Газпромнефть

Акции «Газпром нефти» последние месяцы демонстрируют опережающую рынок динамику. Ранее мы неоднократно рекомендовали данные бумаги к покупке. Сегодня разберем вышедший финансовый отчет и операционные результаты за первое полугодие, а также постараемся определиться касательно дальнейших инвестиционных решений, учитывая текущие ценовые уровни.

«Газпром нефть» продолжает демонстрировать положительную динамику финансовых результатов. Выручка за полугодие выросла на 6,8%. Чистая прибыль увеличилась на 29,2%. Скорректированный показатель EBITDA составил 408 млрд. руб. (+10,8%). Основными причинами данной динамики результатов стал рост объемов продаж нефти и нефтепродуктов на экспорт и изменение курса валюты. Помимо этого произошло увеличение добычи на 5,6%.

Капитальные вложения выросли на 9,3% год к году в связи с затратами по новым проектам, а также входом в активную фазу строительства проектов глубокой переработки на Омском НПЗ.

Компании удалось существенно нарастить добычу в основном благодаря внедрению новых технологий в производственный процесс. Успешные проекты по модернизации логистики, применение новых технологий в строительстве скважин, а также продолжение разработки проектов в Ираке стали главными драйверами роста данного показателя. В целом, «Газпром нефть» ожидает роста добычи по итогам текущего года.

( Читать дальше )

"Газпромнефть" получила две лицензии на право пользования недрами с целью геологического изучения углеводородов на западе полуострова Таймыр.

Пресс-служба компании:

«Это участки „Западно-Таймырский-1“ (»Газпром нефть") площадью 450,16 кв км и «Западно-Таймырский-6» («Газпромнефть-Гео») площадью 442,68 кв км. Они расположены на территории Долгано-Ненецкого муниципального района Красноярского края. Лицензии выданы сроком на 7 лет"

Для получения этих участков «Газпром нефть» впервые использовала заявительный принцип — право пользования участком получает недропользователь, который первым подал корректно оформленную заявку. При этом на участке не должно быть открытых запасов или прогнозных ресурсов углеводородного сырья категории D0 или Dл.

источник

Генеральный директор компании "Газпромнефть — Битумные материалы" Дмитрий Орлов:

"Объем инвестиций за последние пять лет — более пяти млрд на развитие и производство"

Компания ожидает роста производства битума к 2024 году до 2,8-2,9 млн тонн.
В 2018 году оно составляло 2,3 млн тонн.

Высокий уровень производства в 2,8-2,9 млн тонн будет сохраняться до 2030 года. Это примерно соответствует трети рынка в России.

источник

Вечером 9 августа нефтяная компания «Роснефть» и принадлежащая ей «Башнефть» представили финансовые отчеты по РСБУ за 6 месяцев 2019 года.

«Башнефть» отчиталась о незначительном росте выручки с 342 млрд руб. годом ранее до 348 млрд руб. и сокращении чистой прибыли на 20% г/г до 35 млрд руб. Общий долг компании не изменился и составил 102 млрд руб. По итогам 2018 года «Башнефть», можно сказать, разочаровала инвесторов, представив слабый годовой отчет и не повысив дивидендные выплаты. С мая акции упали в цене более чем на 15%, и пока компания ничего не может предложить своим миноритарным акционерам.

Выручка «Роснефти» осталась без изменений на уровне 3,4 трлн руб., а чистая прибыль сократилась в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее и составила 165,2 млрд руб., в том числе за счет роста себестоимости продаж на 7,6% г/г до 2,4 трлн руб. и снижения прочих доходов со 150 млрд руб. годом ранее до 22 млрд руб. Общий долг «Роснефти», за динамикой которого так пристально следят инвесторы, составил 6,3 трлн руб., лишь незначительно сократившись с 6,6 трлн руб. на 31 декабря 2018 года. При этом чистый долг только увеличился вследствие уменьшения свободных денежных средств на балансе компании.

( Читать дальше )

В четверг «Газпром нефть» представила результаты за 2К19 по МСФО.

Выручка и EBITDA выросли на 10% относительно 1К19, соответственно до $9,8 млрд и $2,6 млрд. Поддержку результатам компании оказала более сильная, чем ожидалось, динамика в нефтеперерабатывающем сегменте на фоне более благоприятной ценовой динамики как на экспортном, так и на внутреннем рынках.

С учетом дивидендных выплат от СП «Арктикгаз», несмотря на увеличение оборотного капитала на $0,5 млрд, «Газпром нефть» за рассматриваемый период получила свободный денежный поток после уплаты процентов и до выплат акционерам на сумму около $0,5 млрд. В ней учитывается дополнительный приток денежных средств в размере $0,3 млрд в виде поступлений от продажи активов, что, на наш взгляд, может быть частичной оплатой от материнской компании за Лахта Центр (по нашим оценкам, в 1К19 выплата составила $1,3 млрд).

Также в четверг финансовый директор компании дал интервью Интерфаксу, подтвердив корпоративный прогноз капиталовложений на уровне, указанном в базовом сценарии компании, — в 2021-2022 годах около 400 млрд руб. ежегодно, как предусмотрено в обновленной стратегии развития компании до 2030 года. Сейчас компания проходит пик инвестиций в нефтепереработку в условиях продолжающейся программы модернизации. Как только она будет завершена, капиталовложения в нефтеперерабатывающий сегмент уменьшатся, тогда как инвестиции в нефтедобычу возрастут в связи с необходимостью поддержать реализацию проектов на новых месторождениях. В ходе телефонной конференции по результатам 2К19 представители компании отметили, что в 2019 году ожидают увеличения объемов добычи ЖУВ по сравнению с предыдущим годом. Руководство подтвердило, что рассчитывает на дальнейшее получение дивидендов от Арктикгаза в 2П19, хотя и в значительно меньшем объеме, чем в 2К19, когда они составили 38,5 млрд руб.

( Читать дальше )

«Газпром нефть» вчера представила результаты за 2К19 по МСФО. Выручка и EBITDA выросли на 10% относительно 1К19, соответственно до $9,8 млрд и $2,6 млрд. Чистая прибыль осталась на уровне 1К19 — $1,7 млрд.

Поддержку результатам компании оказала более сильная, чем ожидалось, динамика в нефтеперерабатывающем сегменте на фоне более благоприятных цен как на экспортном, так и на внутреннем рынках. В результате EBITDA «Газпром нефти» превысила наши прогнозы и консенсус «Интерфакса» соответственно на 9% и 4%. Фактическая чистая прибыль превзошла прогнозы не так существенно — соответственно на 6% и 1%.

Sberbank CIB

С учетом дивидендных выплат от СП «Арктикгаз» «Газпром нефть» в 2К19 получила свободный денежный поток около $1,1 млрд (до изменений в оборотном капитале), что соответствует нашим оценкам. Впрочем, в 2К19 компания нарастила оборотный капитал примерно на $0,5 млрд, так что фактически сгенерированный свободный денежный поток составил $0,6 млрд. «Газпром нефть» продолжила снижать долговую нагрузку, уменьшив чистый долг на 11% по сравнению с 1К19 до $6,3 млрд по состоянию на конец 2К19. Вдобавок к положительному свободному денежному потоку компания получила дополнительные денежные средства на сумму $0,3 млрд в виде поступлений от продажи активов, что, на наш взгляд, может быть частичным платежным траншем от материнской компании за Лахта Центр (по нашим оценкам, в 1К19 выплата составила $1,3 млрд).

( Читать дальше )

«Газпром нефть» вчера представила финансовые результаты за 1П19 по МСФО: цифры за 2К19 оказались лучше консенсус-прогноза агентства “Интерфакс”: выручка превзошла прогноз на 0,9%, нескорректированная EBITDA – на 3,5%, а чистая прибыль – на 0,9%. Консенсус-прогноз ожидал сильных показателей, и компания оправдала ожидания рынка.

Отчетность сигнализирует о росте дивидендных выплат в этом году, что поддержит акции в краткосрочной перспективе.

Корыцко Антон
«Альфа-Банк»

— Добыча углеводородов в 2К19 выросла на 5,1% г/г (и на 1,8% в 1П). Рост добычи обеспечен увеличением объемов добычи на Новопортовском и Восточно-Мессояхском месторождениях. Добыча газа в 2К19 выросла на 3,6% г/г (+13,6% в 1П19). Объемы переработки почти не изменились в 2К19 (+0,7% г/г), снизившись на 2,8% г/г в 1П19 из-за запланированного проведения ремонтно-профилактических работ на заводах в Сербии и Ярославле.

— Выручка за 2К19 составила 628,3 млрд руб. (+1,8% г/г) на фоне роста добычи. Нескорректированная EBITDA (без учета доли в СП) снизилась на 13,2% г/г (консенсус-прогноз агентства “Интерфакс” ожидал снижение на 16,1%) до 167,7 млрд руб. на фоне, главным образом, роста закупок. Скорректированная EBITDA выросла на 6,4% г/г на фоне увеличения доли владения Группы в компании «Арктикгаз». Чистая прибыль за 2К19 составила 107,1 млрд руб., увеличившись на 10,7% г/г.

( Читать дальше )

Прибыль Газпром нефти по МСФО во II квартале выросла на 11%, за I полугодие подскочила на 30%

Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО во II квартале 2019 года выросла на 10,6% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года — до 107,145 млрд рублей. EBITDA во втором квартале составила 189,939 млрд рублей, выручка — 628,315 млрд рублей. Чистая прибыль Газпром нефти за I полугодие составила 215 млрд руб., увеличившись на 29,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. EBITDA в первом полугодии увеличилась на 11,6% — до 368,991 млрд рублей, выручка — на 6,8%, до 1,2 трлн рублей.

Результаты Газпром нефти по EBITDA и выручке оказались лучше ожиданий рынка. Компания продемонстрировала опережающие темпы роста EBITDA по сравнению с выручкой, что позитивно отразилось на марже. Позитивное влияние на результаты компании оказала растущая цена на нефть.

Промсвязьбанк

Газпром нефть: результаты за 2К19 совпали с прогнозом, возможно увеличение дивидендов   

Финансовые результаты за 2К19 оказались в рамках ожиданий: выручка (628.3 млрд руб., +7% кв/кв) совпала с нашими прогнозами и консенсусом, а EBITDA (167.7 млрд руб., +7% кв/кв) превысила оценки АТОНа на 2% из-за более сильного, чем ожидалось, эффекта от отрицательного акциза. На телеконференции Газпром нефть подчеркнула, что добыча на нефтяных оторочках в 2020 году может составить до 1 млн т.

Хотя сильная динамика результатов Газпром нефти в целом ожидалась, мы полагаем, что динамика ее EBITDA во 2К19 окажется лучше, чем большинства других компаний в российском нефтегазовом секторе. Мы также обращаем внимание на продолжение дискуссии относительно увеличения дивидендных выплат: по данным Интерфакса, после публикации отчетности финансовый директор Газпром нефти Алексей Янкевич сообщил, что компания планирует постепенно увеличить коэффициент дивидендных выплат до 50% чистой прибыли и рассматривает возможность перехода на полугодовые промежуточные дивиденды. При выплате 35% чистой прибыли за 1П19 дивиденд на акцию может достигнуть 15.9 руб. (доходность 3.7%), но при увеличении коэффициента выплат показатель может, по нашей оценке, оказаться выше. Акции Газпром нефти торгуются с мультипликатором 2019П EV/EBITDA на уровне 4.2x, отражая укрепление котировок в последние месяцы. Это подразумевает премию 7% к среднему показателю за пять лет и к российским аналогам (3.9x).

Атон

заместитель генерального директора по экономике и финансам Газпромнефти Алексей Янкевич:

«Что касается добычи, то в целом до конца года мы ожидаем плюс-минус более-менее стабильную динамику без сильных колебаний. И в целом по итогам года мы ожидаем рост добычи год к году»

В 2020 году компания прогнозирует заметный рост добычи в рамках новых проектов, в частности, на нефтяных оторочках, а также Северо-Самбургском и Тазовском месторождениях.

«По оторочкам это будет уже достаточно значимая добыча, в районе миллиона тонн, плюс-минус. Где-то около 700 тысяч по Тазовскому и Северо-Самбургскому»

источник