Денежно-кредитная политика

Набиуллина впервые озвучила прогноз по ключевой ставке и инфляции на ближайшие годы. Предполагается, что они будет снижаться.

Эльвира Набиуллина представила в Госдуме прогноз Банка России на ближайшие годы.

Из него следует, что:

В 2025 году ключевая ставка составит от 17 до 20% (сейчас 21%), а инфляция — 4,5-5%.

Ожидается, что в последующие годы инфляция останется в пределах 4%, а ключевая ставка к 2027 году упадёт до 7,5-8,5%.

Спикер ГД Вячеслав Володин, увидев эти цифры и выслушав доклад Набиуллиной, сказал, что через год они с главой ЦБ снова встретятся и если результаты будут сильно отличаться от прогнозов, то у депутатов будут вопросы

Как отмечается в заключении комитетов, цели, принципы и инструменты ДКП Банка России, изложенные в документе, сохраняют свою преемственность. «Целью ДКП Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, в том числе для формирования условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста», — говорится в заключении.

Целью ДКП остается поддержание годовой инфляции вблизи 4%, указывают депутаты комитетов. «Цель действует на постоянной основе. Основным инструментом ДКП остается ключевая ставка. При этом регулятор продолжает придерживаться режима плавающего валютного курса. Роль этого механизма — абсорбция внешних шоков и регуляция экономической активности за счет уравновешивания интересов различных участников финансового рынка», — указано в документе.

Комитеты согласны, что текущие параметры ДКП в целом соответствуют складывающимся в экономике условиям, а мягкая бюджетная политика требует ужесточения ДКП, мониторинга инфляции и своевременной корректировки отдельных параметров ДКП, говорится в заключении.

ЦБ опубликовал обзор по инфляции за октябрь и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.

Темпы роста цен:

• ИПЦ: 8.2% mm saar (9.9% в сентябре), средняя за 3 мес – 8.6%
• БИПЦ (базовая инфляция): 9.7% (9.1%), 8.9%
• БИПЦ без услуг туризма: 13.5% (9.6%), 10.9%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 9.0% (10.6%), 7.6%
• Проды без плодоовощей: 13.4% (11.4%), 10.9%
• Непроды без бензина: 7.3% (5.5%), 6.0%
• Бытовые услуги: 14.4% (10.6%), 11.7%

Оценки ЦБ совпадают с качественным выводом, которые мы уже озвучивали: рост цен в октябре замедлился, но в устойчивых компонентах – ускорился.

Наши любимые индикаторы устойчивой (спросовой) инфляции – 1) БИПЦ без туризма и 2) бытовые услуги – зашкаливают, выводя оценку устойчивой инфляции на 11-12% mm saar (!) Это шокирующая картина, и если она до 20 декабря не изменится, то повышение ставки до 23% — минимум, что сделает ЦБ.

P.S. Ну прям жестят ребята. Всё им жесткости не хватает. Это, конечно, попроще сказать, чем «Ошиблись мы! Ни хрена не работает повышение ставки. Инфляция как была высокой, так и остаётся. Иные механизмы нужно применять для борьбы с ней».
А я продолжаю придерживаться мнения, что и в ЦБ всё прекрасно понимают. Да, не поможет в текущих условиях повышение ставки. В той мере, в какой это требуется для снижения инфляции. Но вопрос это политический, а не экономический. Заказчик условий ДКП — это МВФ, которому согласно закону о центробанке подчинён наш ЦБ РФ, а конечный заказчик — ФРС. И делается это для удушения российской экономики. Но менять положение дел пока никто не готов🤷‍♂️

В Центральном Банке провели анализ влияния роста стоимости кредитования на инфляцию. Так, по подсчетам регулятора, которые были предоставлены в аналитической записке «Процентные расходы российских компаний», увеличение ставки на 1 п.п. приводит к росту цен на 0,26 п.п. Однако ЦБ оговаривается, что у половины компаний из выборки рост составляет менее 0,1 п.п.




Кроме того, как сообщили в Центральном Банке значительная часть нефинансовых компаний, а именно около трети по суммарной выручке компаний в России и вовсе не несет процентной нагрузки. Год назад ставка ЦБ была равна 16%.

Ссылка на пост

Инвестор который хочет зарабатывать на этом рынке должен понимать, какие события его ждут впереди. Основные события коснутся финансовых результатов по МСФО за 3 квартал, также многие компании в повестке рассмотрят вопрос утверждения дивидендов. Поэтому если вы как и я придерживаетесь дивидендной стратегии инвестирования, то важно ничего не пропустить.

Понедельник (18.11)
Заседание совета директоров по дивидендам от Мать и дитя.

Вторник (19.11)
Председатель ЦБ РФ Набиуллина представит в Госдуме основные направления ДКП на 2025 г. и плановый период
Европлан опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г.
МТС опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2024 г.
ЭсЭфАй ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024 г.

Среда (20.11)
Авангард ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024г.
Займер проведет заседание СД. В повестке вопрос дивидендов за 3 квартал 2024г.
Ренессанс Страхование опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024г.

Продолжается хит парад высказываний чиновников, которые сигнализируют бизнесу – “держитесь там, мы не дадим ЦБ вас прихлопнуть”. Высокий ключ не нравится Правительству – это логично, и про это мы знаем давно.

Теперь стали говорить прямым текстом: 

👉 Глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников: Текущая инфляция и высокая ключевая ставка оказывают все более серьезное влияние на рост экономики РФ…[ ] …Попытки резкого замедления инфляции любой ценой несут риски для долгосрочного экономического роста. 

Также Решетников добавил, что правительство обсуждает с ЦБ нахождение баланса между экономическим ростом и скоростью выведения инфляции на таргет. 

👉Песков: Власти РФ отслеживают последствия мер обеспечения макроэкономической стабильности, в том числе повышения кредитных ставок.

🤔 Становится очевидной перепалка между ЦБ и Правительством. Риторику первого можно трактовать примерно так: снижайте гос. расходы или будет ооочень больно. Мы делаем, что можем, и ответственность за высокую инфляцию брать не будем. На что правительство отвечает – “давайте договоримся, так и экономику можем прибить. Может, вернемся хотя бы к 16-18%?”