2 266 млн (-13% кв/кв) на фоне высвобождения оборотного капитала в размере $0.7млрд (согласно прогнозу, он должен сократиться до $1.0млрд против $1.7млрд на конец 2018) и роста капзатрат на $0.6млрд (при годовом прогнозе $1.7млрд). Результаты должны оказаться сильными, на наш взгляд, но нерелевантными из-за ралли в палладии, которое продолжилось в 2019.

Наш рейтинг по Норникелю — ВЫШЕ РЫНКА, но оставшийся потенциал роста ограничен 6%.
Телеконференция:26 февраля, 17:00 по московскому времени (14:00 по лондонскому времени) — Россия +7 495 646 93 15; Великобритания+44 207 194 3759; PIN 53391001# (английский) PIN75289259# (русский).

АТОН

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Черная свеча, и до закрытия разрыв вниз 14 февраля на уровне 213.1 рубля еще далеко. В такой ситуации котировки продолжают борьбу за уровень прохождения скользящей средней ЕМА-55, которая является уровнем поддержки. При этом на недельном графике, скорее всего, появится третья подряд черная свеча. Таким образом, понижательная коррекция имеет шансы продолжиться. Однако близость ЕМА-55 и незакрытый «медвежий» разрыв не должны способствовать сильному падению. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас недооценены (примерно на 4.2%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 67,20*18,5=1243.2 пункта, а биржевое значение — около 1190.6 пункта.

Газпром. Черная свеча. В такой ситуации котировки остаются ниже уровня ЕМА-55, а на недельном графике, где появится еще одна черная свеча, картина тоже не оптимистичная. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз.

( Читать дальше )

Мы наблюдаем значительный дефицит палладия на рынке, как это было несколько лет до этого. Однако дальнейший рост цен на металл, если он и произойдет, мы считаем спекулятивным.

По текущим ценам на палладий в мире уже не осталось нерентабельных проектов, а дальнейший рост стоимости металла не ускорит выход новых мощностей на рынок — как никак это долгий и сложный процесс, и он идет свои чередом. По нашему мнению, палладий в моменте – это очень популярная история среди инвесторов, которую мы не так давно наблюдали в литии, кобальте и ванадии, но ее конец всегда не самый радужный.

Говоря о долгосрочных перспективах, то в случае палладия они очень сомнительны в связи с увеличением коэффициента пенетрации электрокаров, так как по большей части палладий используется в автокатализаторах для автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (около 80% всего спроса). Естественно, говорить о серьезном негативном влиянии рынка электромобилей на рынок палладия пока рано, да и в предшествующих им и широко распространенных гибридных автомобилях металл используется в довольно большой пропорции. Однако, в качестве долгосрочной истории мы не рекомендуем инвестиции в этот металл, а текущую цену считаем даже слегка завышенной.

( Читать дальше )