Гонконг

Однако Лам рассчитывает, что с беспорядками все еще можно справиться внутренними силами. Она отметила, что происходящее в городе насилие не позволяет говорить о «мирном движении» за демократию.
«Если ситуация станет совсем тяжелой, тогда нельзя будет исключить ни одного варианта, если мы хотим, чтобы Гонконг получил хотя бы еще один шанс» — сказала Лам 

Тысячи антиправительственных демонстрантов в воскресенье вновь вышли на улицы Гонконга, несмотря на дождливую погоду.  Толпа протестующих с зонтиками идет от района Козуэй-бэй в сторону делового центра, парализовав движение транспорта. Лица многих скрыты масками, несмотря на введенный главой местной администрации запрет на их ношение.Участники акции несут транспаранты с критикой властей и осуждением неоправданно жестоких, по их мнению, действий полиции. Стражи порядка предупредили, что собравшиеся участвуют в незаконном собрании и призвали их немедленно разойтись, но пока не предпринимают действий по разгону толпы.Вместе с тем, группы демонстрантов также начали собираться и на другом берегу пролива Виктория — в оживленном торгово-развлекательном районе Чим Ша Цуй материковой части города.Из-за опасений массовых беспорядков в городе закрыты многие магазины, рестораны, торговые центры и половина станций метро.

100 базовых пунктов Трампа

Любимое развлечение Трампа в последнее время — писать в твиттере о том, на сколько базовых процентных пунктов ФРС должна снизить ставку рефинансирования. В этот раз он требует от ФРС снизить ставку сразу на 1 процент (сто пунктов), чтобы ослабить доллар относительно валют других стран, “страдающих от сильного доллара”. Также он обвинил демократов в том, что они надеются на то, что рецессия начнется до следующих президентских выборов (2020-ого года). Протокол ФРС FOMC будет в эту среду, но основное внимание будет приковано к комментариям председателя Джерома Пауэлла, когда он выступит на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу, где он, как ожидается, укажет потенциал для следующего снижения.

Комментарии: низкие процентные ставки сейчас способствуют разогреванию рынков и экономик выше устойчивого уровня, по мультипликатору CAPE (Shiller P/E) США торгуются на уровне 27 сейчас, это уровень, который статистически предполагает меньше 4% ежегодной доходности рынка в следущие 10 лет. Или, говоря другими словами, это уровень, с которого рынку будет удобно падать на 30-40% в следующую рецессию, прежде чем рынок снова сможет расти на 10-12% в год. Поэтому мы очень осторожно относимся к рисковым ставкам.

Стимулы по-немецки

Отрицательная ставка доходности и инверсия кривой процентных ставок захватили внимание рынков, опасения инвесторов теперь распространились и на немецкую экономику: готова ли Германия к ослаблению денежно-кредитной политики? В минувшие выходные министр финансов Олаф Шольц заявил, что страна может увеличить траты на примерно 50 миллиардов евро, впервые указав на возможные стимулы, а также указав, что пока что никакой рецессии ничего не предвидится.

Комментарий: немецкая экономика замедляется (с 0.7% роста ВВП в прошлом квартале к 0.1% роста), однако похожая ситуация уже была в 2012-2013 годах. Немецкая экономика, в отличие от других стран ЕС, фундаментально очень сильна: низкий уровень гос.долга (примерно 60% от ВВП против 85% в среднем для ЕС и 131% для США), 5-ый год в профиците бюджета. Германия может тратить на 50-100 млрд.евро в год больше для стимулирования роста, однако трудно расти, когда 2 крупнейших торговых партнера замедляются, да еще и затеяли торговые войны. Рынок Германии — один из самых дешевых по показателю CAPE в Европе, однако мы не торопимся перекладываться в немецкий рынок как раз из-за замедления и неизбежной рецессии.