Гарант-Инвест

На нашем сайте опубликована запись онлайн-семинара, посвященного условиям реструктуризации и проведению Общего собрания владельцев облигаций (ОСВО), с участием генерального директора АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» Алексея Панфилова. Ведущим эфира, который прошел 16.04.2025 на площадке Cbonds, выступил Сергей Лялин (основатель ГК Cbonds).

В ходе семинара спикеры подробно обсудили:

— Условия и сроки проведения реструктуризации

— Какую компенсацию получат инвесторы за недополученный купонный доход.

— Способы голосования на ОСВО и прозрачность подсчета голосов.

— Бизнес-планы компании, реализация которых позволит ей выполнить все обязательства по облигациям.

— Финансовые и операционные результаты прошлого года и прогнозные показатели на ближайшие пять лет.

Посмотреть эфир в записи можно по следующей ссылке: https://www.com-real.ru/video/restrukturizaciya-obligacionnogo-dolga-i-provedenie-osvo.

Появились новые детали в дефолтной истории ФПК КН Гарант-Инвест, инвесторам предъявили бюллетени для голосования на ОСВО по первому пулу (два облигационных выпуска), подробно здесь 👉 com-real.ru/restrict

Глянул формулировки в бюллетене для голосования и увидел:

1. По второму вопросу предлагают отказаться от права требовать досрочного погашения в случае Делистинга биржевых облигаций;

2. По третьему вопросу предлагают одобрить новацию с прекращением обязательств по Биржевым облигациям.

Я понимаю, что Гарант-Инвест нанял хитрых консультантов (см. картинку 😁), но не мешало бы объяснить инвесторам, с чего вдруг зашла речь о делистинге и не приведет ли новация заменой одних обязательств на другие к прекращению оборота бумаг на бирже?

Акционерное общество «Коммерческая недвижимость Финансово-промышленной корпорации «Гарант-Инвест» настоящим сообщает о проведении общего собрания владельцев облигаций (далее — «ОСВО») по выпускам серии 002Р-06 и 002Р-10 30 апреля 2025 г. с повесткой дня, связанной с одобрением условий реструктуризации.

Ключевые даты

Дата составления списка лиц, имеющих право на участие в голосовании и на получение акций: 18 апреля 2025 года.

Период сбора бюллетеней (период голосования):

21 апреля 2025 г. – 30 апреля 2025 г.    

Дата проведения ОСВО: 30 апреля 2025 г.

Повестка дня Общего собрания владельцев облигаций:

1. О предоставлении согласия на внесение Эмитентом изменений в решение о выпуске биржевых облигаций серий 002Р-06 и 002Р-10 (далее — «Биржевых облигаций»)

2. Об отказе от права требовать досрочного погашения Биржевых облигаций в связи с просрочкой исполнения обязательств по выплате купонного дохода по Биржевым облигациям

Мероприятие состоится 16 апреля в 16.30 по московскому времени на площадке Cbonds.

8 апреля 2025 г. эмитент объявил единые условия реструктуризации по всем выпускам облигаций. Для их утверждения потребуется решение общего собрания владельцев облигаций (ОСВО), которое компания планирует проводить тремя пулами, начиная с 21 апреля 2025 г.

В эфире Cbonds Сергей Лялин (основатель ГК Cbonds) и Алексей Панфилов (генеральный директор АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест») подробно обсудят:

— Условия и сроки проведения реструктуризации

— Какую компенсацию получат инвесторы за недополученный купонный доход.

— Способы голосования на ОСВО и прозрачность подсчета голосов.

— Бизнес-планы компании, реализация которых позволит ей выполнить все обязательства по облигациям.

— Финансовые и операционные результаты прошлого года и прогнозные показатели на ближайшие пять лет.

Участие в семинаре бесплатное. Необходима предварительная регистрация по ссылке: us06web.zoom.us/webinar/register/3517443813814/WN_FxBHn04lQ6CAsBNqphiYkA#/registration

Вчера в СМИ появилась информация о том, что Правительство РФ вместе с ЦБ РФ и кредиторами Сегежи согласовали проект реструктуризации долгов компании. Деталей пока нет, а хотелось бы увидеть, на что согласились банки-кредиторы.

Если вкратце описать предысторию, то Сегежа — это крупнейший лесопромышленный холдинг в РФ, контролирующий акционер там — АФК Система. Компания бурно развивалась, скупая на заемные деньги массу активов в отрасли лесопереработки и лесозаготовки, а далее экспортировала свою продукцию, преимущественно в Европу. Но потом случилось СВО, компания попала под санкции и у нее начались проблемы, которые постепенно превратились в катастрофу. Экспорт в Китай оказался невыгодным из-за расходов на логистику, да и китайская экономика не в лучшем состоянии, а российскому рынку продукция Сегежи в таком количестве не нужна.

На текущий момент Сегежа по сути банкрот, она не в состоянии обслуживать свои долги. Весь прошлый год обсуждался вопрос о допэмиссии акций компании, чтобы влить туда до 100 млрд р.

Акционерное общество «Коммерческая недвижимость Финансово-промышленной корпорации «Гарант-Инвест» настоящим сообщает о назначении компании LECAP в качестве консультанта по организации реструктуризации облигаций. 

С полным проектом предлагаемых условий, сроков и процесса реструктуризации владельцы облигаций могут ознакомится по следующей ссылке: com-real.ru/files/2025-04/restrukturizacia-08.04.2025.pdf?f542ed4e0e.

Связаться с консультантом можно направив сообщение в WhatsApp по номеру телефона: +7 977 56 89 725 или по адресу электронной почты garant-invest@lecap.ru. Обращаем внимание, что из-за большого количества сообщений от владельцев облигаций время предоставления ответов может быть увеличено.

Официальные Telegram-каналы ФПК «Гарант-Инвест»:

1. «Гарант-Инвест | Облигации» (закрытый канал, доступ по запросу):
t.me/+Ob5nRARbybw1ODRi

2. «Гарант-Инвест». Коммерческая недвижимость:
t.me/garant_invest_com_real

Разбираем реструктуризацию, фин.модель, перспективы

👉Презентация реструктуризации

Гарант-Инвест видит основную проблему, которая привела к дефолту в высокой ключевой ставке. И ожидает ее снижения к концу года

Предлагает (условия реструктуризации)

— перенос погашения номинала (100%) на 2030 год

— компенсация невыплаченных купонов и нерыночной ставки через акции. Бонд-холдеры станут акционерами (в сумме 21% уставного капитала)

❗️кто не поддержит реструктуризацию – получит в 10 раз меньше акций

Что ж, идея интересная и творческая. Явное стимулирование быть согласным с реструктуризацией. Но не понятно, за счет чего бизнес выплывет к 2030 году.

Риски

— кворум: набрать 75% очень сложная задача. Но в данном примере у инвесторов есть мотивация через акции

— риск размытия: никто не мешает к 2040 году напечатать любое число новых акций и размыть долю бонд-холдеров

— у акций нет листинга, внебиржа сильно не поможет, т.к. нет интересантов на перекредитованный стресс-актив

— плохая фин.модель 👀 слайд

Акционерное общество «Коммерческая недвижимость Финансово-промышленной корпорации «Гарант-Инвест» (далее — Эмитент) настоящим сообщает о единых предлагаемых условиях реструктуризации облигаций, размещенных в рамках программы облигаций (государственный регистрационный номер программы 4-71794-H-002P-02E) следующих серий:

• 002Р-05 (государственный регистрационный номер: 4B02-05-71794-H-002P, ISIN: RU000A105GV6)
• 002Р-06 (государственный регистрационный номер: 4B02-06-71794-H-002P, ISIN: RU000A106862)
• 002Р-07 (государственный регистрационный номер: 4B02-07-71794-H-002P, ISIN: RU000A106SK2)
• 002Р-08 (государственный регистрационный номер: 4B02-08-71794-H-002P, ISIN: RU000A107TR3)
• 002Р-09 (государственный регистрационный номер: 4B02-09-71794-H-002P, ISIN: RU000A108G88)
• 002Р-10 (государственный регистрационный номер: 4B02-10-71794-H-002P, ISIN: RU000A109791)

(совокупно – Облигации).

Ключевые условия реструктуризации по всем выпускам Облигаций:

«Гарант-Инвест» предложил условия для реструктуризации облигационного долга по всем выпускам.

Ключевые условия реструктуризации по всем выпускам Облигаций:

◾ Погашение 100% номинала 30 июля 2030 г

◾ Процентная ставка 10% годовых, начисляемая с 1 января 2026 г. и выплачиваемая ежемесячно

◾ Распределение владельцам Облигаций до 21% от уставного капитала Компании как компенсация невыплаченных купонов за 2025 г. и нерыночной процентной ставки в 2026 г. за счет получения обыкновенных акций Эмитента (далее – Акции)

◾ Владельцы Облигаций, поддержавшие реструктуризацию, получат по 0,5 Акции на каждую Облигацию, что в 10 раз больше, чем остальные владельцы облигаций

◾ Не поддержавшие реструктуризацию / не голосовавшие получат 0,05 Акции на каждую Облигацию.

Требуемый кворум для принятия решения ОСВО: 75%+ 1 от общего количества Облигаций каждого из выпусков, находящихся в обращении.

www.garant-invest.ru/news/fpk-garant-invest-raskryvaet-edinye-usloviya-restrukturizacii-po-vsem-vypuskam-obligaciy

ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🔴 АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»

НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «D|ru|»

Компания зарегистрирована в 2009 году в Москве. Владеет и управляет торговыми центрами и двумя офисными центрами на территории Москвы. Среди объектов Компании: ТК «Галерея Аэропорт» (метро Аэропорт), ТРК «Москворечье» (метро Каширская), ТЦ «Ритейл Парк» (метро Южная), ТДК «Тульский» (метро Тульская).

Компания также занимается девелопментом и модернизацией коммерческой недвижимости, среди ключевых проектов — многофункциональный торговый комплекс WESTMALL на западе Москвы и многофункциональный комплекс в Люберцах.

Понижение кредитного рейтинга обусловлено зафиксированным состоянием дефолта по облигационному выпуску серии 002Р-07 (ISIN: RU000A106SK2) в рамках оферты. Технический дефолт зафиксирован 14.03.2025 г. Дата окончания периода технического дефолта – 28.03.2025 г.