Денежный рынок

За вычетом разовых факторов ЧПМ снизилась на 10 б.п. заквартал.
В пятницу Халык Банк (HSBK LI – ДЕРЖАТЬ)опубликовал финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО и вчера провел телефонную конференцию. Чистая прибыль оказалась значительной, превзойдя консенсус-прогноз на 31% и нашу оценку на 47%. ROAE составил 29% (мы ждали 22%, рынок – около 25%). При этом основной доход не дотянул до прогнозов, но прибыль превзошла их благодаря низким отчислениям в резервы и высокому прочему доходу. Из-за перехода на МСФО 9 в прочий доход в том числе были включены некоторые доходы, которые раньше были процентными, а также средства, высвободившиеся после частичного роспуска резервов, созданных при покупке ККБ (сумма по этим двум статьям составила около 8 млрд тенге из 30 млрд тенге суммарного прочего дохода). ЧПМ, по нашим расчетам, снизилась на 30 б.п. за квартал до 4,7%, а по расчетам банка (на основе среднемесячных значений) – на 60 б.п. до 4,3%. Впрочем, после корректировки на реклассификацию части процентного дохода ККБ в прочий доход, которая была сделана после введения МСФО 9, и на разовые процентные расходы ККБ в 1 кв. (связаны с погашением «вечных» бондов ККБ) снижение маржи составило всего 10 б.п. квартал к кварталу – с 4,7% до 4,6%, согласно оценке самого банка. Расходы с поправкой на разовый эффект в 4 кв. сократились на 4% за квартал, соотношение Расходы/Доходы составило 29% против 33,5% в 4 кв. (или 27% с поправкой на разовые эффекты в 4 кв.).

Коллеги, добрый день!
Напоминаем Вам о возможности задать интересующие Вас вопросы относительно акций российских эмитентов. 

Данные вопросы будут переадресованы аналитикам брокера.

Вы сможете получить квалифицированные и компетентные ответы профессионалов. 

Просьба оставлять вопросы в комментариях под данной записью.

Спасибо!

С уважением, Ваш брокер. 

Дневной объем интервенций вырос. 

Согласно данным ЦБ, интервенции Минфина на валютном рынке с расчетами 18 апреля составили 17,5 млрд руб. Это больше изначально запланированного объема ежедневных покупок на этот месяц (11,5 млрд руб.), однако было вполне ожидаемо, что после возобновления интервенций объем вырастет.

Минфин пока что отказывается пересматривать месячный объем интервенций. Возобновление интервенций означает, что, по мнению монетарных властей, ситуация на внутреннем валютном рынке стабилизировалась, а бюджетное правило пока сохраняется в его нынешней форме, что, в принципе, позитивно. Рост нефтяных котировок оказывает дополнительную поддержку рублю, это должно смягчить возможный негативный эффект интервенций для рынка.

С другой стороны, возобновление покупок на валютном рынке может быть воспринято негативно, достигнутое равновесие пока довольно хрупкое и неустойчивое, к тому же во 2–3 кв. профицит счета текущих операций резко снижается. Возврат к интервенциям может привести к новой волне ослабления рубля, правда, довольно небольшого.

• http://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=flikvid
• http://www.cbr.ru/hd_base/saldo/
• http://www.cbr.ru/statistics/?PrtID=pffl 

Развитие рынка евродолларов

Вследствие расширения международной торговли с ранних 1970х начался рост спроса на иностранные валюты для обеспечения торговых транзакций. Росту доступности валют и развитию рынка FX способствовало развитие рынка евродолларов и евровалют (евродоллары — доллары, помещенные в банки вне США, например, доллары американской компании, хранящиеся в лондонском банке).

Евровалюта — это деньги на счету в банке, который находится не на родине этой валюты. Рынки евровалюты или еврорынки — это рынки для займа и одалживания валют вне своей страны.

Евродоллар, например, появляется, когда владелец доллара США, имеющий вклад в американском банке, отправляет деньги на счет в банке вне США. Эти деньги даются взаймы другим клиентам банка. Таким образом создается активность на рынке евродолларов.

Важной характеристикой евровалюты является то, что банк, принимающий деньги, не должен быть резидентом страны происхождения валюты. Например, доллары США, которые находятся в банке в Лондоне являются евродолларами вне зависимости от того, откуда они были перечислены, из США или нет.

А. Хандруев:

Не смотря на громкие заявления при вступлении в должность – Регулятор действует полностью противоположно:

• «В банковской сфере, если говорить об институтах, конкуренция важнее структуры собственности. Регулятор должен иметь равное отношение к кредитным организациям вне зависимости от формы собственности» (Из интервью Председателя Банка России Э.С. Набиуллиной газете «Коммерсант» 24 июня 2013 года)
• «Если говорить о привилегиях, то наша задача как регулятора — сделать так, чтобы таких привилегий не было. Ни в доступе к механизмам рефинансирования, к рынку капитала, к системе обслуживания госзакупок и т.д. Нам обязательно нужно создавать условия для здоровой конкуренции. Ландшафт банковской системы должен развиваться на основе конкуренции» (Из интервью Председателя Банка России Э.С. Набиуллиной информационному агентству «ИТАР-ТАСС» 3 сентября 2013 года)
• Действия Правительства Российской Федерации и Банка России будут направлены на поддержание равных условий для ведения бизнеса всеми кредитными организациями независимо от величины и формы собственности, в том числе кредитными организациями, контролируемыми государством. Пресечение злоупотреблений кредитными организациями своим доминирующим положением продолжает оставаться ключевой задачей антимонопольного регулирования. (Из «Стратегии развития банковского сектора РФ на период до 2015 года»)