Газпромнефть

член правления Газпромнефть, заместитель генерального директора по экономике и финансам Алексей Янкевич, в ходе телефонной конференции:

«Что касается „Арктикгаза“, самую существенную сумму, наверное, из общих дивидендов этого года мы уже получили. Вы найдете это в нашем отчете… На второе полугодие мы запланировали (дивиденды — ред.), но это будет все-таки значительно меньший объем, точно сейчас сказать не могу. Но определенно дивиденды будут еще до конца года, но это не будет уже такая существенная цифра, как вы видели по итогам первого полугодия»

источник

Нефтегазовая компания «Газпром нефть» представила финансовый отчет за 1 полугодие 2019 года. Выручка компании увеличилась на 6,8% г/г до 1,2 трлн руб. благодаря увеличению добычи углеводородов на 5,5% г/г до 351,3 млн б.н.э. на Новопортовском и Восточно-Мессояхском месторождениях, несмотря на сделку ОПЕК+. Чистая прибыль «Газпром нефти» выросла на 27,3% г/г до 225,5 млрд руб. в основном за счет контроля над издержками и положительных курсовых разниц. Чистый долг «Газпром нефти» сократился до 447,2 млрд руб. Таким образом, соотношение чистый долг/EBITDA сократилось до 0,54. Отдельно следует отметить рост свободного денежного потока компании в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее до 125,2 млрд руб., благодаря чему «Газпром нефть» может существенно увеличить дивиденды уже в декабре текущего года.

В среднесрочной перспективе «Газпром нефть» планирует выйти на выплаты 50% чистой прибыли на дивиденды. Если это произойдет по итогам 2019 года, то дивидендная доходность акций «Газпром нефти» может составить около 10% — один из лучших результатов в секторе. Учитывая то, что «Газпром нефть» стабильно увеличивает добычу нефти и газа даже в условиях сделки ОПЕК+, а также повышает финансовые показатели и дивиденды, акции компании являются инвестиционно привлекательными в среднесрочной перспективе.

Иконников Денис
   ИК QBF

Газпром нефть: Результаты за 2К19 совпали с прогнозом, планируется увеличение дивидендов

· Финансовые результаты Газпром нефти за 2К19 в целом совпали с ожиданиями. EBITDA составила 168 млрд руб., что на 2% выше консенсус-прогноза и на 7% выше уровня первого квартала. Мы полагаем, что динамика EBITDA Газпром нефти во 2К19 окажется лучше, чем большинства других компаний в российском нефтегазовом секторе.

· После публикации отчетности финансовый директор Алексей Янкевич сообщил, что Газпром нефть планирует постепенно увеличить коэффициент дивидендных выплат до 50% чистой прибыли и рассматривает возможность перехода на полугодовые промежуточные дивиденды. При выплате 35% чистой прибыли за 1П19, дивиденд на акцию может достигнуть 15.9 руб. (доходность 3.7%), но при увеличении коэффициента выплат показатель может оказаться выше, на наш взгляд.

· Акции Газпром нефти торгуются с мультипликатором 2019П EV/EBITDA на уровне 4.2x, отражая укрепление котировок в последние месяцы. Это подразумевает премию 7% к среднему показателю за пять лет и к российским аналогам (3.9x).

( Читать дальше )

Сегодня вышли 2 отчета, которые заслуживают внимания!

• Газпромнефть 
• ВТБ

Вы можете принять участие в обсуждении этих отчетов в чате или форуме (что одно и то же — кому что удобнее)

ВТБ: https://smart-lab.ru/chat/?x=1906
Газпромнефть: https://smart-lab.ru/chat/?x=1922

Пишите своё мнение по отчетам — автор лучших комментариев дня к каждому отчету зарабатывает 500 рублей. Почему бы не совместить полезное с полезным?:) Спасибо всем, кто участвует! На прошлой неделе наградили 7 человек от 500 до 1500 рублей.

«Газпромнефть» публикует консолидированные данные финансовой отчетности, подготовленные в соответствии с Международными Стандартами Финансовой Отчетности (МСФО) за первое полугодие и второй квартал 2019 года.

• 215,0 млрд руб. составила чистая прибыль «Газпром нефти» за первое полугодие 2019 года, рост — 29,2% к соответствующему периоду 2018 года;
• Показательскорректированная EBITDA* вырос на 10,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 408,1 млрд руб.
• Отношение чистого долга к показателю EBITDA на конец первого полугодия 2019 года составило 0,54.

Добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях «Газпром нефти» по итогам первого полугодия 2019 года составила 47,4 млн тонн н.э., увеличившись на 5,6% к результату первого полугодия прошлого года. Рост добычи обеспечен увеличением

( Читать дальше )

В четверг 8 августа Газпром нефть опубликует результаты за 2К19 по МСФО.

Мы полагаем, что выручка составила 630 млрд руб. (+8% кв/кв, +2% г/г), благодаря увеличению добычи нефти и газа на 4% кв/кв на фоне роста котировок Urals на 6% кв/кв в рублевом выражении. EBITDA, по нашим оценкам, увеличилась до 165 млрд руб. (+6% кв/кв, -1% г/г), а рентабельность по EBITDA сократилась на 1 пп кв/кв до 26%, отразив отрицательный лаг экспортной пошлины, и улучшение параметров демпфирующей составляющей отрицательного акциза во 2К19.

Мы прогнозируем чистую прибыль на уровне 106 млрд руб. (-2% кв/кв, +9% г/г).
Телеконференция: 8 августа, 16:00 по московскому времени, +7 495 646 9190, ID: 1393818; в 14:00 по лондонскому времени, 0800 279 7204, ID: 7562740. Нас будут интересовать любые подробности переговоров о налоговых льготах для Приобского месторождения (по данным Коммерсанта, они могут составить 13.5 млрд руб. в год в течение 10 лет, что приблизительно соответствует 2% консенсусу EBITDA Газпром нефти за 2020 год). Мы также сфокусируется на оценках влияния ограничений ОПЕК+ на планы компании по освоению новых месторождений в более долгосрочной перспективе.

Атон

Газовозы огибают пошлины. НОВАТЭК просит не взимать их при переносе перевалки СПГ в Мурманск

По данным “Ъ”, НОВАТЭК просит правительство освободить зафрахтованные им газовозы от таможенных пошлин. Их придется платить, если компания перенесет в Мурманск точку перевалки сжиженного газа с танкера на танкер из норвежского Хоннингсвога. Тогда рейс Сабетта—Мурманск станет каботажным, а поскольку танкеры НОВАТЭКа ходят под иностранным флагом, они подпадают под процедуру временного ввоза. Сейчас вопрос прорабатывается в правительстве, но, как отмечают собеседники “Ъ”, цена вопроса не так велика — около $11 млн.

https://www.kommersant.ru/doc/4053103

 

ПИФы удвоили привлекательность. Частные инвесторы рискуют онлайн

( Читать дальше )

Газпром нефть может получить налоговые льготы для Приобского месторождения  

Коммерсант сообщил сегодня, что Газпром нефть также может получить право на налоговые льготы на разработку Приобского месторождения с высоким обводнением. Налоговый вычет может составить 13.5 млрд руб. в год в течение 10 лет. Напомним, что ранее обсуждались льготы по НДПИ на Приобском для Роснефти (46 млрд руб в год), которая также разрабатывает часть месторождения. Наше мнение.

Вычет в размере 13.5 млрд руб. составляет лишь 2% от прогнозной EBITDA Газпром нефти в 2019П, однако если его предоставление будет подтверждено, мы считаем, что это окажет поддержку акциям с точки зрения восприятия. Газпром нефть торгуется с показателем EV/EBITDA на уровне 3.6x в 2019, что немного выше среднего показателя по отрасли в России (3.5x).

Атон

Бюджет поставлен перед трудным выбуром. Список претендентов на льготы по Приобскому месторождению расширяется на «Газпром нефть»

Борьба за льготы для Приобского месторождения, разные части которого разрабатывают «Роснефть» и «Газпромнефть», может обостриться. Как выяснил “Ъ”, президент Владимир Путин одобрил предоставление льгот не только для участка «Роснефти», но и для «Газпром нефти», которая просит налоговый вычет на 13,5 млрд руб. в год на десять лет. Против преференций выступает Минфин, так как в случае их одобрения бюджет может лишиться 600 млрд руб. в 2020–2029 годах. Источники “Ъ” говорят, что, хотя принципиально предоставление льгот уже одобрено, срок получения налогового вычета по-прежнему неясен.

( Читать дальше )

Хотя цена Юралз в 2К19 выросла на 9%, основные макроэкономические индикаторы нефтяного сектора предполагают сохранение EBITDA и чистой прибыли близко к уровням предыдущего квартала, но это подразумевает падение соответственно на 10% и 20% в сопоставлении с 2К18. Проблемы с поставками нефти по трубопроводу «Дружба» могли негативно отразиться на свободных денежных потоках за счет увеличения оборотного капитала, хотя на операционных показателях это по большей части не отразилось.

В итоге мы ожидаем, что лучшие результаты покажут «ЛУКОЙЛ» и «Газпром нефть». На следующей неделе «Газпром нефть» (8 августа) и Роснефть откроют сезон публикации отчетности, а «ЛУКОЙЛ» и «Татнефть» объявят свои результаты в конце августа.

— Мы полагаем, что на финансовые показатели «ЛУКОЙЛа» и «Газпром нефти» в меньшей степени повлияли сложности с транспортировкой нефти по трубопроводу «Дружба» «Транснефти», т. к. у обеих компаний доля переработки выше среднего и они используют собственную инфраструктуру экспорта нефти. В 2К19 повышение компенсации за поставку продуктов на внутренний рынок было выгодно компаниям с высокой долей перерабатывающих активов, тогда как влияние ограничений на добычу по соглашению ОПЕК+ в случае «ЛУКОЙЛа» и «Газпром нефти» было незначительным.

( Читать дальше )