Тем не менее, мы считаем, что Газпром может показать очень неплохой результат по итогам 2023 года. По нашей модели Газпром при текущих вводных (цены на нефть и газ, курс рубля, добыча Газпром нефти) может практически достигнуть прибыли 2022 года.
Одним из главных критериев оценки нефтяных компаний является цена на энергоносители. Так, котировки нефти марки Brent больше полугода консолидируются в диапазоне $72-86 за баррель и пытаются пробить вверх эту проторговку. В то же время мы наблюдали сокращающийся дисконт с нашей маркой Urals, которая подорожала до $70, превысив установленную ЕС планку в $60.
Во втором квартале 2023 года, по данным EIA, мировой спрос на нефть начал восстанавливаться и достиг 101,0 млн барр./сут. Вкупе с ростом потребления в Китае и сокращением добычи нефти Саудовской Аравией, могут дать нам необходимый импульс для роста нефти и котировок нефтяных компаний.
💬Для отечественных нефтяников дополнительным драйвером служит девальвация национальной валюты. Но достаточно ли этого? Как мы проходим 2023 год и с какими трудностями сталкиваются компании? Сегодня на примере Газпромнефти и разберемся.
Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 14,6% до 1,55 трлн рублей. Тут стоит отметить, что сравниваем мы с рекордным началом 2022 года, когда опасения ограничений поставок из РФ закинули котировки нефти выше $120 за баррель. Если же мы заглянем в прошлое, в докризисный 2021 год, то выручка за первое полугодие была на уровне 1,3 трлн рублей, что все еще ниже текущего года.
По РСБУ за 6мес. 2023г.
Об организации
1- Газпром нефть Российская вертикально-интегрированная нефтяная компания.
2-Основные виды её деятельности — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, производство и реализация нефтепродуктов.
3-Выпуски облигаций:
SIBN
RU000A1017J5
RU000A0ZYXV9
RU000A101137
RU000A105KP0
RU000A0ZYLC4
RU000A101GJ0
RU000A106565
Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций, акций эмитента.
Общие значения (за 6 мес. 2023г)
1-Выручка: 1409912,193 млн.руб.
2-Прибыль: 338779,529 млн.руб
Анализ ликвидности
1-Коэфф. А.Л.: 0,21
2-Коэфф. С.Л.: 0,97
3-Коэфф Т.Л.: 1,09
Анализ финансовой устойчивости
1-Коэфф. Фин. Незав.: 38,28%
2-Коэфф. Фин. Завис.: 61,72%
3-Доля Кратк. Задолжн.: 61,29%
4-Доля Долгоср. Задолжн.: 46,51%
5-Коэффициент автономии (ER): 36,53% (**)
6-Коэффициент капитализации (C/R): 1,74 (**)
Оценка
Общая динамика
1-Динамика выручки: -20,6% (YoY)
2-Динамика прибыли: -3% (YoY)
3-Динамика долговой нагрузки: -11,1% (*)
Друзья,
В 2023г. доходность портфелей около 77%,
опережаю индекс полной доходности Мосбиржи на 20,5%.
Сработали спекулятивные идеи
(рост МГТС преф до 1 700, рост СОЛЛЕРС и др.).
Спекулятивные идеи продал, купил облигации Селигдар
(номинал = 1 гр. золота плюс купон 5,5% годовых.
Сегодня на российском рынке небольшая коррекция.
Все среднесрочные акции держу.
Идея в портфелях – нефтегаз (Роснефть, Татнефть, Лукойл, Газпромнефть, Новатэк) и Мосбиржа.
Цены на нефть растут: Brent уже около $90, российская нефть продаётся, в среднем, около $75.
РТС = Urals x 20 – 200 = 1 300 (а реально около 1 050 – санкции, падение добычи).
Думаю, ослабление рубля и повышение цен на нефть способствует тому, что нефтяные компании лучше индекса.
Обычно, в 4 квартале рост чаще, чем падение.
Поэтому, думаю, что индекс РТС в конце 2023 года увидим выше 1 200.
#Мосбиржа
выиграет от поднятия ставки:
больше заработают на чужих деньгах (ГО и др.).
В нашей постоянной рубрике «Инвестидея»
❗️Надежные акции, у которых есть потенциал показать прибыль на долгосроке!
📌Что это за компания?
Газпром нефть — российская нефтяная компания. Занимает третье место в стране по объемам добычи и переработки нефти.
📌Тикер: SIBN
📌Почему мы считаем, что котировки вырастут?
Ответ прост: мамочке нужны денежки
😎Ладно, давайте серьезно. 96% бумаг ГПН принадлежит сюрприз-сюрприз Газпрому. А газовому гиганту, естественно, нужны деньги на все его амбициозные проекты вроде турецкого газового хаба и других строек поменьше. Соответственно, компания будет тянуть дивиденды из всех своих дочерних структур, в том числе — из Газпром нефти. А там перепадет и миноритариям.
👍По нашему мнению, доходность дивидендов за 1 полугодие может составить 6%, что уже довольно неплохо. Но интереснее то, что, вероятнее всего, 2 полугодие для компании будет сильнее. Снижается дисконт Urals к Brent, курс рубля для экспортеров очень выгодный, а сами цены на нефть продолжают расти.