Денежно-кредитная политика

По данным ЦБ, в январе 2025 г. портфель кредитов физических лиц сократился на -98₽ млрд (-0,3% м/м и 13,1% г/г, в декабре -192₽ млрд). В январе 2024 г. он увеличился на 236₽ млрд. Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании: потребительское кредитование снижается от месяца к месяцу, впервые за долгое время сократился автокредитный портфель, ипотека стала более адресной и там тоже сокращение в портфеле. В корпоративном кредитовании минус из-за бюджетных расходов, поэтому рано вещать об охлаждении в данном сегменте выдачи. Перейдём же к данным:

🏠 Темпы роста ипотечного портфеля в январе сократились на 0,2% (сокращение произошло из-за секьюритизации в ~ 65₽ млрд — упаковка кредитов в облигации, в декабре +0,4%), кредитов было выдано на 127₽ млрд (291₽ млрд в декабре), в январе 2024 г. выдали 272₽ млрд, разница ощутимая. Выдача ипотеки с господдержкой составила 106₽ млрд (239₽ млрд в декабре), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 90₽ млрд (в декабре 193₽ млрд).

Банк России сможет оценить тенденции в кредитовании только к апрельскому заседанию совета директоров по ключевой ставке. Об этом заявил на конференции Cbonds и Smart-lab советник председателя Банка России Кирилл Тремасов.

«Я думаю, что мы сможем совершенно объективно сказать, что происходит с кредитом только в марте, скорее всего, даже в апреле. К мартовскому заседанию мы будем иметь полную статистику лишь за февраль. <…> К апрельскому заседанию, да, скорее всего, мы уже будем иметь полное понимание тех тенденций, которые происходят в части кредита», — сообщил Тремасов.

Источник: ТАСС

Банк России настроен решительно к снижению инфляции к цели в 4%. Об этом сообщил советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов на конференции Cbonds и Smart-lab.

«Мы по-прежнему жестко настроены на возвращение инфляции к цели, на обеспечение ценовой стабильности — это то, что поручено нам обществом», — отметил он.

При этом, по его словам, ЦБ не питает иллюзий, что в этом году удастся вернуть инфляцию к цели. «Первые два месяца текущие темпы роста цен, секвенцикальная динамика, можно сказать, скорость, с которой едет автомобиль, она двузначная, это десять плюс [процентов]. И при таком начале года, чтобы по году получить 4% инфляцию, мы должны эту скорость замедлить ниже 4% в оставшемся времени. Но это нереально», — подчеркнул он.

Тремасов также подчеркнул, что в случае, если инфляция в 2025 году уложится в 8%, это будет означать, что за последние пять лет она, в среднем, составит 9%.

«Это не то, что мы хотим или не хотим делать. Это дело строго регламентировано законодательством Российской Федерации. В Конституции Российской Федерации четко сказано, что Центральный банк России должен обеспечивать защиту национальной валюты. А в законе о центральной банке сказано, что это достигается путем обеспечения ценовой стабильности. Поэтому общество с нас не снимало задачу обеспечения ценовой стабильности», — подчеркнул он. 

Глава ВТБ Андрей Костин допускает, что во второй половине 2025 года ключевая ставка Банка России может опуститься до 19% или даже ниже. Об этом он заявил в эфире телеканала «Россия-24».

«Судя по заявлениям руководства Центрального банка, кредитная политика на ближайший период будет оставаться достаточно жесткой и сам Центральный банк на этот год дает диапазон кредитной ставки 19-22%. Мы видим позитивные моменты, такие как сокращение кредитования, и такое впечатление, что все-таки инфляция сегодня приближается к своему пику. Сейчас прогнозы по инфляции на этот год составляют 7-8%. Мне кажется, что есть все основания надеяться, что во второй половине года — и уже точно ближе к концу, в четвертом квартале — мы можем ожидать снижения ставки. Я считаю, до 19%, а может, даже и несколько ниже», — сказал Костин. 

«Сбер» ожидает рост ВВП РФ в 2025 году на 1,5-2%, инфляцию на уровне 7,5-8,5%

🗣Верим председателю правления «Сбера». Помню, в прошлом году многие рисовали нам похожие сказочные цифры.

Один очевидный момент, что это прогнозы, рассчитанные на «оптимизм».

Я думаю, к концу года цикл понижения наступит, но громких заявлений делать не буду. 

Отталкиваемся от ситуации, у нас это работает лучше, чем подобные догадки🤝

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где новости, аналитика и торговые идеи появляются быстрее, чем где-либо, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!